管理层降温，雄安概念股将进入分化
来源：羊城晚报2017年04月17日 版次：A09作者：
上周沪指跌1.23%，中小板指数跌1.57%，两市融资余额上周五约为9319亿元，较前周五净流入约104亿元，是3月以来最大单周净流入，增幅约为1.13%，其中沪市为净流入73亿元，深市净流入约31亿元。全周流入前高后低，上周一、上周二合共净流入92亿元，上周三、上周四合共净流入50亿元，上周五转为净流出约38亿元。
上周雄安概念继续引领大盘，交投热炽，融资交易盘右侧加码明显。两融品种中有43只属于雄安概念，上周平均升幅达到9.50%，首创股份升46%，金隅水泥、唐山港均升33%。板块融资盘净流入达103亿元，与前周两市融资余额的增量相当。雄安概念是长周期热点，规格高，内涵丰富，新闻刷新强度大，挖掘空间大。节后两周雄安概念的火爆表现，仅为第一阶段，后续经过分化沉淀和重新蓄势后，中长期走势可继续乐观看待。
上周三晚间，14只雄安概念上市公司宣布特停自查。大量激进型资金在上周四、上周五被锁定而无法交易，两市融资买入金额、总成交金额立马减少1/4，量能增加的势头被打断，市场流动性和炒作气氛下降，重心开始下移。从上周三开始，中国平安、兴业银行和其他七八只中小盘个股盘中出现闪崩行情，上交所表示对区域特征明显多账户多点联动类异常交易行为持续加一线监管力度，同时对雄安概念可能存在的过度投机炒作行为给予重点关注，督促过度投机炒作趋势的公司进行停牌核查。上周末证监会主席刘士余强调交易所必须行使实质性监管，坚决打击扰乱市场行为。管理层对雄安概念降温的意图明显。
上周融资买入额为2833亿元，日均值为567亿元，较前周上升11.70%，为今年以来的最高值。融资买入额占融资余额比为6.20%，较之前一周的5.50%明显上升。融资买入占成交比例为9.50%，较之前周的8.90%明显上升。雄安、粤港澳、一带一路、军工四大热点中两融品种集中，激进型资金右侧加码。
上周偿还额为2729亿元，日均值为546亿元，较前周上升10.10%。同为今年以来的最高值。偿还升幅小于融资买入的升幅，显示融资盘在快速调仓换股之间，仍以做多为主。
上周融资买入与偿还额合计约为5562亿元，与融资余额9319亿元比较，周换手率为60.30%，较前周的55%明显上升，处于高温状态。根据去年数据，如果后续两周换手率在60%以上继续增长，多头能量消耗过大，容易物极必反，大概率将出现阶段性回落，投资者需要警惕。
与两市的成交金额29987亿元相比，融资交易占比为18.60%，较前周的17.70%明显上升。市场情绪上扬，场内资金杠杆交易增多。从去年数据看，到达20%上方后，市场容易产生转折点。
后市研判：结构分化，抑制投机，雄安概念节奏放缓，投资者宜弃高就低，继续关注环保板块、智慧城市板块。
（海通证券广州东风西营业部）
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