中欧基金：市场偏爱“稳健回报” 乐观看待春季行情

　　上周，上证综指上涨0.99%，报收3269.45点；深证成指上涨1.25%，报收10646.72点，两市成交量均出现小幅放大。在A股加入MSCI范围缩小、加入可能性增大的背景下，中欧基金延续前期对春季行情的乐观态度。

　　海外市场方面，自上周二美国三大股指出现明显回调后，美元指数一路走低。有分析指出，特朗普上任美国总统以来，股市屡创新高，市场高估了特朗普政策的正面效应，而低估了移民限制、贸易政策等带来的风险，本次调整正是对这种情绪的一次修正。未来，工业大宗商品价格上涨预期,很大程度上取决于美国财政政策，因此上周多数的工业大宗商品价格均不同程度出现回调。

　　国内股市方面，虽然上周港股通南下资金有所减少，但仍然达到82.45亿人民币。与此同时，北上资金有明显增加，两市共新增63.8亿资金。加上两地市场受国际经济影响程度不同，上周AH股溢价指数几周来第一次出现上行、收于115.71点。而上周公布新增开户数55.82万、两融余额9262.93亿元(新增63.31亿元)，也显示了市场的乐观情绪。

　　23日，MSCI公司证实正在重新考虑A股纳入其一系列指数的方案。对此，中欧基金认为，即便不能确认经济正在真实恢复，但A股相对价值并非此前市场预想得那么糟糕。未来，鉴于指数震荡的概率较大，市场将更看重企业的盈利能力，以及投资标的的稳定性和安全性。市场回归业绩和价值崇拜，说明资金的心态倾向于“稳健回报”。

　　总体而言，中欧基金延续前期对春季行情的乐观态度。在基金配置上，中欧基金认为投资者可以考虑持续关注价值蓝筹型基金，同时可以关注医药与消费类的主题基金。