【主编观市】
港股上周再度上行，特别是周四在美联储加息靴子落地后展开突破的行情。市场对于美联储的加息已经在预期之中，再加上耶伦讲话偏鸽，荷兰选举也是朝着有利方向发展，因此港股在利空消化之后继续沿着自身趋势在发展。
智通展望本周，消息面相对平静，如美联储主席耶伦在3月决议后将首度发表演讲，美国迎来耐用品订单等数据，英国迎来CPI以及零售等重磅数据，另外国际油价方面的走向对市场也会产生影响。对于美联储主席耶伦的讲话，预计不会有太多的新意，预计会继续偏鸽。市场的关注的焦点将重新回到基本面因素的驱动，比如说美国的经济复苏情况，而港股市场将引来密集的年报公布，其业绩方面的好坏对市场的影响比较关键。总体看港股在突破以后市场做多信心较强，操作上重点观察龙头股腾讯控股（00700）的表现，回避前期走势强势品种，重点关注有业绩预期的滞胀蓝筹品种为主。
【本周金股】
1． 【宇华教育（06169）】被低估的教育股。以2016财年的经调整纯利计算，该股的市盈率约为21倍。根据弗若斯特沙利文报告，按2015/2016学年在校人数计算，宇华教育是国内最大的全方位民办教育集团。和其他同板块上市公司相比，净利润和利润率最高，但估值最低。上周五主力突然启动，次新股板块后续机会多，值得关注。
2． 【IGG（00799）】根据英国权威移动游戏产业媒体Pocketgamer.biz颁布的2016年全球50大移动游戏开发商排行榜中，IGG位列17，在华人游戏企业中仅次于腾讯、网易和智明星通。综合考虑1）IGG在中国和全球游戏开发商中的综合实力；2）未来两年收入的增速；3）与市场可比公司进行对比估值。4）进入深港通后，南下资金对估值的提升；5）本周是腾讯和IGG同时公布业绩，手游成为大热点。本周可继续追踪IGG走势。
【个股地雷】
【北京北辰实业股份（00588）】北京住建委官网数据显示，北京市商品房和商品住宅可售指标年后已经连续5周下滑；值得一提的是，3月1日，环北京的河北涿州市开始实施限购政策。房地产在经济发展中的作用举足轻重，决策层一直寄望其健康稳定发展，即不要大起大落，但往往事与愿违。本次政策调整对地产股冲击较大，注意股价回撤风险。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指（三月）未平仓合约总数为133338张；未平仓净数36267张，到期日3月30日，未平仓合约净数比前周基本持平。
从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在24310点位置熊证密集，牛证疏远。目前港股已经进入业绩报告高峰期，应多关注个股。美联储加息确定，靴子落地，北水汹涌。预期短期指数在目前位置港股继续炒上，持续看涨。
【新股扫描】
本周招股
新百利融资（08439）
此次创业板上市，新百利融资总计发行3500万股，每股发行价1.70港元-2.30港元，采取100%公开发售形式。3月20日结束招股，预期3月28日上市。以每股中间价2.0元计算，其上市总市值约2.7亿。以2016财年业绩为基础，并剔除上市开支的影响，其市盈率约25.6倍。
新百利融资主要在香港从事企业融资咨询服务，包括在收购及出售、私有化、重组以及股本集资等交易中，担任财务顾问、独立财务顾问以及合规顾问等。该公司业绩连年下滑，当前PE估值还不低，从股票本身基本面而言，或许谈不上优质。不过，其本身市值较小，流通值更是只有7000万，加上其100%公开发售招股的形式，也在一定程度上保障了股票的流动性，或许也能吸引部分投机资金的参与，短线投资者可保持关注。
本周上市
桦欣控股（08442）
公司发行800万股，每股发行价4.75港元-5.75港元，预期3月21日上市。按招股价中位数5.25元计，桦欣控股上市后市值约为1.68亿元。这一股价对应2016财年业绩的市盈率约为9.6倍。
桦欣控股的业务包括根据客户要求设计、开发及改善产品，先向上游的供应商采购原材料进行生产，然后销售给下游的零售商。该公司业绩稳健增长，估值也较低，市值更是非常迷你，投资者不妨保持关注。
民生教育（01569）
公司共发行10亿股，每股1.24港元至1.52港元，预期3月22日上市。按招股价中位数1.38港元计，民生教育上市后市值约为55.2亿港元，对应2015年业绩的市盈率约23倍。
民生教育旗下坐拥四所学校，提供大学及大专学历教育。该公司净利率水平远超同行，2015年达到50%的水平。不过，其市盈率也相对较高。若其能继续保持优异的盈利能力，并把握住行业发展机会，尽快选择合适的收购目标，跑马圈地，前景仍值得期待。
【产业观察】
中国公有云IaaS市场是当下互联网领域发展最为迅速的行业之一。从2012年到2015年，市场规模的增长率保持在50%以上。在2014年的增长率达到65.4%，市场规模从13.6亿元人民币增长到22.5亿元人民币；2015年的市场规模增长率为77.5%，市场规模达到39.9亿元人民币，并且在2016年，中国的公有云IaaS市场规模的增长率达到79.8%，市场规模达到71.7亿元人民币。
港股市场上涉及云业务的标的有金山软件（03883）、浪潮国际（00596）、金蝶国际（00268）、中软国际（00354）。
金蝶国际已公布业绩显示，营业额同比增长22.8%，其中云服务业务同比大幅增长103%， 实现收入3.41亿元，占总收入比例增至18.3%。
机构预期，金山软件云业务的规模效应随着其持续的高增长（预期同比增长160%）而出现，再加上游戏业务的营收增加，金山的营业利润率将从2015年的9.5%提高至2016年的11%。
浪潮国际早前公布，预期集团2016年度的业绩较2015年同期亏损有所好转，并实现正面净利润。
中软国际去年得到华为战略入股，双方在大数据上达成了深度合作，并形成了云管理和云中介软件的联合解决方案，为多家金融机构客户提供大数据解决方案。该公司还与阿里云有研发合作，主攻政务和医药云。
上述四只股长线看好。随着金蝶国际上周业绩亮眼，带动金山、中软国际强势拉升，短期内建议关注浪潮国际，或有补涨机会。
【海外来风】
累计上周，道指升不足0.1%，标普500指数涨0.2%，纳指升0.7%。
较早时，特朗普与德国总理默克尔会面，没有特别消息公布。20国集团财长会议也没有意外场面。
50 Park Investments行政总裁Adam Sarhan指出，这是特朗普政府首次参与国际性会谈，市场对此持审慎态度，因此在结果公布前不愿入市，也是可以理解的。
Voya Financial高级分析员Karyn Cavanaugh表示，市场过去一周经历了联储局加息与经济数据佳的利好刺激，但也面对废除奥巴马健保法与欧洲大选等不明朗因素，令到投资者不敢妄动，期待看到总统特朗普的政策成为事实后，才会推动大市再升。
上周五市况淡静，四重结算日也有一定影响。另外，同日公布的经济数据表现参差。美国2月工业产值较预期差，3月消费者信心指数也低于估计，但3月领先指标表现佳。
【主编感言】
上周恒指继续向上且突破前期高点，本刊上周推荐的金股IGG（00799）周涨幅19.34%，洪桥集团（08137）周涨幅18.09%，一贯的远远跑赢大盘。值得注意的是，之前极为强势的汽车股普遍出现回调，尤其是特别有代表性的吉利汽车放量回调10%，强势龙头回调，个股可能开始分化，尤其是去年的一些明星股，在大幅上涨之后，哪怕业绩继续保持较快增长，但是股价可能透支了业绩的增长，在业绩公布前后，反而有利好出尽的嫌疑。特别提醒各位投资者，过于强的一致性预期反而最容易蕴藏风险。而未来两周的业绩公布会非常密集，里边不乏一些涨幅不大，之前市场关注度较低的个股也会出现一些业绩超预期，风险收益比非常划算。
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