绩优筹码持续集中股机会渐显

　　绩优筹码持续集中股机会渐显

　　《红周刊》作者刘增禄

　　随着上市公司2016年年报披露工作的深入，经统计，目前沪深两市已经有449家A股公司2016年四季度末股东数量相比三季末出现减少，而上市公司股东户数减少通常表明主力资金在吸筹，筹码集中度上升的个股往往会在后市出现相对更高的上涨概率。

　　449家公司四季度持股筹码趋于集中

　　据Wind资讯数据统计，截至3月16日，沪深两市完成2016年年报披露工作的A股公司共有385家，占目前全部A股比重的12.37%。尽管正式公布的年报数量仍相对偏少，但统计发现，已有868家公司公布了2016年三季度末之后的股东变动情况，剔除四季度期间股本发生过变动的公司，其中，449家四季度末或四季度期间股东户数相对三季度末出现减少， 299家公司股东户数出现增长。

　　观察2016年四季度期间股东户数出现减少的公司，141家公司减少幅度超过10%；51家公司减少幅度超过20%；15家公司减少幅度超过30%（表1）；目前，陇神戎发、崇达技术、优德精密、川环科技、凯瑞德、联得装备的股东减少速度最快，幅度超过了40%，不过从上述6家公司的上市时间看，除了凯瑞德为2006年上市的老公司，其余5家最早的上市时间为2016年9月13日，由于首发上市初期，中签的原因使得户均持股数较低，由此上市后筹码往往快速被集中，此类个股股东户数的减少对投资者的指导参考意义相对较小。相比之下，凯瑞德则无疑为目前已公布数据的公司中2016年四季度筹码集中速度最快的个股，2016年三季度末，凯瑞德的持股股东人数为26900户，四季度即骤降至15394户，下降幅度高达42.77%。而期间，随着筹码的逐渐集中，公司在二级市场的表现也十分亮眼，在市场整体上涨3.29%的背景下，四季度凯瑞德股价累计实现了20.03%的涨幅。不过，从最新的数据看，今年以来凯瑞德多次公布了股东变动情况，1月13日、1月26日、2月15日、2月28日公司的股东户数分别为14568户、14129户、14639户、15064户，可以看出自2月中旬开始，公司的持股筹码已开始渐趋发散，而今年以来公司的股价表现也重新陷入了低迷的趋势。

　　筹码趋于集中公司市场表现强势

　　统计目前已公布的数据，剔除四季度期间停牌的个股，股东户数减少的公司中246家期间股价上涨，占比56.29%。而同期股东户数增加的公司中，同样剔除期间停牌的个股，123家四季度股价上涨，占比41.84%。显然，股东户数减少，筹码趋于集中的公司四季度期间股价表现相对更为强势。

　　而统计数据也显示，尽管2016年年披露工作尚在进行中，但不少公司已经开始陆续公布今年以来的最新股东变动情况，我们剔除近期股本发生过变动公司，同时也暂不考虑2016年三季度以来刚上市不久的新股、次新股。有408家公司今年一季度股东户数相比去年四季度出现减少，其中，89家最新股东户数减少幅度超过10%；27家超过20%；松发股份、锦龙股份、江阴银行、林海股份、广东甘化、中航黑豹、杰瑞股份减少幅度超过30%，而从上述持股筹码大幅集中公司今年以来的市场表现看，中航黑豹伴随着资产重组的保驾护航，今年以来股价已实现翻倍上涨，累计涨幅高达110.84%，上市不久的江阴银行经历了上市初期的暴涨和此后震荡回调整理后，2月份股价也重回升势，今年以来累计上涨93.16%。

　　如果结合四季度期间股东的变动情况看，统计数据显示，目前有194家公司2016年四季度、2017年一季度股东户数持续减少，其中，15家公司的减少幅度始终保持在10%以上。而观察这15家公司今年以来的股价走势，其中12家公司股价上涨，10家跑赢了同期市场5.53%的平均涨幅，除了江阴银行，赣锋锂业、德赛电池、罗普斯金今年以来的累计涨幅也均超过了20%（表2）。

　　筹码集中股大比例业绩向好

　　从基本面观察2016年四季度以来持股筹码集中度不断提升的公司，多数2016年实现了不错的业绩表现。如利润增长最快的中泰化学，业绩快报显示，2016年公司实现的净利润相比2015年度将大幅增长5969.85%，其增长原因主要是主营产品PVC、粘胶纤维、纱线价格及销量同比上升，同时产业链完善，成本下降。2016年三季度末，中泰化学的股东户数为94575户，2016年12月30日，公司公布的最新股东户数降至90860户，2017年1月13日、1月26日、2月15日，中泰化学的股东户数仍在不断减少，分别为86991户、85944户、85491户。类似的还有沱牌舍得，2016年三季度末，公司股东户数为34699户，年报显示，四季度末股东户数降至34075户，而2月28日公布的最新数据显示，股东户数再度降至33529户，尽管下降幅度相对较小，但依然呈现了筹码不断集中的格局。而观察公司最新的业绩变化情况，2016年8019.9万元的净利润相比2015年同比增长高达1025.11%，其增长原因则主要是销售收入即产品结构优化所致。

　　统计显示，目前204家2016年四季度、2017年一季度股东户数持续减少的公司中，剔除27家尚未公布2016年年报或业绩快报的公司，126家净利润2016年同比实现增长，占比高达71.19%。

　　机构偏爱医药、化工、机械股

　　通常情况下，上市公司股东户数减少，持股筹码趋于集中，意味着主力资金有可能在吸筹。不过，尽管目前不少公司提前公布了2016年四季度甚至2017年一季度的股东户数，但因为正式年报尚未披露，因此四季度的机构持股情况还不得而知。仅从已公布了年报的公司看，去年四季度、今年一季度股东户数持续减少的公司中，目前有67家四季度机构持股比例出现提升，其中，提升幅度最高的为邦宝益智，2016年三季度末机构的持股比重为6.18%，四季度末上升至20.53%；紧随其后的是江南高纤，2016年三季度末机构的持股比重为4.75%，四季度末上升至14.66%。目前，其中共有38家公司2016年四季度机构持股比重相比三季度末提升了1个百分点以上。

　　而除了统计去年四季度机构的持股情况，观察发现，今年以来，机构投资者共涉及调研了602家A股公司。其中，化工、机械设备、医药股是机构今年以来重点关注的板块。而统计去年四季度乃至今年一季度股东户数不断减少的公司发现，涉及行业也多在化工、机械设备和医药股中出现。2016年，中共中央、国务院发布了《“健康中国2030”规划纲要》，将推进“健康中国”建设提到前所未有的高度。今年的政府工作报告也明确把推进“健康中国”建设作为一项重要任务，日前，国家卫生计生委主任李斌表示，健康涉及到每个人的切身利益，涉及到千家万户的安康幸福，是重大的民生问题。“健康中国”建设是一个长久任务，今年的主要任务就是要把路线图、时间表细化为施工图。据悉，目前全国多地已经制定相关贯彻落实“健康中国2030”的措施。事实上，无论从行业基本面还是从估值来看，医药行业正在发生积极变化，包括银河证券、中金公司、西南证券、长城证券、平安证券、招商证券等在内的近30家机构近一个月内纷纷发布研报指出医药行业配置价值已经凸显（表3）。