PMI连续7月站上荣枯线 经济小周期复苏至少持续到上半年

　　2月PMI升至51.6% 连续7月站上荣枯线

　　分析称，中国经济在平稳运行中出现了一些回升苗头，小周期复苏将至少持续到上半年

　　每经记者 冯 彪 每经编辑 贾运可

　　昨日（3月1日），国家统计局发布的最新数据显示，今年2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6%，比上月上升0.3个百分点，明显优于预期的51.2%，且连续7个月保持在荣枯线上方。与此同时，财新制造业PMI也较上月回升0.7个百分点至51.7%，亦优于预期，并创下四年以来次高位。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进向《每日经济新闻》记者表示，PMI指数如果在49%和51.5%之间，中国经济就有条件和基础保持6.5%以上的增长速度，2月PMI达到51.6%意味着中国经济在平稳运行的过程中间出现了一些回升的苗头。

　　此外，有分析指出，两大PMI指标的超预期回升，表明经济增长趋稳态势已经比较明确，预计经济L型背景下小周期复苏将至少持续到上半年，今年一季度经济增速有可能达到7%。

　　供需两旺 新动能持续发力

　　“我想在座各位心情都很放松，去年是钢材的好年景，今年又是开门红。”昨日，在一场钢铁市场形势研讨会上，兰格钢铁网运营总经理徐神宝一上台便向与会的钢铁企业人士道喜。

　　钢材价格的回升和市场的好转是制造业发展态势的一个缩影。2月份，中国制造业PMI为51.6%，比上月上升0.3个百分点，高于去年同期2.6个百分点，持续7个月保持在荣枯线以上，持续5个月保持在51%以上。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析指出，制造业继续保持稳中向好的发展态势，主要呈现出四方面特点。一是制造业市场需求回升，生产趋于活跃；二是国内外需求有所改善，进出口继续回稳向好；三是新动能持续发力，装备制造业和高技术制造业延续良好发展势头，其中，通用设备、专用设备、电气机械器材、计算机通信电子设备等制造行业PMI连续位于较高景气区间；四是企业对未来发展信心持续增强。

　　从分项指数来看，13个分项指数中，只有3个指数有所回落，其余指数均见回升，新订单、生产、从业人员、企业经营活动预期等主要指数回升明显。从行业来看，21个行业中，14个行业PMI指数上升。比如，2月生产指数和新订单指数分别为53.7%和53.0%，分别比上月上升0.6和0.2个百分点。

　　此外，新出口订单指数和进口指数分别为50.8%和51.2%，均高于上月0.5个百分点，连续4个月位于扩张区间。对此，方正证券首席经济学家任泽平分析指出，新出口订单较上月加快0.5个百分点，受益于全球PMI回升外需回暖；进口指数较上月加快0.5个百分点，可能是受经济复苏，商品价格高位带动贸易回升推动。

　　交通银行首席经济学家连平对《每日经济新闻》记者表示：“往年2月份是企业生产淡季，今年2月（PMI）不降反升。生产指数趋势性上升，持续保持在五大分项指数中最高的一项，扩张状态较好，（表明）当前经济增长动能增强，预示一季度经济增速可能较好。”

　　值得一提的是，从库存来看，2月份原材料库存指数为48.6%，高于上月0.6个百分点，持续低于临界点。

　　分析指出，这表明制造业主要原材料库存量下降幅度减小。“在生产经营都比较活跃、市场也开始趋于旺盛的同时，库存上升的很少。这说明整个经济运行处于库存去化的过程中。包括钢铁库存在内，压力并不是很大。”蔡进表示。

　　另外，生产经营活动预期指数持续上升，2月达到60%的高位，亦显示企业对未来发展的信心持续增强。

　　价格传导效应开始显现

　　在制造业产需两旺的同时，生产资料价格也在上涨。国家统计局昨日发布的数据显示，2月原材料购进价格持续攀升，主要原材料购进价格指数为64.2%，连续5个月在60%以上的区间高位运行。对此，任泽平分析指出，这主要和供给侧收缩、需求改善、大宗商品高位续涨等有关。

　　不过，记者注意到，2月数据已经较去年12月69.6%的峰值有所回落，且为连续第二个月回落。

　　与此同时，出厂价格指数略有回升，从1月的54.7%回升至2月的56.3%，连续7个月处于扩张区间。对此，赵庆河表示，价格传导效应开始显现，特别是黑色和有色金属冶炼及压延加工业出厂价格指数升幅较大。

　　任泽平指出，工业品价格持续高位，改善了企业的盈利状态，伴随2015年末PPI见底回升，规上工业企业利润同比增速由2015年12月的-2.3%增加到了2016年12月的8.5%。

　　值得一提的是，《每日经济新闻》记者注意到，鸡年春节以来，国内钢价再次迎来一波上涨行情。兰格钢铁信息研究中心数据显示，2月27日兰格钢铁长材价格指数为160点，较春节前上涨15%。其中，北京螺纹钢价格达到了3850元左右/吨，比节前上涨了600元。

　　兰格钢铁信息研究中心发布的报告显示，全国两会临近叠加环保升级，2月底黑色系再次出现暴涨，螺纹钢期货一度刷新三年来新高，也使得流通市场拉涨心态继续增强。在目前钢材价格水平下，钢企生产利润率已经较为可观。不过，在总体供需基本平衡的前提下，想让钢厂继续大幅扩大盈利、钢价续续大幅上涨的难度也是比较大的。

　　此外，国家统计局昨日发布的数据还显示，2月份中国非制造业商务活动指数为54.2%，虽较上月回落0.4个百分点，但连续五个月运行在54%以上的较高水平。

　　对此，中国物流信息中心分析师武威分析指出，在非制造业保持稳健运行的同时，需关注两个方面的发展趋势。一是投入品价格指数虽连续回落，但指数水平仍保持在53%以上的高位区间，需关注后续指数变化。二是房地产商务活动指数和新订单指数环比一升一降，均保持在50%以下，行业仍处调整期；但销售价格指数有所回升，需关注后续指数变化。