证监会主席刘士余：风平浪静好行船 改革与稳定相辅相成

　　原标题：证监会主席刘士余：风平浪静好行船，改革与稳定相辅相成

　　2月26日上午10时，中国证券监督管理委员会主席刘士余出席国新办发布会，一同出席发布会的还有证监会副主席李超、方星海、赵争平。

　　回顾过去一年的工作，刘士余用三个字概括：“稳、严、进”，称“证监会系统紧紧围绕稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险这个大局和供给侧结构性改革这条主线，努力做好资本市场稳定改革发展各项工作。”

　　在回答记者如何平衡好资本市场改革、发展、稳定的关系时，刘士余引用了“风平浪静好行船”这句话，他认为没有稳定的市场环境，任何改革都无法推进，甚至已经迈出的改革步子可能要倒回来。

　　“路是要一步一步走的，关键是要走在正确的路上，而且方向要对。”刘士余表示，资本市场的监管发展在任何时候都必须牢牢坚持稳中求进的总基调，这是基本原则。但同时，改革要有新进展，要有新成效，要有新突破，尤其是资本市场参与者达成共识的一些关键性制度，必须迈出关键步伐。

　　在刘士余担任证监会主席的一年里，有关野蛮人、妖精、害人精以及资本大鳄等刘氏金句层出不穷。此次发布会，刘式风格尽显。刘士余透露，其风格来源于生活和个人经历。

　　在回应“谁是野蛮人”的问题时，刘士余指出，有人在资本市场巧取豪夺。“资本市场上的金融家和金融大鳄是半步之遥，有些行为本来是金融家的行为，弄着弄着就成了大鳄的行为。但是，在大数据云计算广为应用的今天，那些套路不管用了，我们都会盯住不放”。

　　此外，刘士余在发布会后回答《财经》记者提问时表示，央行正在牵头三会和有关机关在制定资管产品的统一范文，这是中国金融市场在防范风险过程中必须要做的一件大事，证监会将积极配合、共同努力。稳中有进 服务实体经济

　　刘士余在发布会上表示，2016年，在广大投资者共同呵护下，沪深两市波动幅度在收窄，投资者的信心在增强，市场运行趋于稳定，市场的各项功能明显增强。

　　谈及IPO与股指的关系时，刘士余表示，从静态来看，在某一个时点，新股发行增加了，会影响二级市场的供求关系，但是同时也改善了市场的平均市盈率。动态地看，资本市场的根本动力在于为实体经济服务，在于分享实体经济发展的成果。

　　刘士余称，一个脱离实体经济发展水平的资本市场是不长久的。要想长久，就必须有新的公司进来，新的公司进来以后就会增加市场流动性，就会吸引增量资金，因为投资价值在增加，全社会的信心就增强了。

　　刘士余把资本市场比作像穿珍珠项链：好的珍珠——高质量上市公司 ；珍珠数量——上市公司家数增加；穿起来的项链任何时候戴着好看，那条线要坚固扎实，就是基础制度要扎实、改革方向要正确；珍珠要呵护护理——就是要加强资本市场监管，保护投资者合法权益。

　　刘士余表示，我们工作的最基本准则就是尊重市场机制、市场规律，顺应市场需求。所以，去年加大了资本市场IPO审核的力度，增加资本市场上市公司的供给。实践证明，来自于市场共识的这个做法是受市场欢迎的，是有生命力的。

　　刘士余还强调，有信心解决所谓的IPO“堰塞湖”问题。

　　他解释称，“堰塞湖”是大家对排队公司家数多、进展慢一个形象称呼。但市场上的确有人担心IPO数量大了，力度大了，可能会影响二级市场。

　　“过去，当资本市场下行压力较大的时候，我们曾经用过减少，甚至暂停IPO的办法里力图稳定市场，缓解下行压力，也取得过时点性效果。从长远来看，通过减少或暂停IPO的方法来稳定市场的效果并不好，因为没有解决资本市场活水源头问题。”刘士余称。建设多层次资本市场 大力发展新三板

　　刘士余坦陈，曾和资本市场的人士，投资者、机构，券商、专家学者进行过探索。“大家去年盼望稳，今年盼望稳+进。今年，要对关键性的制度迈出关键性步伐”。

　　谈及多层次资本市场建设时指出，刘士余提出，新三板将发挥更大作用 。

　　“新三板功能越来越突出，将发挥更大作用，区域性股权交易市场，对于解决小微企业股本融资会发挥积极作用，加上规范化并购重组，排队企业股权融资的满足度会越来越高，新上市公司会越来越高。”刘士余称。

　　在回答记者提问时，证监会副主席赵争平对过去两年新三板市场的快速发展给予肯定：挂牌公司突破了一万家，如此大量的中小微企业登陆资本市场，改善了融资结构，提升了品牌价值，引领了带动了社会企业对初创企业的融资。新三板总的融资额达到2900多亿元，去年一年就达到了1390亿元。

　　“为缓解中小微企业融资难，融资贵，提供了实实在在支持，新三板市场已经是多层次资本市场的重要组成部分。”赵争平强调，新三板的改革是今年建设多层次资本市场的一项重要任务，既要有效监管，守住底线，更要因势利导积极作为，把融资交易等核心功能进一步提升，要让新三板在量的积累的基础上，实现质的大幅提升。

　　赵争平指出，未来新三板改革的重点是完善市场分层，通过分层管理把发行，交易，投资人准入和监管的多方面改革串通起来，为更多的企业提供差异化的市场供给。回应谁是野蛮人：不担心掉几根羽毛

　　在刘士余担任证监会主席的一段时间里，有关野蛮人、妖精、害人精以及资本大鳄等刘氏金句层出不穷。

　　此次发布会上，在回答记者关于市场监管的问题时表示，证监会的首要任务是监管，第二、第三个任务也是监管，只有通过监管才能维护住三公的市场原则，否则中小投资者的权益就无法得到保护。

　　刘士余说，他到证监会后花了较长时间来了解资本市场乱象，“开了眼界，很受震惊”。这些行为披着合法的外衣，在资本市场巧取豪夺，残忍地侵犯广大投资者的权益。

　　“我反复强调，倡导基金行业的同志们不要做野蛮人，妖精，害人精。你问我野蛮人，害人精，妖精，资本大鳄是谁，如果都告诉你了，下一步怎么干活。”刘士余苦口婆心又不失趣味回答记者提问。

　　证监会副主席李超在发布会上指出，证券基金行业发展与国际差距较大，部分机构存在片面追求规模，追求短期效应；合规风控基础不牢，形同虚设。内幕交易、老鼠仓时有发生，严重影响了这个行业的形象和声誉。

　　“野蛮人，妖精，害人精，大鳄，这些行为往往都是披着合法的外衣，打着制度的擦边球来资本市场上巧取豪夺 ，残忍侵蚀中国广大小投资者的合法权益，证监会职能是监管，不能坐视不管。”刘士余称。

　　刘士余表示，“忠言逆耳利于行，甚至有可能特定的事件，场合，证监会党委和我本人会因为某件事，掉几个羽毛，但是从保护广大中小投资者，掉几根羽毛算什么，只有把投资者权益保护好了，把市场的秩序维护好了，掉了羽毛还会长出来的”。

　　刘士余的体会是，在金融市场上，金钱的诱惑是巨大的。天使和魔鬼就在一念之差，资本市场的金融大鳄就是半步之遥，有的行为本来是金融家的行为，但很容易演变成“大鳄“行为。“不过，在大数据云计算广为应用的今天，那些套路不管用了，我们都会盯住不放”。过去一年：撸起袖子抓监管

　　自2016年2月20日刘士余正式履新证监会主席以来，刘氏新政的效果可圈可点。

　　2016年以来，证券行业陆续出台一系列监管新政策，并将监管细则深入证券公司经营具体各项业务。从修订《证券公司风险控制指标管理办法》构建更加合理有效的风控指标体系，到《上市公司重大资产重组管理办法》严格把关市场准入门槛，对于IPO、再融资、并购重组实行严格审核，再到资管业务新“八条底线”实施推动行业去杠杆与防范金融风险，都可以看出监管层面对于防范金融市场风险的态度。

　　回顾过去一年的监管工作，刘士余用“稳、严、进”三个字来概括。

　　“我一到证监会工作就深切感到，在经历2015年股市异常波动后，市场最期盼的是稳。回首2016年，这一点做到了。”刘士余坦陈，2016年资本市场的“稳”表现在，政策预期稳、市场运行稳、改革步子稳。

　　资本市场的“稳”离不开监管的“严”。在“依法监管、全面监管、从严监管”的监管理念下，证监会持续对各类违法行为保持高压态势，2016年共对183起案件作出处罚，作出行政处罚决定书218份，较去年增长21%，罚没款共计42.83亿元，较去年增长288%，对38人实施市场禁入，较去年增长81%。行政处罚决定数量、罚没款金额均创历史新高，市场禁入人数也达到历史峰值。

　　所谓“进”，刘士余指出，证监会坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，完善了资本市场一系列基础性的制度。包括：新三板分层，明确区域性股权市场的法律地位、运行规矩；对贫困县企业的IPO在坚持标准不变的前提下提高效率；及时修订了上市公司重大重组和再融资的相关制度；着力完善证券基金期货经营机构的监管规则。证监会充分发挥交易所的一线监管职能，创新了投资者权益保护的手段和机制，探索性建立了证券纠纷多元化调解化解机制等。

　　此外，刘士余强调了促进资本市场支持实体经济的努力，并列举了部分数据。

　　过去一年，有280家企业通过IPO的审核，248家企业完成IPO，融资1630多亿元。上市公司去年再融资募集资金超过1.34万亿元；审核通过的并购重组261家，通过并购重组，增加上市公司的资本实力9800多亿元；新三板去年挂牌企业翻了一番，年底超过了1万家，当年融资超过了1391亿元；交易所债券市场在多部门的协调支持下稳健发展，去年净增加企业债券的筹资超过了2.7万亿元。

　　“这些“真金白银”都实实在在地支持了实体经济的发展。”刘士余强调。

　　在对外开放方面，刘士余说，沪港通进一步完善，深港通顺利开通，证券行业的机构、证券交易所参与“一带一路”建设，取得了可喜的成绩。证监会和国际上有关国家和地区在跨境监管机制方面合作紧密，效率进一步提升。

　　证监会副主席方星海在回答有关资本市场开放融合的问题补充表示，证监会欢迎境外投资者，服务提供商来中国开展业务，当前外国机构进入中国股比达到49%。

　　对于A股何时被纳入MSCI，方星海表示，我们认为任何一个新兴市场的指数，没有中国在里面是不完整的。是否纳入指数，决定权在MSCI，是其商业决策。

　　（《财经》记者 陆玲 张威 秦嘉敏 /文 王东/编辑）