事件:2017年1月,公司实现票房8.3亿元,同比增长23.3%,观影人次1,925.1万人次,同比增长16.2%。截止2017年1月31日,公司拥有已开业影院404家,3,573块银幕。
点评:
1.根据专资办统计,1月万达院线国内票房约6.63亿元,同比增长26.3%;观影人次1652万人,同比增长19.7%。1月份万达院线票房份额13.7%,较去年1月13.6%略有提升。春节档1月28日-31日全国票房24亿,在1月份占比近50%;受票房下沉影响,万达院线春节档份额12.7%,较平时有所下降,但与去年2月11.6%份额同比提升。过去一年公司自有影院扩建效益初步释放,市场占有率趋于上升。
2.测算1月澳洲票房近1.7亿元人民币,同比稳中有升。1月份澳洲票房同比增长受益于好莱坞大片《太空旅客》、《侠盗一号》以及《降临》等在当地反响较好,且2016年澳洲新开业1家大型影城。
3.截止1月31日,公司拥有影城404家;2016年公司国内影城总数约350家,单年新增影院数过100家。我们看好公司在资本追逐影院布局的阶段,加速抢占银幕市占率,夯实院线龙头地位,为未来进一步提升在发行、制片及衍生等环节的议价能力奠定基础。
4.前瞻2017年好莱坞大片云集,2018年电影市场迎开放的内容与发行格局;来年电影市场在2016年低基数之上回暖概率较大。我们在年度策略报告中强调,传媒行业已度过市场培育期,进入产品升级时代;公司作为院线行业龙头,将持续受益于电影产业的成长性。与国外娱乐巨头多元主业相比,公司仍处于成长早期,战略布局的重大意义高于短期经营波动。
投资建议:预测2016-2018年EPS分别为1.22、1.57、2.01元。公司增长质量领先业内,票房份额将迎来快速提升;看好公司全球横向及纵向整合的能力,维持“买入”推荐。
风险提示:票房增速放缓,政策风险,行业竞争加剧、并购整合风险等。
进入【新浪财经股吧】讨论
