浙商财险分期预赔违约侨兴债 喊话广发银行担责

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　　浙商财险承诺分期预赔违约侨兴债 

　　有险企高管称“企业债保证保险业务是禁地”保函纠纷仍未解决，浙商财险喊话广发行承担责任

　　■本报记者 冷翠华 

　　一如业界预料，侨兴私募债在第一、二期违约之后，后续的第三至第七期皆已到期并违约。浙商财险24日发布公告称，将尽最大努力进行分期预赔，同时，也喊话广发行：“希望广发银行承担责任，共同维护被保险人利益。”

　　近期，《证券日报》记者与多位业界人士进行交流，有的为浙商财险感到委屈，认为其在这单业务上吃了闷亏，有的则认为此类业务本身就不应该做。某财险公司总裁程琪（化名）对记者称，公司债保证保险业务是该公司的禁地，并且他认为即使对于行业来说，保险也不是转移企业债风险的好手段。

　　风险点不在“互联网”

　　对于侨兴私募债保证保险业务，浙商财险在公告中称“侨兴电讯、侨兴电信私募债保证保险为涉及互联网产品的保证保险业务，与传统保险业务具有较大区别。”不过，程琪认为，尽管侨兴私募债涉及到互联网销售平台，但对于浙商财险而言，其面临的风险与赔付实际上与互联网无关。

　　“风险出在传统的企业债这一端。”程琪表示。

　　在侨兴私募债之外，近日，东北特钢的债券及中期票据违约事件也引起广泛关注。在先后违约了9只债券之后，深陷债务危机的东北特钢再曝14亿元中期票据违约。中国银行1月16日晚公告称，东北特钢2013年度第一期中期票据应于2017年1月15日（节假日顺延至1月16日）兑付利息，鉴于公司已于2016年10月10日进入重整程序，目前重整工作仍在进行当中，该期票据不能按期足额兑付利息，已构成实质性违约。

　　尽管中国的企业债务不是一个新话题，但2016年信用评级机构穆迪再次提醒市场，要警惕中国的企业债问题和潜在风险。穆迪的报告称，与2015年年底相比，2016年第一季度末被列为信用评级“负面展望偏向”的中国发债人数量增加了3倍，其中包括那些评级正受到调降评估的企业，以及那些评级展望为负面的企业。

　　“企业债风险畸高，其中有多方面因素影响，包括隐性担保的失效、评级机构独立性不强、信息披露不规范等，在这样的情况下，保险公司承保企业债保证保险就很可能充当‘接盘侠’。”程琪表示，这是开展企业债保证保险业务的根本风险所在，也是浙商财险“踩雷”的重要原因之一。

　　有监管工作经历的程琪非常重视风险控制：“即使再赚钱，我们也绝对不会触碰企业债保证保险业务，这是我们公司的禁地。”他认为，对于行业来说，保险也不是转移企业债风险的好手段，保险公司应审慎开展此类业务。

　　在承诺将尽最大努力进行分期预赔的同时，浙商财险也喊话广发行：“希望广发银行承担责任，共同维护被保险人利益。”尽管浙商财险手握广发银行的保函，但对方以一纸否认书拒绝担责，目前双方的保函纠纷仍在僵持当中。

　　应面向个人+加强风控

　　企业债保证保险业务风险如此之大，保险公司是否不能开展保证保险业务？对此，《证券日报》记者对业内人士进行了采访，他们大多表示，财险公司经营信保业务并非不可，但应将重点放在个人业务方面，并且强化风控措施。

　　程琪向记者介绍，信保业务正是他所在的公司的重点业务，2016年该公司将信保业务作为独立的板块重点发展，目前已经具有相当规模，但只面向个人展业，个人业务中又以与房产和汽车相关的信保业务为核心。

　　他表示，与企业债信保业务不同，个人信保业务具有额度较小、数量较大等特点，随着个人征信系统的逐步完善，险企对房产、汽车等实物的控制手段增强，这类业务风险较小，赔付率也较为稳定，不易发生大额赔付的情况，借助互联网渠道，这类业务有望实现稳定发展。

　　“由于企业债一般涉及金额较高，也许一笔企业债保证保险业务就能给保险公司带来一大笔收入，如果没有发生违约，就将转化为一大笔利润。”一位业内人表示，但他同时强调：“如果风险防范不到位，运气好可能一单吃3年，运气差则可能赔垮整座山。”

　　回顾浙商财险的保证保险业务，2015年年报显示，其保费收入排名前五的险种包括机动车辆保险、企业财产保险、责任保险、意外伤害保险和保证保险，除车险之外的其他四大险种均获取了正利润。其中，保证保险保费收入5672.67万元，保额为74.92亿元，赔款为552.02万元，实现利润2395.70万元，约占公司当年净利润的46%。

　　而侨兴私募债违约事实的发生，使浙商财险或面临总额高达11亿元的赔付，不仅所有的保证保险业务前期利润将回吐，并且可能对公司经营产生重大不利影响。浙商财险2016年三季度偿付能力报告显示，其注册资本金为15亿元，前三季度保险业务收入23.8亿元，净利润-1.04亿元，三季度末净资产12.81亿元。可以预见一次重大赔付对保险公司经营的影响之大。

　　同时，有律师指出，在侨兴私募债保证保险案例中，浙商财险不仅触碰了高风险的企业债保证保险业务，并且侨兴私募债的发债用途实质上主要用于归还银行贷款，借新还旧，风险更增一层，而浙商财险依旧承保，其在风控方面的疏漏值得行业引以为戒，险企开展信保业务必须强化风控工作。

　　在风控方面，阳光财险在其2016年四季度偿付能力报告中提到，针对风险类型较为特殊的业务如信用保证保险等，公司有针对性地进行专项监测，通过各项业务指标统计、分析业务经营状况、制定质检报告和运营风控报告、数据平台的核对和校验等多种举措，增强信贷风险防范能力，强化风险管理职能。