欣泰电气欺诈上市，最后投资者损失惨重，不仅股价大崩溃，还不能重新上市，先行赔付还要推三阻四，如果真的走司法程序索赔，不仅费时费力，还可能赢了官司却找不到可以执行的资产。
或许在欣泰电气是否属于欺诈上市的问题上，公司和证监会都有自己的看法；对于是否应该强制退市，公司和证监会也将对簿公堂。看似这一切都是在进行净化证券市场，打击造假欺诈的势力，但不管是上市公司还是证监会，似乎都有意无意地忽略了投资者的感受，在欣泰电气的问题上，投资者成为了最大的输家，而且没有之一。
欣泰电气股价从复牌前的14.55元，下跌到最后的3.03元，9036.75万股流通股一共损失了10.41亿元，这是二级市场投资者实实在在的损失，但是根据保荐机构兴业证券最后向仲裁机构申请的仲裁金额显示，预计需要赔付给投资者的金额可能只有5000万元，即二级市场投资者超过10亿元的损失，只有大约5%的比例能够获得赔偿。如果考虑到欣泰电气最终退市，且不能重新上市，那么这3.03元的股价也将化为乌有，投资者将再度损失近3亿元，这3亿元按照现在的政策将无法获得1分钱赔偿。
按照欣泰电气招股说明书的说法，欣泰电气如果出现造假，是要全部回购流通股的，但是公司大股东却只是说自己没钱，没办法回购，就能了事。按照欣泰电气2016年9月30日发布的三季报显示，公司净资产还有6.2亿元，这部分资产是否应该全部变现用于回购投资者的持股，部分履行公司在招股说明书中的承诺。此外，保荐机构既然有这个“保”字，是不是也应该先替欣泰电气履行回购流通股的义务？但是，它们都没有做，投资者有理由相信，它们当初在招股的时候，就没想过要对自己的承诺、对自己的保荐负责。
既然大家都不想赔偿投资者，那么能不能想个办法化解危机？造假的鼻祖琼民源，在政府的协调下，摇身一变成了中关村，被骗的中小投资者能够基本挽回损失，也是一件功德。但是证监会也没有考虑到中小投资者的利益，只是为了下重拳打击造假，思路是好的，却伤害了普通的投资者。试想，普通投资者怎么可能从报表中看出欣泰电气是欺诈上市，连刘姝威都没看出来，凭什么要求普通投资者能炼就火眼金睛？
谁都不管投资者，投资者还可以通过司法诉讼的形式向欣泰电气索赔，但是历史上曾有索赔成功的投资者用时15年时间，而且能够符合获赔条件的投资者肯定不多。就算是法院照顾投资者的权益，判欣泰电气全部赔偿投资者的损失，到时大股东和上市公司还是说没钱，投资者又有什么办法找到可以执行的资产。
本栏认为，净化证券市场除了打击欺诈、造假之外，还要学会尊重投资者，让无辜的投资者可以在危机事件中不受伤害，如果让欣泰电气投资者就这样自己承担亏损，那么今后再有其他造假公司被揭露，是不是还要投资者自行买单？这样的股市难道是成熟的股市？
北京商报评论员 周科竞
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