萝卜章未定案先解决兑付 招财宝压力山大

　　萝卜章未定案先解决兑付 招财宝压力山大

　　华夏时报记者 肖君秀 深圳报道

　　12月27日晚间，浙商财险宣布对侨兴债第一、二期展开赔付，并启动追偿程序。“萝卜章”纠纷约一周之后，违约私募债终于由浙商财险出面兜底。

　　这笔涉及到期违约金额3.12亿元、总计本息11.46亿元的侨兴私募债，承保的浙商财险与广发银行，围绕广发银行出具的保函真假，隔空在各自网站上大发证据激烈“对质”。

　　一周时间过去事情解决了，浙商财险发布公告称：为践行保险企业的社会责任，最大限度地维护广大被保险人的合法利益，我司将对侨兴电信、侨兴电讯2014私募债第一、二期保证保险的被保险人开展预赔工作，自12月28日（星期三）开始支付预付赔款。我司同时启动追偿程序。

　　浙商财险为力证保函为真甩出诸多“铁证”之后，为何突然态度发生360度大转弯，担当起责任展开赔付呢？

　　公开数据显示，浙商财险注册资金为15亿元，此次侨兴债券的风险敞口为11.46亿元。同时，浙商财险今年存在较大的现金流压力，其前三季度的净现金流分别为-1.52亿元、-2.55亿元、2.52亿元。 由于财险赔付率较高成本居高不下，其仍然挣扎在亏损的道路上，今年前三季度其保费业务收入为23.79亿元，净利润亏损1.04亿元。

　　从上述数据来看，浙商财险面对如此大的风险敞口，且其现金流和经营状况均不理想，如果赔付公司将难以承受之重。“除非表面赔付兜底，背后相关方面达成了抽屉协议。”深圳一家互联网金融平台创始人称。

　　当时在蚂蚁金服旗下的招财宝平台上，出售了侨兴电信和侨兴电讯两家企业各发行的5亿债券，本息合计11.46亿元，目前到期但还不起的部分为计3.12亿元，随后还有其他陆续到期。

　　这起私募债牵涉到六方，蚂蚁金服的招财宝、浙商财险、广发银行、众安保险、粤股交和众多个人投资者。当时这笔侨兴债由粤股交备案，浙商财险承保、广发银行出具保函（现真假难辨）、蚂蚁金服旗下招财宝平台代销、其后通过众安保险提供信用险、部分投资者认购后“变现”，即转化成类似个人贷款。

　　然而，这起看起来充满创新的私募债销售，最后以违约告终并导致赔付扯皮。最近一周时间，市场的焦点在于广发银行出具保函的真假上，广发银行方面公告称保函伪造，但浙商财险甩出多份证据力证保函为真，其公布的的募资说明中，表明总共募集资金10亿元，其中约7亿元用于置换或补充各商业银行贷款。而市场消息又指向这7亿多数为偿还广发银行的贷款。

　　广发银行称保函伪造并报案之后，实际上公安机关做出鉴定需要相当时日，等到出结果不知何时。而投资者赔付燃眉之急需要解决，且在赔付前期3.12亿元违约之后、随后还有剩下本息8.34亿元很可能也会违约，就浙商财险目前资金状况来看难以承受。如今浙商财险展开赔付，并称同时启动追偿程序。那么，背后谁来认这笔账？

　　招财宝第一时间在公告中表示，“感谢所有投资人的耐心与理性，也感谢负责任机构的担当，这一事情的最终解决，是符合所有人的根本利益的……这体现了保险机构的担当，更捍卫了保险行业的整体声誉，我们对此表示尊敬！”招财宝作为互联网金融平台，虽然是信息中介，但是实际上刚性兑付是平台的生命，一旦违约将会使交易严重受损。

　　蚂蚁金服旗下招财宝公开数据显示，平台累计成交量超过5900亿元，那么其中发行了多少私募债？深圳一家互联网金融平台创始人称，对于平台违约的处理，一旦完成兑付往往对投资者会产生积极的影响，而一旦违约敢于打破刚兑的话，平台交易将会严重受损。“所以说，浙商财险和广发银行为保函真假辩论，但是更急的是招财宝。”其称。

　　市场多方消息显示，蚂蚁金服目前正打算赴港IPO。在这节骨眼上，招财宝私募债违约事件尽快解决显得尤其重要。招财宝在公告中还称：对于任何直接间接涉嫌欺诈陷害投资者等违法行为，招财宝会和平台各方合作伙伴一起，全力配合公安司法机关和监管机构，坚决一查到底绝不退让，不让任何一家心怀不良企图的企业机构和个人逍遥法外！

　　这笔私募债另一相关方——众安保险，最新消息称其将转而回归A股，以避免IPO时与大股东蚂蚁金服产生冲突。

　　现在还没有解决的问题是，广发银行是否提供了保函，那份保函到底是真是假？广发银行的第一大股东在今年年中已变成了中国人寿，中国人寿通过接手花旗集团和IBM所持广发银行股权，在广发银行持股比例达到43.686%，增持耗资233亿。今年9月底，中国人寿董事长、保监会前副主席杨明生出任广发银行董事长。

　　从债券违约来看，前不久国海证券的债券代持也闹出萝卜章，牵涉20多家金融机构，最后由证监会出面调解，双方共同承担责任，一周左右时间解决，这起债券主要是国债、国开债等场内交易品种。如今这起场外交易的私募债违约，同样牵涉多家金融机构，也是一周左右时间解决了，最终由浙商财险出面兜底，那么这其中又有怎样的峰回路转？