PMI数据回升超预期 经济缓慢探底

　　PMI数据回升超预期 经济缓慢探底

　　证券时报记者 江聃

　　昨日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，环比上升0.8个百分点，在临界点之上明显回升，且创下2014年8月以来新高。而同日公布的10月财新中国制造业PMI也呈现相同走势，录得51.2，较9月提高1.1个百分点，连续4个月告别收缩区间。

　　两组数据均大幅超预期回升，专家认为，主要是受生产和市场需求回暖拉动，预计未来经济呈缓慢探底态势。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析称，10月PMI指数上升幅度较大主要是五个方面原因，包括：生产和市场需求回暖；新动能加速聚集，结构持续优化；供给侧改革取得积极进展；价格持续回升，进一步刺激生产；以及企业预期继续向好等。

　　具体数据表现为，PMI构成指标中生产指数和新订单指数分别为53.3%和52.8%，比上月上升0.5和1.9个百分点，均为今年以来的高点。高技术制造业和装备制造业PMI分别为53.7%和52.3%，比上月提高1.3和0.4个百分点，均为一年以来的新高。相关指标中原材料购进价格、产成品库存、在手订单也都达到年内最高水平，制造业各项指标全面向好。

　　方正证券首席经济学家任泽平认为，PMI超预期回升，主要受生产和订单回升带动，可能跟房地产投资滞后性影响、基建PPP发力、PPI回升企业补库、企业利润改善制造业投资恢复等内需有关。

　　从最近已经公布的包括工业利润在内的一系列宏观经济数据来看，制造业投资和民间投资增速在9月均出现小幅回升，生产者物价指数（PPI）转正，说明我国经济增长稳定性不断提高。

　　与此同时，上述两位专家也均注意到了外需疲弱的问题。从公布的相关指标情况来看，10月制造业各PMI分类指标中仅进出口订单出现下降，新出口订单指数和进口指数分别为49.2%和49.9%，均在临界点之下。赵庆河强调，企业生产经营中仍面临三方面困难，首要问题便是由于全球经济复苏乏力，进出口形势依然严峻。

　　任泽平表示，房地产调控后，地产销售持续回落，10月第4周30城地产销售面积环比下降8.6%。四季度估计有前期投资的滞后性影响，地产调控对经济的影响主要体现在2017年初，预计经济总体呈缓慢探底的L型走势，未来经济中期L型，短期叠加W型波动。