美国大选最后冲刺 结果短期对中国市场影响有限

　　美国大选最后冲刺 结果短期对中国市场影响有限

　　谭志娟

　　进入四季度，最吸引全球投资者眼光的除了美联储加息外，无疑是美国大选 。 目前美国总统大选已进入最后的冲刺阶段。

　　美国当地时间10月19日，美国大选第三次总统辩论在拉斯维加斯内华达大学举行，这是希拉里和特朗普最后一次在公众面前的直接对弈。双方就最高法院、移民、经济等核心议题展开辩论。

　　希拉里“新政”能否见效？

　　在业界看来，关于美国总统大选，未来有几个关键时点和事件值得市场关注，这包括11月8日各州选民选出“选举人团”，基本确定美国新任总统；12月17日，各州“选举人团”进行投票、正式确定新任总统；还有2017年1月20日，美国新任总统正式宣誓就职。

　　对此，易信金融总部中国区副首席交易馆朱文灏对《中国经营报》记者表示，“美国大选既是一场秀，也是美国政治和经济走向的关键因素。民主党和共和党在经济上的路径有非常明显的差异。如果简单来说，就是民主党负责赚钱，共和党负责花钱。因此最终谁当选对全球经济都有比较大的影响力。”

　　最新民调显示，美国民主党总统候选人希拉里赢得最后一场辩论。另据CNN发布的最新民调显示，52%的辩论观察员认为希拉里赢得这次辩论，39%的辩论观察员则认为特朗普获胜。

　　如果希拉里当选新任总统，她主张的新政能否带领美国经济重回正轨？长江证券首席宏观分析师赵伟对记者分析称，根据相关研究机构的估计，相较于现行的经济政策，美国在实施希拉里的经济新政后，经济发展将显著加速。

　　赵伟还进一步指出，新政可能带来实际GDP年均增速将显著上升、年均失业率和通胀水平将显著改善，资本市场年均收益率提升。上述指标的改善将在短期内进一步抬升潜在的联邦基金目标利率水平，若不考虑各类海外风险的影响，美联储未来两年内或将因此加快加息节奏。

　　短期对中国市场影响或有限

　　受访业界专家称，对比希拉里与特普朗的经济政策，两者的不同之处将是美国大选对于市场的短期结构性扰动的主因。

　　东北证券分析师陈亚龙发研报称，如果希拉里最终获胜，利好清洁能源板块，而特普朗获胜概率提升将一定程度上提振传统的化石能源板块与房地产行业。而两位候选人在财政政策上出现难得的共识，使得财政发力成为大选这一不确定事件中的确定性。美国财政发力确定性的增加将提升全球投资者对于公共品基建产业链以及大宗商品价格的信心。

　　美国大选对全球市场将带来哪些影响？朱文灏对记者分析称，“如果特朗普当选，相对而言不确定性会加大。美国可能会加紧收紧货币政策，股市将因此受挫，美元走强，非美货币承压。黄金理论上会利弊相当，不确定性会对冲加息的影响。反之，若希拉里当选会相对利好股市。”

　　FXTM富拓中国市场分析师钟越也持类似看法。对于近日举行的美国总统大选第三场辩论，钟越发给记者分析表示，若希拉里扩大对特朗普的优势，则股市等风险资产将获得支撑，也将利好美元；反之，美元、股市下跌，日元和黄金将获得青睐。

　　事实上，在业界看来，美股作为风险资产的锚，美国大选的推进会成为全球风险资产的重要影响因素。而希拉里政策多为奥巴马政策之延续，因此资本市场预期的政策确定性强。

　　有券商分析师根据对历史数据的回溯可发现，美国大选投票前的90个交易日，如果标普500指数收涨的话，那么执政党大概率可以续任。同时大选当年，如果候选人获得超过80%支持率，标普500在投票日前90个交易日的平均收益率超过8%。该分析师还指出，目前的盘面表明市场不仅认为希拉里会当选，而且会以大幅优势胜出。

　　美国股市10月18日收盘上涨，其中，标普500指数录得本月来表现最好的一天。当日，标准普尔500指数收升13.10点，上涨0.62%，至2139.60点。这跟企业财报改善有关，因为此前United Health和Netflix等公司发布强劲业绩报告，有望扭转企业获利连续四个季度下滑的局面。有分析称，如果企业季报继续改善，那么，标普500指数成份股企业第三季度盈利和营收皆上升，将是2014年第四季度以来首次。

　　对于大宗商品而言，朱文灏还预计大宗商品不会因为人选不同而出现明显差异，大宗商品市场本身的特性会更加复杂一些。

　　值得注意的是，未来希拉里或特朗普当选，这对中国市场可能会产生哪些影响？

　　“从中国方面来看，两者都不是那么友好。其中，特朗普政治层面更显著，希拉里经济层面更明显。”朱文灏对记者表示。

　　朱文灏同时指出，不过，作为第二大经济体，从过往经验来看，短期内中国市场不会因为美国大选结果而异动。更多的变数还是会因货币政策变化而出现。若特朗普当选，相对来说，资金回流美国可能更为积极。