□招商证券 宗乐 顾正阳
截至8月26日，共有76只公募基金正在募集或已公布发售公告，包括4只股票型基金、37只混合型基金、1只保本型基金、27只债券型基金、2只货币基金、4只指数型基金和1只QDII债券基金。8月基金发行数量有所下降。
8月股指继续在200点的区间内箱体震荡，风险因素犹存，趋势性机会难现。本期从新基金中精选4只风险特征不同的基金进行分析，供投资者参考。
招商中国信用
招商中国信用（代码：003046）是招商基金新发的一只QDII债券型基金。基金重点投资于中资企业国内外发行的债券，通过精选个券和严格控制风险，谋求基金资产的长期稳健增值。业绩比较基准为中债综合指数收益率×50%+摩根大通亚洲债券中国总收益指数（JACI ChinaTotal Return Index） 收益率×50%。
把握中国信用机会，重点投资境外中资企业债券：“把握中国信用机会”是指该基金将重点投资于中资企业境内外发行的债券。根据契约，该基金的债券投资比例不低于80%，并且投资于境外资产的比例及投资于中资企业国内外发行债券的比例分别不低于非现金基金资产的80%。
主投信用债，自下而上精选个券：实际投资时，基金经理将根据对经济周期和市场环境的把握，灵活运用久期策略、收益率曲线策略等构建债券资产组合，并根据对债券市场变化的预测，对组合进行动态调整。信用债作为基金重点的投资对象，将采取自下而上的分析方法，定量和定性地对标的企业进行基本面分析及信用风险分析，精选投资标的中基本面良好、具有较好发展前景且价值被低估的个券进行投资。
根据封闭周期调整投资策略，保证流动性：该基金以6个月为周期进行投资运作，定期开放。在封闭期，基金匹配组合投资久期与封闭期剩余期限，在控制组合风险的基础上，追求实现良好收益率目标。在开放期，基金将投资高流动性的投资品种，防范流动性风险，满足开放期流动性需求。
跟踪汇率动向，降低外汇风险：由于该基金的大部分资金将投资于境外资产，所以在投资中基金会关注并降低外汇波动风险。基金经理紧密跟踪汇率动向，对境外市场能影响汇率走势的因素进行深入分析，结合相关外汇研究机构成果，研判主要汇率走势，并适度进行外汇远期、期货、期权等汇率衍生品的投资，以降低外汇风险。
投资建议：该基金是二级债券型基金，属于较低风险基金。其预期风险和收益低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金，该基金主要投资境外资产，有一定的汇率风险，建议风险偏好适中、预期收益不高的投资者积极参与。
华夏创新前沿
华夏创新前沿（代码：002980）是华夏基金新发的一只普通股票型基金。该基金将把握市场发展趋势，在有效控制风险的前提下，力求基金资产的长期稳健增值。基金投资创新前沿主题相关股票比例不低于非现金基金资产的80%。业绩比较基准为中证800指数收益率×90%+上证国债指数收益率×10%。
仓位稳定，风险收益特征明确：作为一只股票型基金，华夏创新基金的最低股票仓位为80%，且浮动空间仅为15%，可预见基金在实际投资中将维持较高的股票仓位，并侧重于通过选股获取超额收益。
投资关注创新前沿主题：由于未来发展需要创新推动，国家高度重视、加快各领域科技创新，因此，该基金将重点关注创新前沿主题公司所带来的投资机遇。基金定义的创新前沿主题主要是指对生活、企业发展和社会生产力具有促进作用的技术变革、科技创新以及各类推动企业发展的创新。该基金定义的创新前沿主题相关行业包括计算机、通信、电子等以技术为核心的行业和商业、纺织服装、食品饮料等积极改变业务结构的行业。
分析结合实地调研精选个股：实际投资时，基金经理主要通过定性分析、定量分析、实地调研和持续跟踪相结合的方式来考察和筛选具有比较优势的个股。在全面分析的基础上，基金对重点关注个股保持跟踪，不断完善和修正对上市公司的评价。
跟踪创新前沿，根据产业链安排投资：基金力求从萌芽阶段开始追踪创新趋势，对重点关注的创新领域及其产业化应用做出深度研究。配置主题和个股时，根据细分领域在创新产业链中所处位置设定投资权重，并根据对创新发展趋势的跟踪和预判，对投资权重做出动态调整。
拟任基金经理经验丰富：拟任基金经理郑煜拥有多年从业经验，任职基金经理时间长达10年，现为华夏基金管理有限公司董事总经理。其管理的基金均取得了优于同类平均水平的业绩。
投资建议：该基金为股票型基金产品，属于证券投资基金中的较高风险品种，其风险收益预期高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金股票仓位较高，建议具有较高风险承受能力的投资者积极关注，构建适合自身风险收益偏好的投资组合。
光大保德信产业新动力
光大保德信产业新动力（代码：002772）是光大保德信基金公司新推出的一只灵活配置混合型基金。该基金将在严格控制风险前提下，争取实现长期稳健增值。拟任基金经理为田大伟。基金的股票仓位为0-95%，且其投资于产业新动力主题相关的上市公司股票的资产占非现金基金资产的比例不得低于80%。
经济产业升级，聚焦产业新动力：我国目前的经济已经进入了新常态，传统的发展方式陷入瓶颈，经济产业升级已成为了现阶段的最主要目标之一。产业新动力主题也成为了具有潜力的投资对象。
四大投资方向，保障优秀选股：基金定义的受益于产业新动力主题的投资方向主要包括新兴产业、能源材料、政策支持和受益消费升级的行业等四大投资方向。从基本面来看，这些行业均有望受益于产业结构升级，且具有较好的发展前景，能为个股选择提供较好的赛道。
定性分析与定量分析相结合，择时和选股并重：作为一只灵活配置的混合型基金，光大保德信产业新动力基金给基金经理预留了宽松的仓位调整空间（0-95%）。基金经理扎实的宏观策略研究背景能将其优势发挥至极致，通过对大势的把握灵活调整仓位，做到进可攻退可守，在力求绝对收益的同时努力控制回撤风险，为投资者守住盈利。在选股方面，该基金将通过将定性分析与定量分析相结合，精选个股，并建立产业新动力主题相关的核心股票库。
基金经理投资经验丰富，量化和宏观并重：拟任基金经理田大伟，本科毕业于上海财经大学金融工程专业，同时拥有经济学博士学位，对量化及宏观均有所研究。田大伟于2010年4月加入光大保德信基金管理有限公司。此外，田大伟拥有丰富的量化研究及投资经验，其所管理的光大保德信量化核心基金自其任职至今共获得了63.2%的投资收益，优于同类基金平均水平，体现出了良好的量化投资功底。
投资建议：该基金为灵活配置混合型基金产品，属于证券投资基金中的中风险品种，其风险收益预期高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。建议风险偏好适中的投资者积极关注，构建适合自身风险收益偏好的投资组合。
泰达宏利定宏
泰达宏利定宏（代码：003104）是泰达宏利基金管理公司新发行的一只偏债混合型基金。该基金将通过运用投资组合保险策略，在严格控制风险的基础上，追求基金资产的稳定增值。根据契约，该基金的股票仓位为0-50%，而债券仓位不得低于基金资产的50%，是一只配置较为保守的偏债混合型基金。
偏固收组合，力求稳健表现：该基金的业绩比较基准是75%的债券指数收益率和25%的沪深300指数收益率加权，在一定程度上反映出基金未来实际投资时的仓位中枢水平。换言之，该基金将以债券作为基金的主要投资对象，并在适当的时机配置一定的股票仓位，实现增强收益的目的。
CPPI保险策略投资，强调风控的前提下增强收益：该基金将采用CPPI恒定比例组合保险策略来实现本金保值和增值的目标，而该策略通常用在保本基金的运作中。所谓CPPI策略，即基金的收益由权益类资产和固定收益类资产两部分构成，其中大部分基金资产投资于较低风险的固定收益组合，将预期收益按一定比例放大后再投资于股票，以谋求更高的整体收益。该策略动态调整权益类资产和固定收益类资产的投资比例，在控制损失不超过安全垫的基础上，实现基金资产最大限度的增值。
定点分红，及时获利了结：简单来说，合约规定，当该基金的单位净值连续10个工作日高于1.100元时，最后一个交易日即进行分红，上一个分红的发放日和下一次分红的基准日之间不少于15个工作日，每次收益分配比例为该次收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的100%。
双基金经理，各展所长：该基金采用双基金经理制，合作管理固收和权益两部分的投资，其中拥有12年固定收益投资经验的泰达宏利固定收益部总监卓若伟负责固收部分投资，拥有10年证券从业经验的研究部副总监张勋负责权益类投资部分。
投资建议：该基金是混合型基金，属于中等风险基金，其预期风险和收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。从基金的仓位范围和投资策略来看，属于混合型基金中风险较低的品种，建议具备一定风险承受能力，欲获取稳健收益的投资者积极关注。
新发基金基本情况
基金名称 市场代码 基金类型 管理人 托管人 基金经理 认购费率 申购费率 赎回费率 管理费率 托管费率 风险定位
招商 003046 国际（QDII） 招商基金 中国工商 向霈 M＜100万，0.5% M＜100万，0.5% 在同一开放期内申购后又赎回的份额，0.25% 0.90% 0.25% 中等风险
中国信用 债券型基金 银行
100万≤M＜500万，0.2% 100万≤M＜500万，0.2% 持有一个或一个以上封闭期，0
M≥500万，每笔1000元 M≥500万，每笔1000元
华夏 002980 普通股票型 华夏基金 中国建设 郑煜 M＜50万，1.2% M＜50万，1.5% N＜7日，1.5%； 1.50% 0.25% 较高风险
创新前沿 基金 银行
50万≤M＜200万，0.8% 50万≤M＜200万，1.2% 7日≤N＜30日，0.75%
200万≤M＜500万，0.5% 200万≤M＜500万，0.8% 30日≤N＜365日，0.5%
M≥500万，每笔1000元 M≥500万，每笔1000元 365日≤N，0
光大 002772 灵活配置型 光大保德信 交通银行 田大伟 M＜50万，1.2% M＜50万，1.5% N＜7日，1.5% 1.50% 0.25% 中等风险
产业新动力 基金 基金
50万≤M＜100万，0.8% 50万≤M＜100万，1.2% 7日≤N＜30日，0.75%
100万≤M＜500万，0.6% 100万≤M＜500万，0.8% 30日≤N＜180日，0.5%
M≥500万，每笔1000元 M≥500万，每笔1000元 180日≤N，0
泰达宏利定宏 003104 偏债混合型 泰达宏利 中国银行 张勋 M＜100万，1.0% M＜100万，1.2% N＜7日，1.5% 1.20% 0.25% 中等风险
基金 基金 卓若伟
7日≤N＜30日，0.75%
100万≤M＜250万，0.8% 100万≤M＜250万，0.9% 30日≤N＜180日，0.5%
250万≤M＜500万，0.6% 250万≤M＜500万，0.6% 180日≤N＜365日，0.1%
M≥500万，每笔1000元 M≥500万，每笔1000元 365日≤N，0
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