申万宏源：市场结构性分化加剧 创业板近期或转为弱势调整

　　本周趋势看多

　　中线趋势看平

　　本周区间2950-3100点

　　本周热点地产、金融、二线蓝筹

　　本周焦点成交量能否跟进补足

　　□申万宏源 钱启敏

　　上周沪深股市震荡冲高，上证指数站上3050点，全周上涨2.48%，而创业板走势相对较弱，全周仅微涨0.70%。金融及地产股由于有资金流入和题材配合，短线仍有表现机会，二线蓝筹等高股息率品种也可关注，而创业板反弹乏力，上挡阻力沉重，后市宜相对谨慎。

　　短线市场转强是受到海外市场内外联动的映射。美国7月份非农就业人口再超预期，导致美国道指、标普等指数不断创出历史新高，带动全球股票市场全面走强，欧洲、亚太等纷纷创出年内新高。全球资金流动性外溢，利率下行，而可供投资的资源较为稀缺，资产荒导致全球股市、债市、大宗商品联袂走高，这也是上周五资金集中流入金融、地产等蓝筹股的重要因素。由于上证指数技术形态较强，呈向上攻击形态，加上投资者预期回升、内外联动，本周主板仍有震荡走高的机会。

　　不过资金层面仍有欠缺。据统计，虽然银证转账资金已连续两周净流入，但目前存量资金日均余额仅有1.53万亿元，为自去年5178点调整以来的新低，说明资金储备仍较匮乏，增量资金有限，这对行情全面复苏制约较强，最多以结构性行情为主。

　　从结构性角度看，地产股受宝能万科控股权之争影响，以及恒大集团的最新介入，悬念迭起，进而带动整个房地产板块联袂走强。同时，上半年房地产行业景气度高涨，目前已披露中报的房地产股业绩大多有20%以上的增长，成长性较佳。此外，恒大集团近期在房地产上市公司当中大肆收购举牌，所到之处股价纷纷“雄起”，又成为短线一大亮点。地产金融热潮涌动，短线仍有活跃机会。另外，随着市场利率不断走低以及可供投资的标的相对稀缺，目前高净值蓝筹股和高股息率的二线蓝筹已经出现走强苗头，后市有继续被机构稳定增持的可能。

　　由于热点风格切换，近期创业板表现疲弱，截至上周五，创业板指数仍然没能切入7月27日长阴线的末端，而当时那根阴线又将此前20个交易日的K线“一网打尽”，因此目前的企稳将面临上挡解套盘的层层阻力，再加上市场存量资金有限，无法全面保障盘中热点，因此创业板近期或将转为弱势调整，机会较少。市场结构性分化严重。