PPI降幅持续收窄 发出企稳信号
祝嫣然
[PPI降幅的收窄，体现了市场对供给侧改革的乐观预期，市场对改革抱有很高的期望，接下来关键是重大改革措施的落地]
国家统计局9日发布最新CPI和PPI指数，7月CPI同比涨幅为年内最低，PPI也好于预期。接受《第一财经日报》采访的专家称，CPI未来几月还会维持在2%以下，不过要警惕“新滞胀”现象。
CPI温和上涨，消费企稳回升
7月份全国居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.2%，同比上涨1.8%。工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.2%，同比下降1.7%。CPI同比涨幅比上月回落0.1个百分点，环比上涨0.2%。这是该数据连续三个月回落，且连续两个月处于“1%”时代。1.8%的涨幅与1月份持平，为年内最低。
国资委研究中心研究员胡迟接受《第一财经日报》记者采访时表示，物价的走势具有延续性，温和上涨的态势没有变，涨幅有所回落。一方面，夏季生鲜食品供应充足，鲜活食品价格回落。猪肉价格环比连续上涨三个月后转为下降2.1%，鲜果和蛋价格环比继续下降，降幅分别为1.9%和1.5%。另一方面，强降雨等极端天气对部分地区鲜菜价格影响较大。7月份，长江中下游、黄淮、华北等部分地区都出现了汛情，强降雨对鲜菜的生产和运输产生了较大影响，致使部分地区鲜菜价格上涨较多。
国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，暑期因素导致部分服务价格季节性上涨，也是影响CPI的因素之一。受暑期出行人次增多的影响，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.1%和6.5%，合计影响CPI环比上涨0.13个百分点。
万博新经济研究院院长助理刘哲对本报记者表示，CPI和前值比下降，主要是受到猪肉价格回落和翘尾因素下行的影响。这两个因素大部分抵消了洪涝因素造成的蔬菜水果价格上涨的影响。而由于非食品价格的上涨，剔除了食品和石油价格影响的核心CPI指数同比上涨了1.8%，较前值上涨了0.2%。核心CPI更多地反映了日用品和日常消费的供需关系。7月份核心CPI的上涨反映了消费企稳回升的迹象。
兴业银行首席经济学家鲁政委预测，未来几个月内，CPI可能会处于震荡的区间内。历史数据显示，洪水汛情对蔬菜鲜果价格的影响往往在后面几个月反映出来，有一定的滞后性。鲁政委表示，在全球通缩的背景下，1.8%算是处在一个比较合理的区间内。因为低于1%会有通货紧缩的压力，超过3%则会有通胀的压力。
刘哲也称，未来数月CPI预计维持在2%以下的水平，继续在低速区间内运行。
PPI好于预期，市场对改革期望高
7月份，PPI同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.9个百分点。环比由降转升，由上月下降0.2%转为本月上涨0.2%，保持了今年3月份以来环比价格为正的总态势。
余秋梅分析，环比变动的特点一是部分工业行业价格由降转升，其中有色金属冶炼和压延加工、黑色金属矿采选、黑色金属冶炼和压延加工业价格环比由上月下降转为本月分别上涨2.5%、0.4%和0.2%；二是部分工业行业价格涨幅扩大，其中有色金属矿采选、纺织业价格环比分别上涨2.8%和0.6%，涨幅比上月分别扩大1.9和0.5个百分点；此外，石油和天然气开采、石油加工、煤炭开采和洗选业价格环比继续上涨。
胡迟对《第一财经日报》表示，PPI降幅在持续收窄，反映了去产能、调结构、产业转型都取得了一定的成效，减少了无效供给，需求端翘起来。此外，高铁等大项目也刺激了钢铁等生产资料的需求。
刘哲表示，PPI数据好于预期。从结构上来看，降幅收窄主要受到了生产资料价格上升的影响，企业的利润空间有所改善。PPI降幅持续收窄，表明供给侧结构性改革不断推进，工业经济也出现企稳迹象。
鲁政委也认为，PPI降幅的收窄，体现了市场对供给侧改革的乐观预期，市场对改革抱有很高的期望，接下来关键是重大改革措施的落地。
接受本报记者采访的多位专家均表示，PPI降幅持续收窄是未来几个月的趋势，但是PPI数据在年内转正的希望不大。
真实物价水平高于物价指数
胡迟告诉本报记者，有经济学者提出当前的中国经济不是通缩，不是通胀，而是出现了“新滞胀”的现象，即经济相对稳定下行而物价高于表面温和的物价指数。传统经济学所谓的滞胀，是指经济增长持续不前、物价指数猛涨。但目前的情况是，中国经济增长短期趋稳，中长期依然将持续下行，与此同时物价指数也没有出现持续猛涨。所以当下的经济表现，已无法简单地用传统西方经济学来解释。
胡迟认为，目前物价上涨指数是温和的，但是连续的上涨使得物价的绝对值已经很高，真实的物价水平已经高于表面的物价指数。
胡迟表示，传统CPI的统计方法也有一些不足，统计部门在样本调整上面有些滞后，第三产业中的部分服务产品、互联网消费以及房价水平都没有计入CPI。占比CPI权重近20%的居住，我国一直都是以租金水平而不是以真实房价进行核算的。
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责任编辑：陈永乐
