□本报记者 陈莹莹
近期关于银行理财产品的新规引发业界广发讨论。专家和银行业内人士指出，实际上，银行理财产品的转型最近几年一直都没有停步，预计新规将促使转型提速，银行理财市场将更加规范、回归本质。与此同时，随着包括风险准备金等一系列措施的最终落地，银行理财市场的刚性兑现会被打破。
不过，银行理财产品发生结构变化，也意味着投资者的资金将更趋安全。
市场规模料下滑
实际上，随着互联网金融的“攻城略地”，银行理财产品在很长一段时间里都显得不温不火。不少80、90后的投资者对中国证券报记者表示，自从有了宝宝类、P2P这些产品，自己的“闲钱”就和银行理财“说再见”了，毕竟互联网金融的产品灵活方便、起点低。
投资者的流失导致银行理财产品规模增速放缓。不少银行业内人士坦言，资本市场监管趋严已经非常明显，随着部分银行理财产品对权益资产、非标资产配置的限制，理财产品发行量增速必将放缓，理财收益率也会加速下行。
普益标准发布的《银行理财能力排名》报告显示，各家机构理财业务存续规模的增长情况在二季度出现分化。部分银行理财业务存续余额仍然延续了较高的增长速度，而部分银行则出现了停滞。二季度，全国性银行和城商银行存续理财产品总数较为接近，但规模差距较大。其中，全国性银行（包括国有银行和股份制银行）存续数量为18973款，存续规模为19.85万亿元，占比为81.75%；城市商业银行的产品存续数量为18974款，存续规模为3.43万亿元，占比为14.13%。农村金融机构（包括农商行、农信社、农合行）的产品存续数量为8712款，存续规模为1万亿元，占比为4.13%。
申万宏源的监测数据显示，7月银行理财产品的发行和到期小幅回落，不过较去年同期上升，银行理财产品整体收益率下滑幅度较上月再度放大，同比降幅则继续收窄。1个月以内的股份制银行保本型产品平均收益率连续两个月上升，而城农商行同期限理财产品平均收益率则大幅下滑。
普益标准分析人士直言，监管政策趋严对区域性银行理财业务的开展提出了更高的要求。既要合法合规，又要在日趋激烈的市场竞争中占据先机，成为了众多区域性银行所要面对的难题。在这种情况下，资产管理能力成为了区域性银行开展理财业务的核心竞争力，区域性银行理财业务的增长也从此前的爆发期进入了一个相对平稳，甚至开始出现分化趋势的阶段。不同的区域性银行之间，理财业务增长情况出现了较大差异。
刚性兑付将打破
记者走访多家银行网点，发现目前咨询银行理财产品的多为中老年客户，早几年火热的销售场景不再现。“相对来说，大银行的产品我们更放心一些，但是收益率都挺低。而小银行的产品收益率较高，但是我不会把大钱放在小银行。”投资者金大妈可谓银行理财产品“达人”，对于国有大行和较知名城商行的理财产品可谓了如指掌。
的确，不少投资者都像金大妈一样，把银行理财尤其是国有大行理财产品看作“类存款”。但是随着银行理财监管思路的转变，未来的理财产品真的就那么“靠谱”吗？券商分析人士指出，短期内需要关注监管层对产品设计、投资范围方面的限制，对于持仓度过高的信用品种应及时清理，避免在监管政策落地后发生流动性风险。一般而言，保本类的理财产品资金投向风险较低的国债、存款等，风险和收益都比较低，几乎不受新规影响。而非保本型理财产品资金主要投向非标债权类资产，因此收益较高，安全性稍微低于保本类产品。
值得注意的是，在流传的银行理财新规征求意见稿提出，商业银行建立理财产品风险准备金制度，应按季度从净利润中计提风险准备金。除结构性理财产品外的预期收益率型产品，按其产品管理费用的50%计提；净值型理财产品、结构性理财产品和其他理财产品，按其产品管理费收入的10%计提。风险准备金使用后低于理财产品余额1%的，商业银行应继续提取，直至达到理财产品余额的1%。
专家和分析人士认为，银行理财计提风险准备金应是借鉴基金业经验。不排除银监会期望通过对银行理财业务实行计提风险准备金的方式来化解风险，打破刚性兑付。
学会运用“新玩法”
银行业内人士指出，如果未来银行理财产品的投资范围缩小，产品预期收益率下行，商业银行将不得不加大创新力度、提升客户体验感。
多位理财客户经理表示，“为了留住客户，银行肯定会推出一些新玩法，对于投资者而言应该是利好。”比如，针对理财产品的“封闭期”，部分商业银行动起了脑筋。去年下半年，为破解理财产品流动性难题，浙商银行率先推出了理财转让这一产品。
浙商银行个人银行部总经理告诉中国证券报记者，“去年8月推出了这一产品，随后几个月杭州本地一家城商行就完全复制了这一产品，说明该产品得到了市场认可。”
据介绍，目前浙商银行理财转让业务设置在“财市场”平台下。浙商银行另一个破解理财产品流动性难题的方式是5月推出的“增金财富池”。“增金财富池”支持个人将持有的理财产品、电子存单等流动性较弱的金融资产及房屋、个人信用等非金融资产入池生成授信融资额度，可一站式实现理财、融资、增信等，客户只要在手机银行上将理财产品入“池”，就可以申请到4万元的信用卡额度，这笔钱可线下随借随还。
据统计，截至6月末，浙商银行个人“财市场”成交率92.33%，成交额9.1亿元；增金财富池4月上线以来客户数约2.25万，累计入池资产1.71亿元，信用卡提额5838笔。
未来浙商银行理财平台将更开放，财富池入池品种更丰富，年底前支持所有浙商银行代销的基金、信托、保险等产品入池，打造一站式“懒人理财”的生态闭环。未来，“财市场”也将支持浙商银行代销的理财产品转让。
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