柏可林 摄
国际金融报
在民生银行和万科股权争夺的示范作用下，会不会形成蝴蝶效应，带动新一轮蓝筹股上涨行情？哪些股票会成为大资本强势介入的标的？投资者该如何搭上这一班“蓝筹顺风快车”？
万科股权争斗如火如荼之时，一场不见硝烟的资本卡位战也在悄然上演——因证金公司的买入而掉出民生银行十大股东序列的泛海控股董事长兼总裁、民生银行副董事长卢志强，近期开始“强势回归”，大举增持目标直指民生银行实际控制权。
选择这个时间点，卢志强大举增持大蓝筹意欲何为？《国际金融报》记者左右互证，采访了多位私募大佬和市场人士，他们一致给出的答案是：在一个优质股权稀缺的时代，尽早抢占优质股权，进而抢占公司控制权，这既是未来的话语权保障，更是获取更多利益的筹码。
更宏观点的背景是，一面是金融体系资本的“淤积”，另一面是优质股权的稀缺让资本施展乏力。在这样的背景下，抢占优质股权的逻辑就变得异常清晰。
抢“好银行”控制权
7月中旬的短短几日，卢志强动用超75亿元增持民生银行。是什么刺激了卢志强拼命增持民生银行股票？
看一看6月30日发生在民生银行身上的事，或许就能明白。当日，民生银行现任副董事长张宏伟的东方集团和华夏人寿签订一致行动人协议，合计股权比例5.48%。受此消息刺激，卢志强在一二级市场齐头并进，不顾成本，迅速买进民生银行股票，其持股比例提升至4.61%，成为继安邦保险、“东方集团+华夏人寿”联合体之后的第三大势力。
7月18日，就在卢志强执掌的泛海系增持民生银行之际，民生银行的另一个大股东，巨人网络董事长史玉柱在新浪微博“低调点评”民生银行当前现状——“民生是个好银行，就是混业步伐有点慢。我的民生股份没卖。”截至3月31日，史玉柱执掌的上海健特生命科技有限公司持有民生银行股份比例为3.15%。
民生银行股权长期分散，这和万科有较高相似度。近期，民生银行的股东们动作频频，无疑是为争夺新一届董事会席位而来。
根据民生银行公司章程和第六届董事会成员的组成来看，民生银行董事会中的董事长1人和副董事长4人是其董事会以及董事会下属各专门委员会的最重要成员，这几个席位将会是未来股东争夺的焦点。
争抢优质上市公司
当前，市场关注的一个重点是第一大股东安邦会不会出手增持。 目前安邦的股权比例在15%左右。
安邦是否会增持则是这场战役的关键，一位沪上券商投行人士告诉《国际金融报》记者，虽然目前万科事件引起的保险资金的争议众多，但是董事会改组在即，从早前公布的民生银行销售安邦产品的关联交易来看，对于民生银行，安邦的期望有更多，不太会愿意被其他列强联合起来束缚住。而万一安邦出手了，那么市场的情绪必然会被点燃。
“未来，中国上市的优质公司一定会成为市场的争抢对象。”中欧基金董事长窦玉明在此前证券时报社主办的保险资管年会上表示，投资者是否选择做战略投资，主要看自己有没有直接投资这方面的能力，还有认不认同这个方法、愿不愿意去参与。目前中国的不少上市公司治理结构还不理想，很多经理人的职业化程度太低，如果保险公司能够发挥积极主动的方式去改善治理结构，对市场有好处，投资回报可以期待。
数据显示，含万科在内，正在上演或即将上演股权争夺战的公司不在少数，其中包括新华百货、康尔达、永新股、西藏发展以及境外公司神州控股和汽车之家。
不少上市公司也未雨绸缪，纷纷预先修改章程以抵御“恶意收购”及“门口的野蛮人”。雅化集团是最新案例。7月16日，该公司披露关于修订章程及相关规则的公告，其中部分条款着眼防范“门口的野蛮人”。此举一度引起市场关注。
市场风口吹向蓝筹
“从资本投资的逻辑来看，目前国内资产配置又处于比较稀缺的状态，产业资本甚至连配置债券的可选标的也非常少，而优质蓝筹股分红较高的特性，正好可以替代优质债券，成为投资标的。”上海证券首席分析师蔡钧毅在接受《国际金融报》记者采访时表示，当前监管层正在严控投机炒作，各种动作都“倒逼”着曾经习惯炒题材、炒概念的资本转向蓝筹股。
细数以市场为导向的蓝筹股行情，最近的一次是在2007年，再之前则要追溯到1996年-1997年。
窦玉明认为，未来A股市场会慢慢地转型，过去采取短期套利策略的投资者可能会有相当部分转向长期的价值投资。优质的蓝筹股仍是稀缺的投资资源。
当前市场的困境是，一方面优质股权资源稀缺，另一方面是无处可投的庞大资金。
“金融体系如今堆积的资金量非常庞大。”深圳上善若水资产管理有限公司投资总监侯安扬在接受《国际金融报》记者采访时谈到了当前资金弹药的充足。
7月15日，央行公布的上半年金融统计数据显示，狭义货币（M1）与广义货币（M2）增速之差在不断扩大，并创下2010年1月以来的历史最高值，央行调查统计司司长盛松成甚至认为，“现在的货币政策有点陷入流动性陷阱的现象”。
目前M1的持续高增长与以往的情况不同。中国银行国际金融研究所研究员李佩珈表示，当前“M1-M2”增速正缺口（即M1增速大于M2增速）的扩大，恰恰说明产能过剩占用资金、企业投资动力不足、定期存款与活期存款息差收窄造成M1“淤积”在账面上。
谁是“下一个”
“买一个少一个”，随着大资本卡位蓝筹股，使得A股市场上优质股权愈发稀缺。多位业内人士在接受《国际金融报》记者采访时都传递了这样一个明确的信号：未来大资本卡位优质蓝筹将成为趋势，优质蓝筹股可能将成为下一个A股市场“风口”。
英大证券首席经济学家李大霄在接受《国际金融报》记者采访时强调，不仅是A股，对于全球金融市场而言，优质的蓝筹股一直是稀缺资源。
那么，被大资本、大股东争夺的优质股权标的具备哪些“素质”呢？
对此，侯安扬为这一类股票打上了“宏观经济关联度低”和“稳定现金流”这两个标签。
“当前宏观经济依然存在下行压力，这时候现金流充沛，与宏观经济关联度较低的上市公司就会突显价值。”侯安扬举例了贵州茅台，便是具备了上述两个标签，深受机构的青睐，使得该股股价“飞天”。在蓝筹布局中，侯安扬比较看好弱周期行业，其中最具有代表性的就是消费、医药。
“对产业资本而言，要卡位优质蓝筹首先会选择股权分散的，对他们而言，大量资本投入势必要拿到发言权；另一方面这些蓝筹股相对估值比较低，同时也很有市场代表性或自身非常有特点，例如万科在房地产行业中拥有龙头地位，民生银行则是中国第一家民营股份制商业银行。”蔡钧毅向记者指出。
李大霄分析，对于中小投资者而言，虽然现在点位高了一些，不过可以关注金融尤其是银行、房地产、基建和消费板块的蓝筹股。
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