监管深度介入 万宝之争峰回路转

　　■本报记者 王冰凝 北京报道

　　万科突然高调反击，当产业品牌遭遇金融资本围剿时，维护中小投资者的权益成了一把自卫的利剑。

　　7月21日晚间，万科A公告派息方案，2015年向全体A股股东每10股派现金人民币7.2元（含税）。这是自1990年万科在A股上市以来，最大比例的分红方案，被认为是为了拉拢小股东支持。

　　万宝华之争，华润方突然熄火，而万科则祭出一式回马枪，手持中小投资者利益这一神器斩向宝能。

　　史上最大比例分红

　　在被万宝华之争连累了数月之久的中小投资者，突然收到了一个惊喜。

　　7月21日，万科发布公告称，公司2015年度分红派息方案已获2016年6月27日召开的2015年度股东大会审议通过。2015年度A股派息方案为：以分红派息股权登记日股份数为基数，向全体A股股东每10股派现金人民币7.2元（含税）。A股股权登记日为2016年7月28日，除息日为2016年7月29日。

　　年报显示，2015年万科实现营业收入1955.5亿元，同比增长33.6%。实现净利润259.5亿元，同比增长34.5%；其中属于股东的权益净利润为181.2亿元，同比增长15.1%。

　　而此次万科A分红的总规模达79.5亿元，占权益净利润的44%。万科将去年近半的利润用来派息，此比例确实相当地高。

　　7月22日，万科A早盘放量拉升，最高涨幅逾3%，万科H股盘中也一度涨近3%。

　　过往近十年内，万科在获得巨额盈利的情况下，却一直采取低现金分红的方式，被质疑未能维护中小股东权益。

　　此次“宝能系”股市大战万科，万科突然采取了史上最大比例分红，显然是在拉拢小股东。

　　不过，宝能系因为大量增持万科股票，也成为此次大比例分红的受益者。根据万科最新披露的数据显示，作为万科第一大股东的宝能系持股比例已经升至25.4%，由于宝能系持股不能卖出，按照万科总股本为110.4亿股来计算，此次宝能系至少可以获得分红20.18亿元。

　　根据相关规定，A股非居民企业股东（包含合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者）按10%的税率代扣所得税，实际每10股派现金6.48元。据此计算，宝能税后将获得分红18.16亿元。

　　投诉宝能系

　　除了通过大比例分红向小股东，万科还向监管层投诉宝能系损害中小股东权益。

　　7月20日，万科发布公告确认已向中国证券监督管理委员会等部门提交了《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》（以下简称“《报告》”），请求相关监管机构对相关资管计划将表决权让渡予深圳市钜盛华股份有限公司（以下简称钜盛华）的合法性及钜盛华及其控制的相关资管计划是否存在损害中小股东权益等事项进行核查。

　　“特别是核查2016年7月5日14点45分起，出现大量9999手和10000手买单申报的IP地址，以及14点51分23组8787手的卖单申报的IP地址。”万科指出，如果来自钜盛华及其一致行动人，该行为违反12个月不得出售的承诺；如果来自其他机构或个人，需要调查其意图，是否与钜盛华存在一致行动关系。

　　在举报信中，万科还认为钜盛华及其控制的九个资管计划涉嫌损害中小股东权益。

　　目前万科总股本约为110.39亿股，其中A股占97.24亿股。在A股中，除宝能系、华润、证金汇金公司、安邦、金鹏计划、德赢计划以及QFII、基金外，其余股份不到A股的20%。

　　万科认为，中小股东流通盘面较小，股价易被人为操纵。在这种情况下，钜盛华明显具有资金优势、持股优势和信息优势，极易利用其掌握的多个账户形成并实施市场操纵。

　　深交所约谈万科和宝能

　　不过万科举报信不仅引来了深交所对宝能的约谈，万科自身也遭到深交所批评。

　　7月21日，深交所发布公告，同时对万科和钜盛华发出监管函，批评两家公司的违规行为。深圳证监局也要求万科公司主要负责人于7月22日到证监局接受诫勉谈话，同时要求万科“尽最大努力与各方股东积极磋商，妥善解决争议”。

　　监管函指出，7月20日，万科确于7月18日和19日通过电子邮件、现场提交和邮寄快件等方式，向监管部门提交了《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》。此前，万科于7月19日向非指定媒体透露了《报告》全文，提请监管机构启动核查。这一报告全文长达近万字，大量篇幅都在阐述宝能旗下九个资管计划涉嫌违法违规。

　　深交所指出，万科的上述行为违反了《股票上市规则》第2.9条和第2.14条规定，深交所对万科采取发出监管函、对主要负责人进行监管谈话等措施。

　　同时，深交所表示，也给钜盛华发了监管函，监管函指出，深圳钜盛华分别于2015年12月、2016年7月披露拥有万科权益的《详式权益变动报告书》。经深交所多次督促，截至目前，仍未按照相关要求，将相关备查文件的原件或有法律效力的复印件备置于上市公司住所。因此，钜盛华的上述行为违反了《股票上市规则》第1.4条规定，深交所对其采取发出监管函、对主要负责人进行监管谈话等措施。

　　另据悉，针对万科7月19日的公开举报信，证监会也于7月20日紧急召开了多场相关会议。

　　截至7月21日收盘，万科A股报17.02元，下跌0.35%。7月4日复牌以来的14个交易日里，万科A股股价相比停牌前的24.43元相比，累计下跌30.33%，区间换手率也高达38.58%。数据显示，截至目前，万科A总股本为97.24亿股。如此计算，该股复牌以来不到两周，市值蒸发了720.55亿元。

　　据北大纵横副总裁、高级合伙人何操分析称，作为地产龙头股，万科的股价长期被压低。站在投资者的角度来看，假如2007年投资者以31.53元买入万科的增发股，到2015年“宝能系”增持之前万科A的股价不到14元，复权不超过22元，加上累计分红1.4元，一共23.4元，亏损30%左右。

　　在万宝华这场争斗中，不管中小股东的利益被三方摆在什么位置，但归根结底还是遭受了损失。