标普周末逆转 A股量在价先

　　⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

　　上周五美股受强劲的非农就业数据影响高开后一路上行，道指、标普分别收高1.40%、1.53%，全周形势随即转而上涨1.10%、1.28%，纳指则大涨1.64%，并将周涨幅扩大至1.94%。虽说加连续第二周收阳，英也在上周五逆转上扬实现三连阳，可都却收成相当暧昧的长下影十字星，而G7其他成员又重新陷入调整态势，且前周普涨景象再次演变成跌多涨少的局面，全球形势因此显得有些模糊不清，形成整体攻势还需要时间，短线惯性上冲将受限。

　　与此同时，国际期市也发生了大面积回落现象。美元指数上周探低回升，中期局势进一步转强，近期很可能仍将保持震荡上攻姿态，大宗商品或许会转入全面休整。黄金、白银携手持续第6周走高，这已是多年来的最强纪录，而对经济发展十分敏感的原油、铜却大幅回落，铝、锌、镍等则宽幅震荡形成比较标准的周星，显示近期变数再度加大。

　　美国近日的经济数据总体利多。虽然5月工厂订单指数下降，5月贸易赤字跃升至3个月来新高，但上周初请失业金人数却接近3个月新低，5月消费者信贷又在增加，6月的ISM服务业指数也显示经济强劲反弹，ADP就业人数与非农就业数据又都相当不错，而薪酬则仍不利于加息，只是对英国“脱欧”的担忧还时隐时现，最近市场难免会频繁出现反复。仅从市场表现来看，三大股指上周低开后重现探低回升走势，收于次高也表明上攻欲望十分强烈，而标普现在又接近历史纪录，不费吹灰之力便可掀掉去年亦即历史最高，可此时往往更容易诱发多空争夺，上周波幅又锐减5成或4成多，与年内平均水平相差无几，本周再现宽幅震荡的可能也许稍大些。即便标普与道指改写历史，继续上行的空间也比较有限，一旦冲高遇阻，就可能回探5周线即17793点、2085点、4832点的支撑；此处不破，中期强势格局就不会改变。

　　上周A股又一次低开高走，上周五的短调只不过将周涨幅压缩至1.90%、1.47%，沪深两市的5周线又稳步上行并相继金叉13周线，成交量增幅也有所扩大，近日走势自然可乐观些。以量能看，上周成交总额增12%至3.35万亿以上，周二的7335亿又刷新了两个半月来的单日天量，日均额还持续6周高于年内平均，且幅度超过25%，既说明市场参与热情比较高涨，又预示近期很可能将再创反弹新高；每日量变均幅虽升至近14%，上周沪深单位股指量能也大增3成多和近6成，但以日计的变化却仅1成左右，沪市量能占比又在提高，表明资金流向趋于合理，这也有利于多方攻势向纵深发展。以大盘而言，震荡上行态势仍在延续，深综指还率先创半年来新高，只是沪深大盘已接近去年下半年以来的高点连线，周涨幅的缩小也表明多方有些犹豫，且5日线失守通常意味着短线走软，近日仍可能适当回探，但2950点、10500点一带的支撑却不会轻易失守，而一旦站稳脚跟并重返3010点、10650点之上，通向4月高点的道路极可能就会豁然开朗。

　　综上，国际期市虽难免会陷入盘局，但全球股市整体已相对平稳，这对A股两市保持中期上行态势比较有利。本周回探可能会超过前两周，而技术性短调仍旧比较有限，震荡走高的可能相对更大，权重股有序轮动则会提升上攻力度。