日出投资：当前应低配黄金

　　2016年中国经济转型之路仍在继续，经济下行引起的全球性经济发展放缓的担忧不可避免，汇率也在近期出现波动；英国“脱欧”引起全球风险偏好大幅降低，股票市场持续震荡，商品市场波动剧烈。在此复杂背景下，近日，国内知名财富管理机构“日出投资”发布半年度策略报告，认为合理的资产配置应从3-5年的周期角度来审视和布局，正视中国经济调整的周期性和当前金融产品市场的复杂程度，积极做好全方位、跨国别的保值方案：在超额收益方面，可从现在起加大布局优质的权益类资产；在保值方式上，应关注汇率贬值预期给资产带来的影响，积极做好应对。建议以量化技术为基础的产品作为现阶段重点配置方向，同时现金、黄金、结构化优先级产品作为补充，另外通过合理配置一定比例的优质股权项目，为资产的长期增值提供更多保障。从优先顺序来说，建议减配非标资产；低配现金、黄金；选配二级市场、宏观对冲产品；标配保险保障类、量化投资产品、定增产品和股权产品，在不确定的市场中寻找未来能够带来较为确定回报的优质资产。

　　在其同日举办的“全球资产配置下的中国实践”主题论坛上，中国社科院国际投资研究室主任张明认为，房地产的黄金期已经过去，过去一年来一线城市房价飙升主要受流动性推动，使得房地产具备了金融品的特征，未来波动性会较强，去库存将在未来几年持续困扰房地产市场，仅有部分二线城市存在上涨潜力。未来5年要减配传统的固定收益产品，增配风险资产和美元资产，增量资金应该重股权投资，轻房地产投资。（曹乘瑜）