英脱欧风险显现：险资伦敦投资恐有折损

　　英国脱离欧盟的决定给房地产市场前景蒙上了一层阴影。多家机构预测，商业地产将成为英国脱欧初期的牺牲品之一，伦敦商业地产价值可能在未来一年里下跌约10%，租金增长前景走弱。国内险资巨头如中国人寿、中国平安、泰康保险等险企在伦敦的多笔投资或将因此受到影响。

　　英国央行5日发布的半年度金融稳定报告说，称“脱欧”风险已开始变得具体化，英国经济正面临的一系列风险，包括巨额经常项目赤字、家庭高负债、脆弱的金融市场，以及低迷的全球经济增长等。

　　该消息令投资者对英国“脱欧”风险的担忧重燃，推动英镑大幅走低至1985年以来的最低水平。

　　投资者担忧，英国“脱欧”之后，一些公司会将总部迁出英国，尤其是伦敦，这将影响伦敦的地产价格。事实上，由于“脱欧”给英国商业地产市场带来不确定性，投资者纷纷要求从房地产基金中撤出资金，目前英国已有3家房地产基金因流动性危机宣布暂停赎回，涉及数十亿美元资金。英国央行5日的报告也指出，脱离欧盟可能带来的风险还包括冲击商业地产市场和金融市场就业岗位迁移等。英国央行指出，商业地产市场之前有大量资金流入，并且还存在估值过高的现象。

　　长期以来，伦敦房地产一直对海外投资者极具吸引力，无论是高档住宅还是地标性商业地产均是抢购目标，伦敦的房价早已高高在上。根据仲量联行报告，今年一季度英国直接房地产投资达107亿英镑（139亿美元），其中12%来自亚洲投资者，使得他们成为了最大的国际投资群体。数十年来，英国一直稳居全球前五大房地产投资目的地之列，特别是就新加坡、中国内地和香港的买家而言。

　　事实上，国内险资巨头如中国人寿、中国平安等，此前均多次在英国伦敦大笔出手买楼，受此次退欧事件影响，由于英镑汇率暴跌，由此带来了相应的资产减值。多笔收购或将因此受到折损。

　　消息称，2016年4月，中国人寿联合总部位于加拿大的国际大型资产管理公司Brookfield，以3.46亿英镑购得伦敦金融城一栋大型办公楼Aldgate Tower。而早在2014年6月、2015年11月中国人寿曾两度出手买下伦敦金丝雀码头10 Upper Bank Street大楼及伦敦金融城核心区域的甲级写字楼99 Bishopsgate。伦敦金丝雀码头项目中，以持股70%测算，中国人寿出资额或在6.1亿英镑。资料显示，99 Bishopsgate是一栋位于伦敦金融城最核心位置的标志性甲级办公楼，资产总价值约3.4亿英镑。以总价值3.4亿英镑及中国人寿持股40%测算，中国人寿出资额应该约为1.36亿英镑。根据公开数据测算，中国人寿伦敦三处楼宇共耗资近百亿元人民币。

　　在英国买楼的险资还包括平安、泰康等多家企业。早在2013年7月平安保险以2.60亿英镑的价格买下位于伦敦的劳合社大楼（Lloyd‘s Building），成为第一家在伦敦买楼的中国保险公司。2015年1月，平安保险再度出手，以3.27亿英镑买下伦敦地标建筑Tower Place大厦，大厦位于伦敦EC3保险业区域中心，面积3.57万平方米。

　　安邦保险也在2015年8月于英国出手，出价7.5亿英镑竞购伦敦金融城最高建筑Heron大厦，楼高230米，目前是金融城的最高建筑、大伦敦地区的第三高建筑，不过此交易尚未最终完成交易。泰康人寿于2015年1月以1.98亿英镑竞购伦敦金融城Milton Gate办公楼的交易已经顺利完成合同交换。

　　有分析机构称，目前对于海外投资者来说，最关键的问题在于，英镑贬值给这里的房地产带来的吸引力，是否足以抵消政治真空、预计将会出现的经济放缓，以及英国退欧之后市场准入方面的问题。

　　贝莱德公司预测，伦敦商业地产价值可能在未来一年里下跌约10%，供应过剩的伦敦市中心区将领跌。公开信息显示，新加坡大华银行暂停了伦敦房产的抵押贷款。其他亚洲银行也认为有潜在投资风险。英国伦敦地产暨投资公司Great Portland Estates称，在这个充满不确定性的时期，伦敦商业地产市场估计将会走弱，债券收益率下滑和英镑贬值带来的好处，将被租金增长前景走弱所抵消。

　　对于国内险企在伦敦的多笔投资，有专家表示，险企海外投资快速发展的必然结果之一就是受到各类全球性事件的影响，好在总体来看投资占比并不是很大。虽然多笔险企投资因此事件受到折损，但如果资产不变现，加之物业的租金收入，实际意义上的损失有限。