万科A首日无悬念跌停 三机构出逃 两机构象征性买入
张婧熠
[控股权斗争和管理层与股东的博弈,各方通常是以金钱来解决,市场惯性思维都会认为是小股东的获利空间;但目前该事件最终结果还未确定]
深陷股权争夺战中的万科A(000002.SZ)于7月4日复牌。截至收盘,逾777万手卖单将该股封在跌停板21.99元/股。但H股万科企业(02202.HK)同日盘中却大涨,至收盘报16.22港元/股,合13.95元/股,涨幅为6.71%。至此,万科A较H股溢价达58%,较开盘时的68%有所收窄。万科A股与H股为何不同命?H股万科企业还有几日红?
“自万科陷入控股权争夺后,A股停牌而H股则一直正常交易;昨日A、H股的不同走势是A股的补跌,以及H股近期超跌后的修复。”国内某上市券商香港公司研究总监对此表示。
万科A、H股命运首次出现分歧,是在万科A去年12月18日停牌后。公开资料显示,万科A在停牌时股价为24.43元/股,停牌前20个交易日累计涨幅为69%。在万科A停牌至7月1日期间,深成指累计跌幅为18.46%,房地产板块跌幅超20%;H股万科企业同期跌幅达到28.48%,仅今年6月的跌幅就达到13.31%。若以去年12月18日盘中最高价22.82港元/股计算,截至6月29日盘中阶段新低14.56港元/股,最高跌幅已超36%。
避开了股东争斗和大盘调整带给股价拖累,万科A并没有逃过复牌首日跌停的命运。龙虎榜数据还显示,万科A在4日还遭机构抛售;仅卖出金额前5名中就有三家机构席位,共抛售逾3900万元,占当天总成交额的42%。与此同时有两家机构象征性买入万科A,但金额是象征性的,仅为542万元。
“正常A/H的溢价在10%左右可看作正常,超过20%的已经不是正常区间内了。万科企业前几日跌得太多,目前的走势是有修复的因素影响,也有市场对事件转机的一部分预期;能复牌,利空就在逐步消化。而万科A昨日是正常补跌,A、H的价差未来还会逐步拉近。”对于万科A、H股的不同走势,上述研究总监如此表示。
万科企业大跌反弹的观点,部分市场人士对此表示了认同,但更有观点对大涨所蕴含的风险表示了担忧。
港股投资人士温天纳对此表示,万科H股一直没有停牌,均在正常交易且有明显下跌;另外港股近期市场环境较为稳定,对万科以及整个H股并没有过多的影响和反应,万科H股今天走势是综合上述原因的正常市场反应。此外,万科大股东华润和宝能系之间目前否认了一致行动人关系,默契度也不是特别明确,因此还没有造成市场的恐慌,这可能也给了万科H股反弹一定的空间。
然而,温天纳同时强调,控股权斗争和管理层与股东的博弈,各方通常是以金钱来解决,市场惯性思维都会认为是小股东的获利空间;但目前该事件最终结果还未确定、重组结果尚不明晰的时候,出现这种大涨是需要警惕的情况。
而市场更为关注的是,谁会在7月4日买入H股万科企业?
“我相信大部分机构投资者目前是不太敢冒险去买万科H股的。”温天纳称,结合此前走势,部分国际投资者可能预期万科A会出现崩盘式下跌,在事件出现局部稳定的趋势时这类投资者选择补仓。此外,港股是允许被沽空的,昨日盘中买入万科企业也极有可能是早期沽空盘的补仓行为。
“在万科事件推进中,如果一直没有真正有利于小股东的事件出现,万科H股未来的趋势还不好判断。更要注意是否有投资者在港股市场吸筹,如果真是如此,可能还会给当前万科股权结构带来更为混乱的局面。”温天纳同时表示,企业斗争延续的结果难测,而场外太多衍生工具,企业发展需要明朗化并尽快来个了断。
附表 2016年7月4日万科A龙虎榜
序号营业部买入金额买入占比卖出金额卖出占比买入净额
名称(万元)(%)(万元)(%)(万元)
买入1机构专用423.094.5100423.09
金额2招商证券股份有限公司197.252.100197.25
前5北京颐和园路证券营业部
3机构专用118.751.2700118.75
4安信证券股份有限公司112.591.200112.59
梅州五华证券营业部
5兴业证券股份有限公司85.760.910085.76
上海金陵东路证券营业部
买入前5席位合计金额(万元)占当天总成交额比例(%)
937.449.99
序号营业部卖出金额卖出占比买入金额买入占比买入净额
名称(万元)(%)(万元)(%)(万元)
卖出1中国中投证券有限责任公司2198.7823.4400-2198.78
宁波江东北路证券营业部
金额2机构专用1979.3521.100-1979.35
前53机构专用1266.6213.500-1266.62
4兴业证券股份有限公司850.359.0650.360.54-799.99
上海天钥桥路证券营业部
5机构专用659.77.0300-659.7
卖出前5席位合计金额(万元)占当天总成交额比例(%)
6954.874.13
数据来源:Wind资讯
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