券商中期策略不悲观 基金阶梯仓位策略“掘金”

　　近期各大券商陆续披露中期策略报告。虽然上半年A股走得磕磕碰碰，但多数券商报告对下半年并不悲观，大盘震荡行情中孕育着结构性投资机会。在此背景下，投资者较好的策略是在控制风险的前提下，精选优势股票，耐心等待市场机会。正在发行的国投瑞银瑞宁混合基金就是应对当前“观望市”的一款便利投资工具。该基金采取阶梯仓位策略，控制基金回撤和净值波动，在稳步积蓄力量的同时，积极参与打新与定增，精选“含金量”高的个股，捕捉结构性投资机会，实现基金净值增长。

　　站在2016年下半程的开端，海通证券认为，中期而言熊市已结束，进入存量资金博弈的震荡市，类似丘陵地带。短期而言，创新和改革望推高风险偏好，有望爬小山坡。浙商证券则预判下半年A 股市场震荡格局延续，上证综指核心运行区间为2800-3200点，大盘震荡与板块轮动共同构成结构性投资机会。渤海证券认为，A 股中期的趋势仍将向下，但由于目前的点位距离投资者所预期底部已经不远，抄底资金的买入行为，令市场中枢下行的速度明显放缓，也为结构性机会的到来创造了环境。

　　基于以上分析，当前市场情况下比较适合阶梯仓位投资策略，即随着收益率增长，逐步提升股票仓位。事实上，近一年来受投资者追捧的保本基金也是采用了类似阶梯式仓位的运作方式，这一策略运用到基金管理中，有利于控制回撤和净值波动。

　　国投瑞银瑞宁拟任基金经理刘潇潇表示，他将根据合同严格控制基金组合的股票比例。运作初期，着重成长股的交易性机会；同时积极参与新股申购，择机参与定增，增厚收益。待基金净值收益率超过5%，将逐步增配价值股。具体来看，他较为看好新能源、新能源汽车及其上下游行业，以及TMT、消费等行业。THE_END