季末流动性波动获利了结压力并存 期债窄幅震荡

　　6月20日，国债期货市场窄幅震荡。截至收盘，5年、10年期国债期货主力合约分别收跌0.01%、0.04%。与此同时，在市场情绪重回谨慎的情况下，两大主力合约持仓量均有所下滑。分析人士指出，受避险情绪升温、经济数据不佳等因素支持，上周债券收益率明显下行，虽然当前债市情绪向好，但也面临季末流动性波动、交易盘获利了结等压力，且金融去杠杆、供给放量等利空影响仍不容小觑，短期内期债市场料延续震荡。

　　从盘面上看，昨日五年期国债期货主力合约TF1609小幅低开于100.59元，早盘小幅上行，随后基本处于横盘窄幅震荡格局，截至收盘报100.635元，较上日结算价跌0.01%，持仓量减少333手至2.67万手，成交量减少1800余手至3929手；10年期国债主力合约T1609收报99.715元，较上日结算价跌0.04%，持仓量减少735手至3.44万手，成交量减少3500余手至1.04万手。

　　华泰期货指出，综合考虑当前通胀压力、信用风险、资本外溢等因素，以及货币宽松在当前经济环境中边际作用递减，货币政策仍将维持稳健中性不变。经济基本面与货币政策的综合结果对于债市影响相对中性。短期随着英国退欧靴子的落地，避险情绪对于债市的放大作用可能随即消失，长端利率或将继续呈现区间博弈的窄幅震荡。（王姣）