赵陈婷

　　业界盛传已久的掌趣科技（300315.SZ）下一个并购对象，突然被一家玩具公司揽入怀中。

　　7月22日，群兴玩具（002575.SZ）发布公告，宣布收购艺动娱乐母公司星创互联全部股份。艺动娱乐则以开发出微信和手机QQ独代游戏《全民族英雄》闻名。

　　在史上最严厉的“欧盟玩具安全新指令”的重压下，群兴玩具终于坐不住了。

　　作为传统玩具企业，停牌5个月后的群兴玩具这次公布的转型思路算不上新颖。毕竟，在此之前，同属于潮汕地区的玩具制造企业奥飞动漫(002292.SZ)和互动娱乐(300043.SZ)都已经成功通过一系列并购实现向游戏企业的转型。

　　根据群兴玩具之前发布的2014年半年度业绩快报，今年上半年，公司营业总收入为2.23亿元，同比减少19.59%；而归属于上市公司的净利润为1602.04万元，同比减少30.81%。

　　对于业绩下滑的原因，群兴玩具方面坦言受主营业务出口形势影响，本期营业收入较上年同期有所下降，故利润总额随之有所下降。

　　而这一次并购，群兴玩具设想的是，玩具和游戏作为休闲娱乐重要的载体，存在较多的契合性、互通性和互补性。通过此次交易可以深层次地挖掘玩具与游戏的协同性，对上市公司及标的公司的用户、内容、设计、品牌等核心资源进行深度整合。由点到线、由线到面地布局休闲娱乐产业生态圈，提高公司的核心竞争力。

　　随之曝光的还有星创互联的持股情况。公开资料显示，今年1月22日，王峰、李波、尹超、姜皓天分别与深圳腾讯、世纪凯华签订股权转让协议，其中，腾讯占股37.22%。这一次并购后，腾讯持有的37.22%股份和世纪凯华持有的4.14%股份将全部出售给群兴玩具。

　　然而，星创互联合作的移动网络游戏平台主要为腾讯旗下的微信等，该移动网络游戏平台在用户访问量、用户资源方面处于优势地位。

　　在腾讯抽身离场之后，星创互联与腾讯的合作能否一如既往地持续下去？

　　对此，群兴玩具也在公告中坦言，如果腾讯旗下微信等平台未来中断与星创互联的业务合作关系，或者星创互联与移动网络游戏平台的收益分成政策发生不利调整，将会对星创互联的业务发展和营业收入造成不利影响。

　　公开数据显示，星创互联今年前5个月营收为9708万元，净利润为6363万元，收入全部来自于手机游戏。尽管星创互联预计未来每年都要推出3~6款手机游戏，但目前其收入主要来自于腾讯微信和手机QQ平台独代游戏《全民英雄》。

　　而艾瑞咨询[微博]分析师曹迪接受《第一财经日报》采访时表示，《全民英雄》产品品质比较稳健，但是产品本身不具备太强的创新力，更多是基于比较成熟的卡牌玩法和腾讯的用户基数。

　　鉴于游戏产品一定的生命周期，《全民英雄》在经历年初辉煌之后，目前的用户活跃度迅速下降。截至5月份，活跃用户数只有207万人，相比2013年12月份刚刚登陆微信和手机QQ时的1528万活跃用户，在数据上出现大幅退化。

　　对此，群兴玩具也坦承，如果星创互联不能准确把握主要游戏产品的发展趋势，及时对正在运营的主打游戏进行改良升级，保持其对玩家的持续吸引力以尽可能延长产品生命周期；或者后续不能及时推出有影响力的新品，则可能导致星创互联经营业绩出现下滑。

　　附表群兴玩具2014年上半年业绩

　　金额 同比

　　总营收 2.23亿元 -19.59%

　　净利润 1602.04万元 -30.81%

　　资料来源：本报整理