“物价稳”为调控提供更大回旋余地

2014年07月10日 06:20  金融时报  收藏本文     

  本报记者 庞东梅

  至今在“2时代”区间平稳运行的CPI,为宏观调控提供了更多施展拳脚的空间,以实现经济提质增效、促进就业增长的预期目标。

  国家统计局7月9日发布的数据显示,6月CPI同比上涨2.3%,较上月回落0.2个百分点;环比则下降0.1%。上半年,CPI比去年同期上涨2.3%,距离今年预期控制目标尚有较长的距离。

  需求放缓助力物价中低位运行格局形成

  目前我国经济释放出一系列积极的信号。重要经济先行指数PMI持续回升,PPI连续3个月降幅收窄,出口出现超预期反弹,前期我国出台的一揽子“微刺激”政策效应正在逐步显现,我国宏观经济继续在向好的通道上前行。

  然而,总体来看,我国经济回升的内生动力还有待增强。总需求放缓,决定了今年上半年物价涨幅温和,不会出现大的反弹。

  中国人民大学经济学院副院长刘元春在接受本报记者采访时表示,6月CPI同比涨幅略低于此前市场预期,主要是因为新涨价因素回落较为明显。由此反映我国经济企稳回升力度偏弱。

  分析人士指出,另一个物价指数PPI至今仍处于负增长区间,也反映出我国需求回升动力并不强劲,工业经济的走稳还需加把劲。

  从外部环境来看,虽然美国等主要发达经济体经济复苏步伐有所加快,但是需求回升的缓慢决定了全球大宗商品市场依旧低迷,大宗商品价格难有大的反弹,我国面临的输入型通胀压力不大。

  从我国的货币环境来看,今年我国继续实施稳健的货币政策,在保持基本方向不变的基础上,灵活运用多种货币政策工具,合理控制流动性。近期,货币政策“定向降准”实施,重在促进经济结构的调整,释放出的流动性有限,难以对物价产生大的影响。

  在多重因素的合力影响下,上半年我国物价呈现出“中低位”平稳运行的格局,为我国深化改革,释放更多生产力创造了良好的物价环境。

  通胀压力或总体回落犹存不确定性

  “下半年物价上行压力有所缓解,可能会出现总体回落的趋势,但是不会出现全面通缩。物价走势还存在不确定性。”刘元春对记者说。他认为,房地产市场调整将对物价影响较大。虽然房价并没有纳入我国CPI体系,但是房价走势对于CPI具有“风向标”的意义。房价回落,将会直接影响房租价格的下降,最终影响到我国生产产品和消费产品的价格。如果下半年房市继续调整,房价出现同比负增长,那么CPI下行压力将会加大。房地产市场的调整受到政策影响较大。

  我国CPI变化更多取决于食品价格。因此国际粮食价格的变化牵动我国CPI的“神经”。刘元春认为,下半年国际粮食价格存在不确定性因素。今年厄尔尼诺现象有可能会影响全球粮食生产,导致全球粮食价格上升。此外,此轮“猪周期”究竟如何反转,能否温和上升尚不确定。

  政策因素是后期我国需求回升以及物价运行的一个关键性因素。下半年“微刺激”政策以及深化改革举措如何推进,必然会作用于物价运行。

  在刘元春看来,物价的运行是个复杂的问题,不能仅仅依靠翘尾因素和新涨价因素做出简单的判断,要考虑方方面面的因素。

  分析人士指出,不能因为翘尾因素在5月份达到高点后将会逐步减弱,物价或将在下半年继续回落就对控物价掉以轻心。物价上涨的预期形成较快,因此还需要密切关注物价的走势,宏观调控前瞻性防范通胀预期升温的工作不能放松。

  调控面临“增速提质”任务渐重

  为推动我国经济企稳回升、提质增效,今年以来,积极的财政政策和稳健的货币政策双剑合璧,协同作战,成效不断显现,我国宏观经济运行中积极因素增多。

  总体来看,当前我国经济回升内生动力较弱,下半年仍面临下行压力,宏观调控“稳增长、调结构”任务加重。稳定运行物价环境,为下一步宏观调控包括深化改革创造了更多的操作空间。

  价格改革,客观上会产生价格上行的现象。刘元春分析指出,今年以来,我国物价上涨压力不大,是价格改革推进的最好时点,我们应该抓住这一机会,进一步强化价格改革。

  就货币政策来讲,刘元春认为,虽然物价有所下行,但是不会出现全面通缩,货币政策不存在大幅调整的依据。

  分析人士指出,面对经济运行中存在的问题和压力,货币政策也不可能无动于衷,当前“定向降准”操作,释放出后期货币政策在稳健的基础上,定向发力、灵活运用多种货币政策工具的信号。

  积极的财政政策,将会持续发力,通过结构性减税、财政支出、转移支付等,发挥推动经济增长的重要作用。“双政策”协调性的提升,将有力推动我国经济结构的继续优化,释放更多发展动能。

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