每经记者 江然 鄢银婵 发自贵阳

　　2014年被称为新医改元年。去年以来，国家密集出台政策助力社会资本参与医改盛宴，涉入医改“深水区”，但围绕公立医院改革如何打破人事、管理制度行政桎梏让人才流动起来，混合所有制医院能走多远，社会资本办医营利点在哪里，如何完成“非营利性”到“营利性”的身份转换，投资机构重点该关注哪些领域等问题的答案仍然不够明朗。

　　 6月27日，由每日经济新闻报社主办，贵州信邦制药股份有限公司、中关村股权投资协会协办的“2014年中国（贵阳）医疗改革资本论坛”在贵阳盛大召开，政府官员、上市公司高管、公私募机构投资者高管、分析师云集于此，以摸清改革方向，发掘投资机会。

　　 6月27日，由每日经济新闻报社主办，贵州信邦制药股份有限公司、中关村股权投资协会协办的“2014年中国（贵阳）医疗改革资本论坛”在贵阳盛大召开。贵州省政府副省长何力、国家发改委经济体制综合改革司副司长宋葛龙、贵州省经济和信息化委员会副主任杨静、贵州省推动医药产业发展联席会议办公室主任龙超亚等重量级嘉宾出席了此次论坛。信邦制药董事长张观福、广誉远董事长张斌、恒瑞医药副总戴洪斌等50余名医疗医药企业高管，明曜投资董事长曾昭雄、赛德万方总裁张广龙、西藏德传医疗基金董事长姜广策[微博]等30余名公私募机构投资者高管，申银万国[微博]、海通证券、南方医药保健基金、博时医疗保健行业基金等20余名券商、基金的医疗行业分析师云集此次论坛，集思广益以摸清改革方向、了解产业前景。

　　 社会资本进入医疗行业，一方面能满足医疗行业发展的资金需求，提高运营效率；另一方面社会资本有逐利性，往往重视短期利益。如何才能扬长避短？

　　 “医疗服务要走向竞争，就两件事——民营医院发展和公立医院改革，这也是医改总体思路。”北京大学政府管理学院教授顾昕一语道破。顾昕的观点在当日的论坛得到积极响应，他直言，医疗改革千头万绪，去行政化是重中之重，“这其中，一个是价格问题，一个是人的问题”。

　　 值得注意的是，大多数参加此次论坛的投资界精英认为，社会资本参与医疗投资的寒冬已经过去，春天正在到来。

　　社会办医“玻璃门”/

　　 去年下半年，国务院印发了《关于促进健康服务业发展的若干意见》，明确提出，到2020年基本建立覆盖全生命周期、内涵丰富、结构合理的健康服务业体系，打造一批知名品牌和良性循环的健康服务产业集群，并形成一定的国际竞争力，基本满足广大人民群众的健康服务需求，健康服务业总规模将达到8万亿元。

　　 《每日经济新闻》记者了解到，在全面深化改革的大背景下，去年以来，中央相继出台了一系列鼓励社会办医的推动政策，同时，北京、上海、重庆、四川等20多个省份也相继出台了地方相关的配套鼓励政策，不少分析人士认为，社会办医在政策层面的春天已经来临。

　　 “2009年的医改方案中包含社会资本进入医疗服务领域的内容，随后在2010年、2012年、2013年分别又出台了与此相关的配套文件，今年很可能还要再出一个；此外，目前大多数省份也出台了配套文件，试图鼓励民营医疗机构的发展，这说明政府在推进医改上非常迫切。”顾昕说。

　　 不过行业桎梏仍然存在。顾昕认为，医改的关键在于民营医院要得到发展、公立医院要深化改革，但在民营医院方面，其整体现状是政策给力、发展乏力。

　　 “近年来卫计委进一步鼓励社会资本举办高水平规模化的大型医疗机构，向医院集团化发展，现在投资医院的政策环境和市场机遇都比较好，信邦制药已经介入医疗领域，但在社会资本参与办医过程中，还面临着办医模式、收购后管理的现实问题。”此次论坛的协办方信邦制药董事长张观福表示。

　　 西藏德传医疗基金董事长姜广策向《每日经济新闻》记者表示，目前医疗服务领域还是一片蓝海，社会资本进入医疗服务行业有利于将市场盘活，但同时也面临着政策面及人员机制不够健全的风险。

　　 据顾昕介绍，目前公立医院数量在全国占比不到50%，总床位数却占了71%，医药卫生技术人员更有多达79%集中在公立医院，诊疗人次、住院人次有86%~89%集中在公立医院。

　　 医院是一个知识密集型、资金密集型、劳动密集型的行业。中国医药企业管理协会副会长、九鼎资本合伙人吴清功便认为，医院的核心资源是医生，如何把好的医生引进来，或者如何让好的医生更好地发挥作用、更好地看病，这是收购医院成功与否的关键。

　　 不少与会专家认为，在当前的环境下，民营医院在专科、高端服务领域的发展比较迅速，但在综合医院领域还面临不少“玻璃门”。有私募基金人士认为，虽然目前国家针对社会资本办医已经开放不少，但不打破“玻璃门”，会阻碍民营医院快速健康发展。

　　 “综合医院难做的原因就在于它要与公立医院直接竞争。”顾昕表示，公立医院的核心竞争力就在名医的品牌效应、医师定点执业，虽然现在放开多点执业，但步伐很慢，有编制、有职称、有科研基金的名医在退休前很难放弃公立医院去民营医院。

　　 “作为投资机构，我们选择投资方时，会更倾向于考虑跟有优质医疗资源的机构合作，比如地方医学院附属医院、或者一些国家龙头医院，进而以它们为平台进行全面扩张。”吴清功表示，目前九鼎资本正在进行这一探索，投资医院后，让基层医疗机构的医生到顶级医院接受培训，通过这种方式来提升所投医院的医疗服务能力，从而解决医院的品牌吸引力。

　　 这一“背靠大树”模式在信邦制药收购科开医药旗下数家医院时便有所体现。

　　 “比如我们收购的乌当医院，去年才开始运营，现在的盈利效果非常好。”张观福表示，乌当医院成功的背后就在于有贵阳医学院这一重要支撑。

　　 “我们之所以和信邦合作，是因为我们产权明细完全是按照现代企业来进行建立；第二，医院这个行业是一个重资产行业，在股本金上面资金有限，导致旗下几家医院，有比较大的贷款，一旦国家金融政策发展生变，资金链也会面临比较严峻的问题；最后，作为上市公司来建设、发展不同所有制的盈利性或非盈利性医院也是一大方向。”贵阳医学院副院长王小林说。

　　行业市场机会巨大/

　　 大多数参加此次论坛的与会人员均认为，社会资本参与医疗投资的寒冬已经过去，春天正在到来。

　　 统计数据显示，2012年和2013年我国医疗卫生费用占GDP的比重均为5.57%；而发达国家医疗卫生支出占GDP比重上，美国为16.7%，瑞士11.3%，德国11.3%，日本8.3%，吴清功认为，这意味着我国医疗卫生市场发展空间巨大。

　　 “目前我国年龄结构发生了巨大的变化，60岁以上的人口数量在增加，而健康支出是随年龄增长而上升的，从这个角度来看，这个行业的市场机会巨大。”吴清功说。《每日经济新闻》记者在采访中了解到，持上述观点的支撑依据在于当前我国医疗卫生产业正面临着包括疾病转型、医疗技术提高、人口老龄化、国民收入提高以及保障制度完善等变化。

　　 对于投资者而言，最为关心的莫过于医改这一大浪淘沙的过程中，投资机会何在？

　　 吴清功表示，当前社会资本投入医疗领域有三类值得关注：“一是专科医疗机构，其中相对规范、发展清晰的标的可朝着上市公司方向努力；二是综合医院，将来综合医院数量会更多释放，朝着区域龙头方向发展，同时突出科室功能、独立发展也是一个方向；三是职工医院。”

　　 张观福亦在论坛上信心满满，“机会虽然稀缺，但既然已经进来，我想并购可能是我们目前接下来要加快的事情。”

　　 在他看来，医疗服务领域潜力巨大。“莆田医院服务是最好的，非常热情，如果像我们这种正规的专业团队能够把服务弄上去，每个专业找几个三甲医院医生，通过上市公司的一些资本安排、股权安排激励措施，我相信就能把医院做起来。”

　　 不过张观福也提醒，如果并不具备产业资本，仅凭上市公司或者有基金就冲进医疗行业，“风险还是很大”。

　　 华泰联合证券总裁助理付小楠在接受《每日经济新闻》记者专访时亦多次提到，在助推医改前进过程中，金融资本并非唯一杠杆，“唯有金融资本与产业资本结合，才能共同推动医疗改革，形成优秀的医疗。”

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　　80000亿：国务院去年公布的 《关于促进健康服务业发展的若干意见》提出，到2020年，健康服务业总规模达到8万亿元以上。

　　50%，71%：目前公立医院数量在全国占比不到50%，总床位数却占了71%，医药卫生技术人员更有多达79%集中在公立医院。

　　18.1％：2013年，贵州医药产业全口径总产值近500亿元，其中医药工业总产值300亿元，近3年年均增速达18.1％，是贵州省发展速度较快的。

　　5.57%：我国医疗卫生费用GDP的比重为5.57%；而美国为16.7%，瑞士11.3%，德国11.3%，我国医疗卫生市场发展空间巨大。

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　　观点

　　贵州省副省长何力：新医药要成为贵州主导产业

　　每经记者 鄢银婵 发自贵阳

　　 医药产业正成为拉动经济的重要力量。

　　 6月28日，出席“2014中国医疗改革资本论坛”的贵州省副省长何力表示，贵州将大力发展生物医药和化学医药，使新医药产业成为贵州的一大主导产业。

　　 《每日经济新闻》记者了解到，2013年，贵州医药产业全口径总产值近500亿元，其中医药工业总产值300亿元，近3年年均增速达18.1％，是贵州省发展速度较快的产业之一。

　　 “贵州和全国一样，正在全面推进深化改革，这个改革也是在守住发展底线和生态保护底线的前提下进行。”何力表示，医疗体制改革是当前贵州深化改革的重要内容。

　　 事实上，贵州的优势产业素以矿产、能源闻名，有着“江南煤海”之称。据何力介绍，贵州当前提出转型发展的目标，推动新医药产业发展正是转型发展的重中之重。

　　 公开信息显示，在发展新医药产业的具体路径上，贵州将走大品种、大集团、大体系之路，并提出，到2017年将培养单品种销售额10亿元级医药大品种10个，5亿元级医药大品种20个，1亿元级医药大品种50个；形成年销售额达到100亿元级医药大集团两个以上，50亿元级医药集团5个以上，10亿元级医药集团20个；基本构成以中药、苗药为主，生物制药、化学药及原料药为辅，医疗器械为补充的具有贵州特色的医药产业体系，实现总值达到1000亿元。

　　 何力称，贵州相关部门目前正在着手制定细则性意见，以有形之手为医药产业的发展“保驾护航”。

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　　发改委经济体制综合改革司副司长宋葛龙：社会办医要发挥优势企业典范作用

　　每经记者 鄢银婵 发自贵阳

　　 今年以来，国家发改委、卫计委、人社部等频频发力，出台了多个推进新医改向纵深发展的正式文件，“社会办医”一词也成为医药界、资本界的热点。

　　 国家发改委经济体制综合改革司副司长宋葛龙6月28日在“2014年中国医疗改革资本论坛”上表示，今年以来国家相继出台了一系列政策意见，比如有关全面深化改革的重点任务中，医疗卫生体制改革便屡被提及，提出了加快推动公立医院改革、建立科学补偿机制、废止以药养医等具体目标。

　　 在国务院办公厅5月底印发的《医药卫生体制改革2014年重点工作任务》中，公立医院改革被明确为年度重点任务。“我印象最深刻的是，提出要启动实施第二批县级公立医院综合改革试点，新增县级公立医院改革试点县市700个。”宋葛龙表示，这些都显示出政府深化改革的决心很强。

　　 在社会办医方面，宋葛龙表示，今年将重点解决社会办医在准入、人才、土地、投融资、服务能力等方面政策落实不到位和支持不足的问题，努力形成以非营利性医疗机构为主体、营利性医疗机构为补充的社会办医体系。

　　 近年来在社会办医方面国家卫计委相继出台了一系列鼓励推动政策；北京、上海、重庆、四川等20多个省份也相继出台了相关的地方配套鼓励政策。不少分析人士认为，社会办医在政策层面的春天已经来临。

　　 宋葛龙认为，社会资本在当前的大环境下能够自下而上、通过市场的作用令一些好的企业脱颖而出，发挥其典范效应引发其他企业家共同追逐，上下共同合力能加速推进社会办医，进而推动医改。

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　　贵州省推动医药产业发展联席会议办公室主任龙超亚：以兼并重组推动贵州医药发展

　　每经记者 鄢银婵 发自贵阳

　　 夜郎无闲草，黔地多良药。种种迹象显示，贵州省正集各方资源将这一优势转化为真金白银。

　　 6月28日，贵州省推动医药产业发展联席会议办公室主任龙超亚在“2014中国医疗改革资本论坛”上表示，贵州省未来将通过兼并重组实现大品种、大集团、大体系战略。

　　 龙超亚在接受 《每日经济新闻》记者专访时表示，2013年贵州省苗药销售产值达到150亿元，是全国销售额最大的民族药。为了发展中药产业，2012年，国发2号文件《关于进一步促进贵州经济社会又好又快发展的若干意见》出台，明确提出贵州要“积极推进中药现代化，大力发展中成药和民族药”；随后贵州省政府又批复实施《贵州省中药材产业发展扶贫规划(2012-2015年)》和《关于加快民族药业和特色食品产业发展的意见》，从多个方面对其形成推动力。

　　 公开资料显示，目前贵州省14家企业进入全国制药500强，年产值亿元以上企业46家，5亿元以上企业11家，10亿元以上企业6家。

　　 在龙超亚看来，目前贵州医药企业仍然存在小、散、弱的特点，“我们计划未来对市场上一百多家药企进行整合，最终形成50~80个的规模化企业，推动贵州医药产业进入大集团引领、中小企业共生繁荣的新阶段”。

　　 “兼并重组也是我们实现大品种、大集团、大体系战略的重要方式。”龙超亚介绍说，针对贵州三个层次的医药企业均有不同部署，第一层是龙头企业，将鼓励超过10亿元产值的企业对省内药企进行并购；第二层是中型企业，可通过多层次、多渠道资本市场引入资金，以推向第一个层次；第三层是弱势企业，可围绕药品批号、企业土地和固定资产建立整合退出机制。

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　　北大政府管理学院教授顾昕：社会资本办医隔着一道“玻璃门”

　　每经记者 黄志伟 发自贵阳

　　 社会资本办医一直受政策鼓励，尤其是去年，国家密集出台利好政策，更是让资本看到了医疗服务的前景。投资医疗服务成为机构、药企等各路资本追逐的热点，但民营医院的发展现状仍不容乐观。

　　 北京大学政府管理学院顾昕教授在6月26日举办的“2014中国医疗改革资本论坛”上表示，民营医疗机构发展的现状可以用8个字概括：政策给力、发展乏力。数据显示，公立医院的数量占比虽然有所下降，但是在医疗服务市场和营业收入中占比不断扩大，尤其是营收已经占到了医疗市场九成。

　　 公立医院的行政化、人事变革推进缓慢等成了民营医院发展看不见的玻璃门。对于如何促进民营医院的发展，顾昕认为，政府应采取放松民营医疗机构市场准入的管制等推进民营医院的发展，其中医保支付方式的变革更是重中之重。

　　公立医院行政化成障碍/

　　 顾昕指出，对于社会资本办医，国家一直持鼓励态度。2009年医改方案就有详细论述，提出包括积极促进非公医疗卫生机构发展，形成投资主体多元化、投资方式多样化的办医体制、稳步推进公立医院改制的试点，适度降低公立医疗机构比重，形成公立医院与非公立医院相互促进、共同发展的格局等说法。国务院在近几年都出台了相应配套文件，各省也有具体的配套政策，但到目前，民营医院的发展仍不乐观。

　　 《中国卫生统计年鉴》显示，2012年，公立医院的数量在医疗机构中的占比已经从2003年 的 54.6%下 降 为41.6%，但是从床位数、卫生技术服务等来看，超过七成的资源仍集中在公立医院，导致86%~89%的市场都集中在公立医院。顾昕认为，民营医院在发展过程中遭遇看不见的玻璃门，行政化成了民营医院发展的最大阻碍。行政化包括行政化的市场准入制度、行政化的人事制度以及行政化的价格制度等。

　　医保支付改革是重中之重/

　　 对于如何促进民营医院的发展，顾昕认为，政府应放松民营医疗机构市场准入的管制，放松对民营医疗机构自我发展的限制，尤其是在医疗设备的购买上，没有必要采取严控手段。同时，政府还应制订民营非营利医疗机构发展的制度和政策框架，积极探索民办非营利医疗机构的发展政策，允许甚至鼓励民营医疗机构承担社会职能，政府购买公共卫生和基本医疗服务应该向所有类型的医疗机构开放，并积极探索公共部门与民营机构的合作伙伴关系。

　　 在所有政策中，顾昕认为，医保支付改革是重中之重。他表示，谁付钱和谁买单以及怎么买单是简化医药市场的核心问题，目前我国推行全民医保，个人支付和国家补贴成了医保基金实际上最大的购买方。

　　 目前的医保支付主要是按项目付费制，其结果是“实际费用”的审核成了医保工作重点，医院缺乏成本控制动力，为了多盈利，容易产生不合理医疗和不合理用药现象。

　　 顾昕建议，可通过建立医保机构和医院的谈判机构，采取包括按人头付费、按病种付费、总额预付等多种多样的“打包付费”方式取代旧的医保支付制度。

　　 以按人头付费为例，医疗保险机构每月或每年按医院或医生服务的人数和规定的收费定额，预付给提供医疗服务方一笔固定的费用，在此期间，服务方提供合同规定范围内的一切医疗服务，不再收费。

　　 顾昕表示，采用新的付费机制后，医院的费用增长受到控制，因为对医院来说，成本控制等于收入提高，控费工作由医保机构转移给医疗机构，将大大降低医保机构的工作负担。同时，医保机构的工作重心也可以转移到确保医疗服务上，监测医疗机构是否存在推诿、诱导、分解等现象，并对医患纠纷发生率进行检测，使用减少支付和取消定点来制约医院。

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　　华泰联合证券总裁助理付小楠：目前的医疗并购多为“快进快出的财务投资”每经记者 江然 发自贵阳

　　 在政策鼓励下，投资界对医疗服务领域显示出极大热情。然而，医院属于重资产项目，自建医院往往意味着投入高、周期长、回报慢。由此，并购成为最灵活多变，也是最有效的一种资源配置方式。

　　 医疗领域并购案例此起彼伏，还有大量上市公司跃跃欲试。但在华泰联合证券总裁助理付小楠看来，这些并购多为“快进快出的财务投资”，并购完成后并未真正实现核心要义“战略整合和资源配置”。

　　 “财务性投资的并购是阶段性的，这与博短期求利润的大环境有关，但更重要的是前瞻性人才的缺失。”付小楠在“2014中国医疗改革资本论坛”上接受《每日经济新闻》记者专访时表示。她亦多次提到，在助推医改前进过程中，金融资本并非唯一杠杆，“唯有金融资本与产业资本结合，才能共同推动医疗改革，形成优秀的医疗。”

　　上市公司并购需求强烈

　　 “医药行业上市公司里，有近20%都是我们的客户，从今年拜访情况看，我有一个感觉，多数上市公司都在提并购，希望尽快找到优质标的。”付小楠表示，有并购意向的包括中药上市公司，还有制剂、化学药、医疗机械等细分领域的企业。

　　 但在她看来，上市公司的并购一定要与自身战略一致。“如果只是为了市值管理，为了买利润，从长远来说是没有意义的。”付小楠认为，“要从核心战略想清楚为什么要做并购，这个并购对未来总体发展有重要性、是构想大板块中的一点，这样的并购才需要做。”

　　 目前付小楠所参与的并购案例包括乐视网等。“乐视网最早做专利，之后涉足硬件，最后转向内容，未来这个领域一定是硬件、知识产权有了，需要内容来配套，战略非常清晰。同样，医疗行业里的并购可以借鉴这个思维。”

　　 此次论坛上，包括信邦制药董事长张观福在内的业内人士均指出相同问题，在并购过程中，优质标的太少。“目前这个供需矛盾很普遍。”付小楠认为。但她表示，这同样也取决于并购方衡量优质标的的标准。

　　 “金融资本特别喜欢能够马上盈利的，但真正从产业布局的角度去讲，应该更有前瞻性。”她表示，“一个产业拉动市场即将启动时，可能并不营利。但这没有关系，此时对产业和整个行业的总体理解，是做先导性布局。”

　　医疗行业并购最缺人才

　　 在并购医院时，一个很大的难题在于如何估值。“尤其是在收购公立医院过程中，涉及到很多复杂的问题。”付小楠表示，“由于种种原因，公立医院在收购前利润并不能全部体现出来，因此，需要还原它的真实利润水平，再按照市盈率和现金流的方式来估值。”另外，在对公立医院估值时，人才、技术等无形资产都需要考虑进去。

　　 目前，医疗并购显示出快进快出的纯财务性投资特性，这种投资往往忽略其真正价值在于并购后的战略整合和资源配置。

　　 在付小楠看来，这种短期行为或者纯财务投资带有阶段性。“但更重要的原因在于人才的缺失，如果没有前瞻性人才带领，要真正做到价值并购也很困难。”

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　　信邦制药总经理安怀略：新建医院1年内实现盈亏平衡

　　每经记者 牟璇 发自贵阳

　　 在去年的资本市场，信邦制药获得了各方关注，并购科开医药这一重大举动使得大家对信邦制药不再是传统中药的认知，而将医院管理放在了信邦制药最重要的位置。在“2014中国医疗改革资本论坛”上，信邦制药总经理安怀略接受了《每日经济新闻》记者的专访，他同时也担任科开医药董事长，对于公立医院改革、医务团队建设有着丰富的经验。他表示，信邦的整体规划是希望用5~10年的时间，在贵州建起2万张床位。

　　人才队伍建设非常关键

　　 并入信邦制药后，科开旗下的医院扩张步伐明显加速。据安怀略介绍，科开医药是2002年创办的；2005年5月创办贵医安顺医院。从目前的情况来看，贵医安顺医院大概有200多张床位；肿瘤医院今年的床位数有700多张，在院人数在900上下；白云医院有600张床位，在院病人600人左右；乌当医院有400多张床位，在院病人300多位。

　　 去年底肿瘤医院收购水电部第九工程局医院，正在对其进行改造，今年底会新增350张床位。肿瘤医院三期已经开工建设，预计两年后投入使用。床位数能够到1500张以上，在院病人1600位。此外，白云医院二期建设基坑开挖已经完成，将建设5万多平方米的大楼，希望能把白云医院打造成拥有2500张床位的医院。

　　 “肿瘤医院和白云医院对信邦来讲非常重要，这两个医院规模是最大的，同时这两个基地也将成为人才培养基地，为我们新建医院、复制团队做好准备。”安怀略说。

　　 谈到人才培养，安怀略深有感触，他看过不少民营资本试图在公立医院改革中抢占一杯羹，却黯然失落的案例。他认为，民营资本要介入医院改革，最重要的也是最难的就是人才队伍建设。

　　 “过去民营医院规模都很小，社会认可度也很低，最主要的一个原因是团队不健全，很多民营医院的医生是通过各种渠道聘请的退休医生，这种方式很难形成企业文化。我们现在开始培养自己的人才队伍，例如今年新规划设立的金竹医院的团队，我们已经提前将相关医务人员放在肿瘤医院培训，等金竹医院修好后，从肿瘤医院每个科室分配人员过去，就能很快组建团队了。”安怀略说。

　　通过三大板块共同发力

　　 医院是个重资产行业，很多医院建设要通过10年以上的时间才能勉强实现盈亏平衡。安怀略预计，所有信邦旗下新建的医院都能在1年内实现盈亏平衡。

　　 安怀略坦言：我们能够做到快速盈利，是因为得到了贵阳医学院的大力支持，贵阳医学院有70年的历史，在贵州老百姓心中有认可度。在地级市收购医院，我们力求和当地最大的医院合作，品牌影响力和认可度就会大大提高。”

　　 对于如何考察当地医院是否优质，这就要结合科开另一个重要的业务——医药流通。“除了产生现金流，另一方面药品流通的工作人员、销售人员对每家医院的情况非常了解，这对于我们谈合作新建医院非常有益。我们与这家医院进行合作，要得到医院班子的支持，要得到科主任的支持，大家要达成文化上的共识，这使得我们的团队能够快速建设起来，盈利也就很快会实现。”

　　 安怀略表示，信邦的整体规划是希望用5~10年的时间，在贵州建起2万张床位。要实现这个目标，希望通过三大板块全产业链共同发力。首先是稳步推进医院建设；其次是加强医药流通领域的规模，通过医药流通这个轻资产的产业获得稳定的盈利和快速的现金流周转，辅助医院建设；第三是通过这两块的共同发展搭建稳定平台，通过兼并重组一些比较好的制药企业，在制药领域进一步加强，从而实现三个板块同步发展。

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　　贵阳医学院附属医院院长王小林：公立医院改革待资本助力

　　每经记者 黄志伟 发自贵阳

　　 公立医院改革一直被认为是新医改中最难啃的骨头，贵阳医学院附属医院（以下简称贵医附属）是当地最为知名的三甲医院，其改革独辟蹊径。

　　 2002年，贵医附属全体员工以委托入股的形式成立科开股份经营药品、医疗器械等，以其获得的利润不断收购、自建医院，实现了医疗资源和品牌的外延，也盘活了当地的医疗资源。2013年，信邦制药全资控股了科开股份。

　　 贵医附属院长王小林表示，医院是资产密集型、劳动密集型、人才密集型的发展主体，资金是科开股份目前发展面临的最大难题，借助信邦制药在资本市场的力量，医院可以实现更好的发展，未来贵医附属的医院进一步扩张甚至是在全国布局都有可能。

　　资金成发展最大掣肘

　　 2002年，贵医附属全体员工以委托入股的形式成立科开股份，负责贵医附属的药品、医疗器械等销售和经营，由此开始了贵医附属公立医院的改革。成立之后，科开股份将其获利的80%用于医院的发展。

　　 王小林发现，三甲医院都是高级人才集中地，但是医院发展也需要大量的基层工作人员，但由于行政编制的问题，导致医院高级人才积压，初级人才匮乏，亟需探索新的机制，为医院补充新生人才资源，实现人才布局合理。

　　 科开股份的盈利给贵医附属扩张提供了充足的资金。在十多年的时间里，贵医附属先后接收了白云医院、乌当医院等经营困难的公立医院和企业所属医院，新建了安顺医院、肿瘤医院等医院，发展至今已成为以贵医附属为核心的医院集团。

　　 王小林表示，贵阳医学院也是历史悠久的医科院校，培养了大批医学高端人才，作为其附属医院，贵医附属也拥有多位知名专家。

　　 另外，白云医院原来是企业所属的公立医院，经营情况差，被贵医附属收购后，通过提高医疗技术水平培训等方法，经营状况得到了根本扭转。由于医院有了更大的平台和市场，贵医附属的医务人员能够更方便地进行多点执业，医务人员的报酬也得到了提高。

　　 不过现在，资金成了贵医附属逐渐扩大规模的掣肘。王小林表示，此前医院投资并不大，但现在随着贵医附属投资的规模不断扩大，对资金的需求量很大，国家金融政策一旦发生改变，贵医附属就很容易面临资金链断裂的风险。因此，贵医附属和信邦制药实现了合作，由信邦制药全资控股科开股份。

　　投资有四大现实难题

　　 在接受《每日经济新闻》记者专访时，王小林也表示，医院投资需要长期过程。他认为，医院的特点既是劳动密集型又是知识密集型企业，需要大量的劳动力，既包括高级人才也包括初级劳动力；从学历上讲，医院连护士都需要大学本科，大医院的医生最低学历是硕士，一般都是博士；医院还是资金密集型，是一个重资产的投入，尤其是高端医疗器械投入非常高。这三个特点导致医院的投资必须是长期的积累过程，单纯以逐利为目的的投资只会被淘汰。

　　 目前，从投资做股份制医院实践来看，王小林认为，有一些现实问题需要注意。首先是医生的编制问题，编制对于医生来说是身份也是保障，这种问题的解决需要长时间磨合；另外，和一些发达国家不同，我国医院管理并没有成熟的管理模式，缺乏一批优秀的管理人才，在这种情况，投资建民营医院在文化磨合上，也需要大量的时间来做细致的工作。

　　 另外，投资医院都必须是长期行为，医生是其中最为核心的力量，必须有完善的后续人才培养机制，否则医院的发展也会后续乏力。

　　 在制度层面上，医院是重资产的投入，但是医疗服务的价格和成本存在倒挂现象，很多医疗服务定价是10多年前甚至更早，虽然目前营利性医院可以放开医疗服务的价格，但价格一旦放开，如何和低价格的公立医院和非营利性医院进行竞争，这都是投资民营医院必须面对的问题。

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　　西藏德传医疗基金董事长姜广策：社会资本进军医疗服务机遇与风险并存

　　每经实习记者 余强 发自贵阳

　　 2013年10月14日，国务院发布的 《关于促进健康服务业发展的若干意见》中提到，到2020年，基本建立覆盖全生命周期、内涵丰富、结构合理的健康服务业体系，打造一批知名品牌和良性循环的健康服务产业集群，健康服务业总规模将达8万亿元以上。

　　 政策暖风拂面，社会资本闻风而动，纷纷进入医疗服务领域，推动民营医院加速发展。无论是产业资本通过自建或收购布局医疗服务产业，还是金融资本在资本市场寻求投资机会，都希望分享这块巨大的蛋糕。

　　 在“2014中国医疗改革资本论坛”上，在医药行业有多年经验的西藏德传医疗基金董事长姜广策接受了《每日经济新闻》记者的专访。他表示，目前医疗服务领域还是一片蓝海，社会资本进入医疗服务行业有利于将市场盘活，但也面临着政策面以及人员机制不够健全的风险，在二级市场上，医疗服务板块有很大想象空间，可穿戴医疗以及医药电商未来前景可期。

　　细分领域可深度挖掘

　　 民营医院无论是在床位和收入上都与公立医院有着巨大的差距，随着利好政策的落地，社会资本纷纷介入大举收购医院资产，民营医院的发展似乎进入了快车道。但哪些细分领域是目前社会资本值得投资的，社会资本给这些医院带来了哪些变化？

　　 姜广策表示，民营医院可以在细分领域做深做透，抢夺市场。“现在看病难、看病贵最大的问题是，优质医疗资源的供给远远满足不了老百姓的实际需求。目前医疗服务领域还是一片蓝海，在国家财政投入有限的情况下，社会资本的进入也是对完善医疗服务的有效补充。与此同时，社会资本进入相关领域，能够引入新的机制，有助于把整个医疗服务市场盘活。”

　　 对于民营医院可以进入的细分市场，姜广策进一步表示，“目前公立医院能够提供的医疗服务还很狭窄和片面，很多细分的服务领域实际上并没有覆盖，而且公立医院在很多已经覆盖的领域也没有做深做透。最近国家有关部门提出，特需医疗要从公立医疗机构剥离出去，实际上特需医疗有很大的需求。比如高端月子会所，即便费用高但还是供不应求，往往需提前半年预约，这种服务目前公立医院是做不到的。”

　　分层医疗推行困难

　　 政策面鼓励民营资本进入医疗改革，积极参与医院资源整合，但在积极把握政策机遇的同时，一些随之而来的问题也值得注意。

　　 姜广策谈道，“最关键的是政策方面的一些因素，人员机制的理顺等问题。民营医院的医护人员还是很在乎自己的职业晋升路径，目前来看，这条路径并不顺畅，很多民营医院比不上公立医疗机构，包括收费和医保等因素都会制约医院发展，导致各种问题，这些都是社会资本进入医疗服务行业需要注意的风险。”

　　 对于医疗资源配置问题，推行分层医疗模式，姜广策也给出了自己的看法。“三甲医院有着最好的医疗资源，患者都愿意前往就诊，所以三甲医院往往人满为患，床位难求。如果国家强行推动分层医疗，患者先到基层医院就诊，患有大病再到三甲医院，势必会对三甲医院造成冲击，使其收入下降。此外，制度方面也没有配套，比如在医保支付方面并没有任何约束，在基层医院或三甲医院等基本一样，推行分层医疗模式的触动太大，我认为推行是非常困难的。”

　　可穿戴医疗未来可期

　　 产业资本并购医院切入医疗服务领域方面风生水起，二级市场也不甘落后，各路资金蜂拥而至流入医疗服务板块，相比之下传统医药板块则冷清不少。对此，姜广策表示，“2013年中国医药工业规模以上企业主营业务收入首次突破2万亿元，但增速也自2007年来首次降到20%以下。医药工业体量大，行业性的增速下滑压制了制药股的表现。过去一两年，医疗服务板块走出了很多大牛股，例如信邦制药和恒康医疗，他们收购了多家医院，虽然目前并未看到很高的盈利，但迎合了资本市场特性，这些新的具有想象空间的领域，往往是受资本市场所追逐的。”

　　 除了医疗服务，医药电商以及可穿戴医疗等概念也持续发酵，对于他们的发展前景以及投资价值，姜广策认为，“有关医药电商的政策刚刚开始松动，未来将会是一个大方向，目前有部分企业开始涉及医药电商，以后将对传统OTC企业造成很大冲击。可穿戴医疗也是未来发展的方向，只是现在可穿戴医疗做出成功的产品不多，对于相关企业，他们的投资价值主要集中在新产品上，有新产品的上市，将会对它的投资价值提升非常关键。”

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　　南方医药保健基金经理杜冬松：下半年医药股行情可期

　　每经记者 宋双 发自贵阳

　　 南方医药保健基金掌门人杜冬松有着医药基金经理中罕见的十年外科医生从医经历，这样的专业背景使其对于医药行业见解独到。

　　 杜冬松在“2014中国医疗改革资本论坛”期间接受《每日经济新闻》记者专访时指出，不希望医院盈利长期保持高速过快增长，并且医院的公益属性与盈利属性是同等重要的。

　　 杜冬松早已放下手术刀，转战二级市场，于去年底担任南方医药保健基金的基金经理。面对上半年医药行业的调整，杜冬松建仓较为谨慎。他认为下半年医药股行情可期。

　　不希望医院盈利高速增长

　　 “我不希望医院每年都有30%或50%的高盈利增速，我希望它维持在15%～20%。”杜冬松向《每日经济新闻》记者表示，“医院行业的特殊性使其具有两个性质，首先是公益性质，其次才是盈利性质。对于大型综合性医院或在某个地区具有代表性的医院，即便是社会资本进入也不能忽视其公益性质，除非是社会资本进入后令医院产权结构完善，管理能力提升，真正在可改善的空间进行发展，使得医院盈利增长才是健康的。”

　　 杜冬松同时认为，目前医院通过改革把运行效率和成本降下来，其利润可能会有出现比较快速的提升，但随着改革逐步完成，也将回归到正常的盈利水平，“我觉得这个正常的盈利水平可能要到3～5年后才能出现。”

　　 杜冬松向记者表示，医生的专业背景为其投资医药股带来必不可少的知识和经验。“医药是一个很专业的产业，投资医药行业不仅要研究政策，还要关心各种疾病的演变，同时面对各种新药品，这一系列的钻研都需要专业医学背景的支持。因此不仅是基金经理，医药行业研究员更需要专业的医学背景。”

　　 杜冬松认为，目前的医疗服务行业已进入快速并购期，有龙头逐渐集中的趋势，就像当年的商贸零售业，当然最关键的是要有好的盈利模式，并且提供出色的医疗服务。

　　下半年医药股行情可期

　　 一直以来，杜冬松有一个观点：“医药是一个永远的朝阳行业，蕴含着较大的投资机会。”不过，从医药板块上半年走势来看却是稳中有跌。杜冬松向《每日经济新闻》记者表示，受药品降价等不利政策的压制，制药类上市公司股价表现不太好，但下半年医药股行情可期。

　　 目前医药板块的估值大概是35倍，相对A股估值来说稍微偏高，但35倍的估值从医药行业历史来看并不是特别高，而是偏低。上半年医药行业的调整，也是对去年整体增长的调整，这个调整其实很有必要，而医药降价和反腐行动也是促成调整的主因。杜冬松认为，这样的调整对下半年行情反倒可能是一个铺垫。

　　 从流动性角度考虑，医药行业需要更多新增资金，而在新增资金进入市场后，医药行业作为防御性行业会迎来更多机会。公立医院混合所有制改革、医疗服务和医疗器械等都是一些很好的投资标的。

　　 在医院改革领域，杜冬松认为4类企业最受益。首先是其合作的医院拥有好的治疗团队，医疗力量输出水平高；其次是专业连锁医院模式者，不过能否保持稳定的治疗水平是关键；第三是提供药房托管的公司等；第四是利用自身资产运作实力在医院链条进行产业布局者等。

　　 一季度末，杜冬松管理的南方医药保健基金前十大重仓股是天士力、海思科、羚锐制药、中恒集团、华润三九、云南白药、洽洽食品、同仁堂、伊利股份和中炬高新。

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　　信诚量化投资总监吴雅楠：社会资本进入医院关键在提升管理能力

　　每经记者 宋双 发自贵阳

　　 医改已成为目前政府工作的重中之重。

　　 信诚基金量化投资总监、中证800医药分级基金基金经理吴雅楠在 “2014中国医疗改革资本论坛”接受《每日经济新闻》记者专访时指出，目前医改已经进入攻坚阶段，“实际的问题不能回避，理顺关系刻不容缓。”

　　 作为医改核心，公立医院改革备受瞩目。在社会资本对于公立医院改革跃跃欲试的背景下，借鉴海外经验，吴雅楠坚持认为医院是一个好生意、好行业，如何革新医院的管理能力是各方改革取得成功的关键。

　　医院是一个好生意

　　 就在市场对于医院行业属性的争论不断的时候，吴雅楠向《每日经济新闻》记者给出了肯定的答案，“我坚持认为医院是一个好生意、好行业。”

　　 从海外经验来看，医院其实是很赚钱的行业。吴雅楠指出，虽然医院带有一定的公益性质，但是从成功的案例来看，盈利水平非常可观，尤其是美国的HCA（美国医院有限公司）、瑞士的SMG。“他们成功的经验在于流通环节管理能力出色，但国内传统医院并不太注重这一领域，或者是没有这样的管理能力。”

　　 放眼全球，我国医药产业的投入在GDP占比上属于落后水平，因此政府非但不能减少投入，反而更要加大投入，但更重要的是引导资源配置，使得投入有效。而从社会资本和战略投资者角度来说，把先进的管理理念注入传统的公立医院，使公立医院运营条线清晰，成本控制更加精细化、标准化、量化，才能为传统医院注入新的血液，使医改见到实效。

　　 公立医院改革到现在，吴雅楠认为目前面临的一大难题是人的改革。“公立医院的行政化制度是医改的主要障碍。一方面是人事的编制，另一方面是人员的激励机制，无论公立医院改革还是社会资本进入医院领域都需要面临这个问题。”吴雅楠表示，行政层面应该尽快放宽制度，向公平化、透明化发展，而人才激励需要和市场接轨。

　　 “在海外，医生不光是一个神圣的职业，而且非常受人尊敬，报酬可观，这也使得很多有才华的人愿意从事医生职业。但国内从医生到护士，无论工资还是激励机制都不够到位，这也从另一个侧面加剧了医患矛盾。”吴雅楠指出，要建立市场化人才激励机制，社会资本进入医院能够部分解决这个问题，让市场化的资源与真正有优势的人才配对，医护人员的心态也要摆正。

　　三大条件甄选医院股

　　 作为征战二级市场的基金经理，吴雅楠对于医院股的投资价值也有一套审判标准。

　　 其向《每日经济新闻》记者表示，如果是投资专科医院的话，就要看其专科技术的独特性和可复制性。其次，社会资本进入医院，要看其医保资格是不是有依赖性，医院的管理层是否具有现代管理思维。如果社会资本进入医院管理层能帮助医院改善管理现状，作为二级市场投资人还是非常看重的，这样取得的收益也会更有意义。

　　 随着资本的不断介入，医院庞大的产业链条也慢慢成型。吴雅楠表示，随着医疗服务的模式不断下移，很多外包、托管模式出现。“比如医疗器械、医疗、药房，这些都很值得投资。而中小医院面临更大的盈利要求，为了能够保持医院盈利水平，可以把非核心业务外包出去，所以现在医疗器械，包括血液透析、基因检测、创新的连锁外包服务也会是非常好的价值投资标的。

　　 就目前社会资本涉足医院的情况来看，吴雅楠认为有两大模式更具发展价值。

　　 首先是专科医院。社会资本比较容易进入的就是专科医院，不过专科医院也有发展限制，一是技术是否具有独特性，能够满足市场的需求；二是其技术的复制性是否强，能够快速地在全国不同地区进行复制。

　　 其次，社会资本与一些县域医院的合作也是一个很好的尝试。对于医院来说，资金是一大需求，但是资金并不是最主要的需求，最主要的需求还是管理的需求。如果社会资本进入公立医院，或者跟公立医院合作，其所带来的战略投资，不光是资金的投资，更多的是专业管理的投资。

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　　东北制药集团副总裁孙景成：药企投资医院需巧妙寻找盈利点

　　每经记者 江然 发自贵阳

　　 “新医改前几年主要停留在药物方面，直到去年才开启医疗系统的改革，所以这几年的改革，对整个药品的流通领域影响更大。”6月27日，东北制药集团副总裁孙景成出席了 “2014中国医疗改革资本论坛”，他在接受《每日经济新闻》记者专访时讲述了一个药企眼里的5年医改。

　　 随着《国家基本药物目录》2012年版出台，被纳入基药目录的药种扩容至520种。但由于各地招标模式与实施细则依然存在差异，地方保护及低价恶性竞争的问题频出。药企疲于应对各地招标规则，难免放松对“质量优先”的把控。

　　 如何让基本药物制度持续下去？在孙景成看来，需要考虑三方面因素：“第一，乡镇基层医疗院积极性是否调动起来，第二，药企在单一货源、低价中标的前提下，产品利率是否还有保障，第三，各省的财政补贴是否及时到位。”

　　基础医疗市场成长性更高

　　 2014年，云南、湖北和浙江在内的多省新一轮基药招标思路初现。“作为药企，我们感觉新一轮招标政策比上一轮有很大的改观和进步，各省在尝试着 ‘质量优先，价格合理’，部分省份也分出了县以上的二三级医院与基层两个层次来招标，跟上一轮的低价中标等现象比，有一定好转。”孙景成表示，“但这个政策能执行到什么程度，还要取决于各个省的财政制度。”

　　 有观点指出，基药扩容对药企而言是好坏参半，如何进一步争取市场份额还有待观察。对此，孙景成表示，“我国医疗市场可分为高端医疗市场、零售市场和基础医疗市场三大板块，基础医疗市场是成长性比较快的，虽然目前份额只有1500亿元左右，占比较少，但成长性高于零售市场。”他告诉《每日经济新闻》记者，对于产品进入了基药目录或进入基药目录产品占比较大的企业来讲，长期而言是利好。

　　 6月27日，国家卫生计生委公布《关于抓好2014年县级公立医院综合改革试点工作落实的通知》，明确指出所有参加试点的县级医院，今年都要取消药品加成。实际上，一些地方已开始实行。例如，浙江省在取消药品15%加成的同时，调高医疗服务费用等，这样或将帮助改变医院的收入结构。

　　 “国家发文对民营医院收取服务费放开，对公立医院是在取消药品加成后，服务费价格进行适当的调整。”对于上述调整，孙景成持保留意见，“据我了解，这样的调整还弥补不了取消药品加成带来的微利。”

　　 我国药品销售终端80%以上来自医院，而日本和美国的药品零售渠道销售比例则高达70%左右。但要复制上述模式，难度很大。在孙景成看来，医改进展缓慢，一部分原因在于多龙治水。“按照现在的国家管理体制来看，零售店属于流通领域，归商务部管，医疗系统属于卫计委在管。”他说，“因此要真正让药品重建流通渠道，比公立医院改革还难。”

　　社会资本进入需打破管理体制

　　 另一个事实是大量上市药企已经涉足医院，欲延伸或打造全产业链，东北制药（000597，SZ）也欲加入这一阵地。

　　 日前，媒体公开报道称，东北制药董事长魏海军在公司定增路演会议上表示，公司有意涉足医疗服务领域。“计划在东北的一个中心城市投资建立大医院，目前在谈的有两家三甲医院，最后会选一家。”

　　 “从今天的医疗改革资本论坛来看，公立医院改革与民营资本进入的问题都很受关注。”孙景成表示。

　　 当民间资本涌进医疗服务领域，又会面临怎样的障碍和难点？

　　 “两个方面，一个是国家管理体制的改革，第二是公立医院的身份改变，这也是当前比较敏感和为难的问题。”孙景成直言。公立医院如何从“非营利性”转变为“营利性”，也是此次论坛最热门话题之一，资本毕竟是逐利的，药企投资医院，需要巧妙地找到盈利点。

　　 孙景成指出，在国家投入不够的情况下，应按照市场化的进程加快推动改革的进程，其中最重要的便是必须对管理体制这一顽疾动刀，如果还是管办不分，问题依然难以解决。“这在实践当中还需要不断尝试，比如现在尝试的托管模式，也有一些非营利性医院改成营利性医院的案例可循。”

　　 在此情况下，福建莆田模式再次受到推崇。“医改这么多年，不得不佩服福建莆田经营模式、思路的超前，实际上，民营资本进入后，在管理体制、激励机制上要有一些变化，这也是公立医院改革的难点所在，目前各地还都是谨小慎微。”

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　　爱尔眼科董秘吴士君：旗下四家医院已进入亿元俱乐部

　　每经记者 牟璇 发自贵阳

　　 6月27日，由每日经济新闻报社主办，联合贵州信邦制药股份有限公司、中关村股权投资协会举办的“2014年中国医疗改革资本论坛”在贵阳召开。在此次论坛上，爱尔眼科（300015，SZ）是参会嘉宾提到最多的上市公司之一。由于领先的理念和专科连锁快速扩张的模式，爱尔眼科已经走在行业前列，并成为民营资本办医的典范。

　　 出席此次论坛的爱尔眼科董秘吴士君在接受《每日经济新闻》记者专访时表示，爱尔眼科之所以能够形成领先优势，主要源于创新并不断地创新，无论是在发展模式上，还是在管理模式上。去年爱尔眼科已经有4家医院年收入突破了亿元，其中两家甚至突破了2亿元。

　　创新助推公司快速发展/

　　 近年来，尽管民营资本办医面临各种“玻璃门”，但部分民营医院仍不断进取。在眼科专科医院市场，爱尔眼科绝对是块金字招牌，尽管曾经短暂遭遇了“封刀门”打击，但随着管理层不断调整经营策略和积极引导正确就医观，爱尔眼科很快恢复成长并继续稳步前行。

　　 吴士君强调，创新是成功的基因，走别人的老路是不可能超越的。“2002年开始从一家医院到后期实行连锁的发展模式，以及上市后进一步的网络化布局发展，这些都是不断围绕患者需求来做的。公立医院很多都有50年甚至上百年历史，国家对其做了大量的投入。公司想要后来者居上，必须要有创新的东西，无论在发展模式上，还是在管理模式上，公司都有很多创新的东西，这也是多年来爱尔眼科发展速度比较快的因素。”

　　 “2003年公司确定了分级发展的连锁模式。在一线城市，（爱尔眼科）医院定位为一级医院，人口比覆盖面广，是周边几个省的医疗高地。一般的省会城市医院作为二级医院，要成为该省的眼科疑难眼病中心，地级市的三级医院则要解决当地的常见病、多发病，公司将来会进一步扩展到县级市。这样在不同层级都有相应水平的医院满足不同的患者需求。”吴士君表示，“在医院层面管理上，公司实行的是CEO和院长合作制。具体来说，CEO负责公司的经营宣传推广等，而院长负责医疗技术、人才培养，实行有效的分工。而在公立医院，院长是全部包揽的。”

　　 对于创新，今年爱尔眼科也有两项重要尝试，一是建立“合伙人计划”；二是成立“并购基金”。其中“合伙人计划”就被吴士君多次提到，他认为民营资本要办好医院的重中之重是人才激励。

　　 医疗行业是高度依赖人主观能动性的行业，因此任何一个激励机制的出发点都要在调动积极性上。公司把人才激励放在非常重要的位置上。那么如何调动人员的积极性，短期最常用的方式是调整工资加奖金，中期是股权激励，长期是公司正在推行的合伙人计划，我们希望核心骨干的积极性能够持续而充分地调动起来，这是公司合伙人计划的一个基点。

　　 “公司接下来要新建大量医院，要把这些医院办好，既要把现有人员的积极性充分带动起来，同时也要运用先进有效的手段把更多优秀人才吸引进来，所以我们通过合伙人计划来完善人才战略。简单来说，就是让这些核心骨干成为新建医院的股东，通过他们的努力把新建医院做好，医院做好了，上市公司可以将他们所持有的股权收购。”

　　 据记者了解，目前 “合伙人计划”已经进入实施阶段，各省结合其投资规划、新建医院网点规划，制定合伙人实施方案，下半年各省会陆续实施。

　　发展模式坚持自建和并购/

　　 目前，爱尔眼科已经建立了50家医院，其中10家左右是收购的，其余的则是自建。吴士君认为，坚持自建和兼并两条腿走路的方式是爱尔长期坚持的模式。

　　 “自建能控制建设进程以及队伍的建设和企业文化的塑造，当然我们也不放弃收购和整合。有一些眼科医疗机构是当地比较有名的医生创办的，由于种种局限，这些医疗机构发展到一定程度遇到了瓶颈，公司通过跟这些机构合作，实现优势互补。公司近几年并购的医院应该说总体上比较成功，这些医院核心的骨干也得到了一定发展，未来公司也会坚持自建和并购。”吴士君说道。

　　 而对于未来的扩展，吴士君认为，中国的医疗市场得天独厚，未来十年是中国医疗服务业发展的大好机遇期，公司想乘势而上，到2020年能够达到200家医院规模，每年大概需要建20家左右的医院。增加医院数量有两种模式：一是自己建设；二是和一些重要的产业合作伙伴或者是并购资金一起建设。

　　 在谈到旗下几十家医院的盈利能力时，吴士君表示，去年有4家医院的收入已经超过亿元，分别为武汉爱尔、沈阳爱尔、长沙爱尔、成都爱尔，接下来陆续会有一些省会的医院逐步进入亿元俱乐部，比如重庆爱尔等。

　　 “当然，公司地市级医院发展得也不错，像去年衡阳爱尔营收就超过了6500万元。说实话，2009年公司上市时，也没想到地级市医院会有这么大的发展空间，因此我们对眼科行业的发展还是非常乐观。”

　　 不过，吴士君也坦言，并不是所有新建医院都是一帆风顺的，有很多成功的经验，也有失败的教训。“例如上海爱尔，2005年底开业不久医院前面就建地铁十号线，这对新建医院来讲，影响是非常大的。公司也意识到，当时医院在选址时就没有很好地去考察市政建设规划，这对以后医院的选址提供了借鉴。”

　　20%

　　 中国眼科医院行业快速发展。2011年，中国眼科医院数量达到288所，行业营收达60亿元，2006~2011年复合增长率达到24.8%。中商情报网预计，未来几年，中国眼科医院市场规模增长率将维持在20%左右，到2018年行业市场规模将超过200亿元。

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　　广誉远董事长张斌：企业运营+资本+中医 打造国医馆

　　每经实习记者 左越 发自贵阳

　　 作为老牌中药企业，广誉远（600771，SH）如何在医疗改革大背景下谋求发展？6月27日，在由每日经济新闻报社主办，联合贵州信邦制药股份有限公司、中关村股权投资协会举办的 “2014年中国医疗改革资本论坛”上，广誉远董事长张斌接受《每日经济新闻》记者专访时表示，广誉远未来的定位还是专注在中药领域，为老百姓提供全方位的中医和中药服务。公司将把企业运营的理念、资本和中医的专业经验三者结合起来，来打造国医馆平台。

　　建设全产业链

　　 广誉远作为一家有400多年历史的老字号制药企业，旗下的核心产品龟龄集和定坤丹同为国家级保密处方和国家级非物质文化遗产。

　　 面对近年社会对中医药产业发展的讨论，张斌认为，近二三十年中医药不断被边缘化，最根本的问题还是出在药上。现在老百姓抓不到好的中药，或者吃不到好的中成药。对于广誉远来讲，要本着以最好的中药饮品做最好的中药的理念，用古法炮制的方法和理念来做最好的中成药，这也是广誉远精品中药战略指导思想。

　　 如何才能做出最好的中药，广誉远给出的答案是，建设依托核心药品的全产业链。张斌介绍说，“这个产业链的上游要建立包括人参、鹿茸、枸杞，地黄，肉苁蓉等在内的九大中药药材基地。在中游，公司会建立精品中药饮片加工基地和成药加工基地，也叫做精品中药古法炮制基地。现在刚刚完成了广誉远精品中药饮片古法炮制的内控标准，大概这个月底标准就会全面制定完成。而在产业链的下游，公司在专业领域和医疗单位继续加强专业、学术的推广、专家队伍的建设，多中心大样本的研究。

　　 此外，公司的“百家千店”计划落地。目前国药堂开业80家，正在装修和申请开业的还有30多家，到今年底将会有200家广誉远的国药堂开张。

　　“三驾马车”提升业绩

　　 张斌认为，“现在从整个健康产业的发展来讲，尤其是从国家对公立医院改革的方向来讲，是一个大趋势，因为医和药永远是一家。至于制药行业和医疗器械行业参与公立医疗的改革以及医疗的市场化，我觉得这也是一个契机。”

　　 对于广誉远将如何把握医改机遇，张斌表示，广誉远未来的定位还是专注在中药领域来为老百姓提供全方位的中医和中药服务。公司一方面是专注在精品中药上面的打造；另一方面会专注在依托名老中医和精品中药为核心的高端中医的医疗服务上。公司也会参与这方面的市场投资。国医馆的建立实际上更多的是响应国家号召，进行高端中医的医疗服务，也是为了给中高端人群在疾病预防和亚健康解决领域，提供更专业的服务。

　　 广誉远把企业运营的理念、资本和中医的专业经验三者结合起来，来打造国医馆平台。围绕精品中药战略，广誉远推出了“三驾马车”，“第一个是医疗领域专业的医学推广，围绕医院的销售有一个传统国药的事业部，专注在整个医院销售体系和零售的拓展。第二个是精品中药战略，主要是围绕广誉远国药堂和国医馆。第三个是围绕龟龄集酒等保健品展开，打造龟龄集酒的大消费市场。”