记者 杜金

　　面对风险形势的变化，监管思路也随之改变。专家认为，前期可能会为资质不错的P2P平台发牌照，从注册资金、从业人员背景、风险控制、IT系统等方面设定门槛；资质较差的P2P平台则要整改，进行登记制，未来逐步过渡到牌照制。

　　P2P“跑路”潮愈演愈烈，再次敲响P2P行业警钟。面对风险形势的变化，监管思路也随之改变。有迹象表明，对P2P的监管将比料想的更加严格，此前业内传闻已被放弃的牌照准入制度有可能被再次采用。

　　近日，监管机构相关人士在公开场合表示，P2P平台应该是一个信息服务平台，这种中介机构应该持牌经营，如没有牌照，就会产生其他问题。

　　这番话引来监管层将对P2P平台实行牌照制管理的猜测。一些业内人士也分析认为，P2P规模发展迅速，但问题越来越大，或倒逼监管趋严。

　　网贷之家的监测数据显示，今年5月，我国新增29家P2P网贷平台，当月有8家平台“跑路”或关闭，包括马上有钱、日升财富、信誉财富、中信创投、股民贷、仁信贷、威泰创投等。

　　进入6月，“融信宝”法人突然失去联系，涉及总金额近8000万元，这也是北京第二家“跑路”的P2P公司。6月24日，又有媒体报道，南京一家P2P平台“创鑫贷”也加入“跑路”大军。不少业内人士调侃，P2P“跑路”已成为一种“时尚”。

　　今年以来，包括央行[微博]、银监会在内的监管层多次召集国内P2P公司负责人以及相关专家学者召开座谈会，讨论P2P监管方式等问题。5月下旬，监管部门两度召集P2P公司，进行行业情况摸底。

　　密集召开的座谈会表明风险压力之下，P2P行业监管政策出台已经进入关键期。自去年监管层对P2P行业进行摸底和调研以来，市场翘首以待，不过监管的形式依然存在争议，尤其是市场准入是采用登记制还是采用牌照制。此前不少业内人士认为从P2P行业发展等方面来看，牌照制或不被采用。

　　翼龙贷董事长王思聪表示，如果采取登记制，则监管模式将更市场化；而如果采取牌照制，则未来P2P更类似金融机构，监管会从严。从目前情况来看，牌照制的可能性很大。

　　“因为在政策即将落地，行业整合以及市场继续恶化等多重因素下，‘跑路’会越来越多。”王思聪对记者表示，P2P的风险已经进入爆发期，有些P2P平台已经成立一年多，进入还款高峰期。而且随着平台交易额的逐渐增加，存量贷款在剧增，随之而来的就是贷款展期，风险也就随之加大。

　　除了风险隐患外，有业内人士认为，由于国内P2P多采取“多对点”的模式，借款方的借贷需求被拆分为多份，现有各类P2P平台都涉及资金归集。另外，P2P资金来源于广大理财投资人，并非平台自己的资金。这从本质上决定了现有P2P平台并非纯粹的信息中介，而是类金融机构。实际上，这也是P2P平台监管采用牌照制的考量之一。

　　同时，牌照制也有利于对P2P业务和其他互联网金融业务作出明确划分，避免以P2P名义从事其他互联网金融业务。6月19日人民网[微博]创新金融论坛上，监管层相关人士的表态就颇有此番意味。该人士表示，互联网金融不能混业，“要有严格的分界，因为牵涉到法律主体的问题，做销售就是销售，做融资就是融资，不能混业。”

　　“我个人判断，前期可能会为资质不错的P2P平台发牌照，从注册资金、从业人员背景、风险控制、IT系统等方面设定门槛；资质较差的P2P平台则要整改，进行登记制，未来逐步过渡到牌照制。”王思聪说。

　　一些业内观点认为，可把P2P分为两类，第一类要获得银监会的许可；第二类只进行备案登记。前者的标准较高，按类金融机构的标准进行监管，对平台资本金和风控措施都有要求，但不限制平台融资总额；后者的标准宽松，但平台仅限于民间借贷的信息中介。

　　此前，P2P业内人士对监管政策落地的愿望已经相当迫切，但呼吁监管要注重“度”，不能监管过度，影响市场活力，让创新者没有空间。牌照制则被认为由于会扼杀多数P2P平台而不会被采用，一些人士认为牌照制会引发新的垄断和权力寻租。

　　据记者了解，在几次座谈会上，迫于采用牌照制的压力，多种监管方案曾被提起讨论，其中包括对有担保的平台进行牌照管理；对没有担保、纯粹信息撮合的平台进行备案制管理。

　　不过，在综合考量之下，监管思路或有所调整。此前曾有媒体报道，银监会正在制定的P2P监管细则的严厉程度可能超出市场预期。

　　据业内人士预测，这些措施很可能还包括，禁止债权拆分、设立募集资金限额、控制借放贷人数等多种限制控制。同时，对于现在第三方支付托管也会出台限制，明确哪些第三方支付可以托管，甚至全部都由银行托管。

　　王思聪表示，监管措施最终的底线还是将P2P行业引导回归至信息中介的角色，严守四条红线，包括不提供担保、不设资金池等。

　　不过，如果P2P监管标准趋严，则政策的出台将更谨慎。央行在近期发布的2013年年报中也道出P2P监管的难点所在，“P2P借贷平台从事金融业务，但现有法律规则难以明确界定其金融属性并进行有效规范”。

　　从记者了解的情况看，具体的监管措施仍在研究中。目前，P2P监管细则的银监会的内部征求意见稿仍未出台，正式的征求意见稿尚需时日。不过，业内人士对于落地时间的判断依然是今年底或明年初。