文|文晖 出自《英才》杂志2014年4月刊

　　进入3月，最牛、最扎眼的股票居然是中信银行（601998.SH）。

　　原来，微信和支付宝[微博]这两家当今中国互联网金融最大的竞争对手，几乎在同一时间宣布与中信银行展开网络信用卡业务的合作。用户可以通过微信或者支付宝钱包在线办理信用卡，即时申请、即时获准。

　　然而3月13日晚，央行[微博]下发通知暂停虚拟信用卡和二维码支付业务。文件称，二维码支付突破了传统终端业务模式，其风险控制水平直接关系到客户的信息安全与资金安全。第二天，腾讯股价下跌4.08%，中信银行A股也暴跌8.26%，H股大跌6.86%。

　　3月16日市场又传出消息，称央行日前向第三方支付企业下发草案，拟对第三方支付转账、消费金额进行限制，规定个人支付账户转账单笔不超过1000元，年累计不能超过1万元；个人单笔消费不得超过5000元，月累计不能超过1万元。

　　若这些条款落实，意味着用户数已超过8000万的余额宝[微博]，转入转出将受到影响，一年累计的购买额度不能超过1万元。而数目更为庞大的淘宝用户，也将在使用支付宝账户支付时，额度上受限。

　　受此消息影响，腾讯翌日股价又应声下跌，截至收盘跌去3.1%，报546.5港元，盘中最低下触538港元。仅仅是这样两个交易日，腾讯的市值就蒸发了774亿港元。

　　无所不在的央行

　　安全是一个问题吗？

　　二维码支付是一种基于账户体系搭起来的新一代无线支付方案。在该支付方案下，商家可把账号、商品价格等交易信息汇编成一个二维码，并印刷在各种报纸、杂志、广告、图书等载体上发布。用户通过手机客户端扫拍二维码，便可实现支付结算。最后，商家根据支付交易信息中的用户收货、联系资料，就可以进行商品配送，完成交易。而二维码更大的价值在于，商家通过二维码记录的信息积累成数据库，通过CRM（客户关系管理）工具找到感兴趣的用户，分析这些用户的行为，然后有针对性地进行细分营销。

　　此前，支付宝和微信的线下条码（二维码）支付已在诸多领域大幅度推广，并通过补贴方式吸引了大量用户使用。甚至很多朋友圈中，二维码支付成为一种时尚和新玩法。

　　据公告显示，中信将联合腾讯推出微信信用卡，并与阿里旗下支付宝合作发布淘宝异度卡。两张卡均是网络数字信用卡，合作保险公司均为众安在线财产保险。从其中可以看出设计思路，微信信用卡和淘宝异度支付信用卡都是“跨界产品”，集银行、互联网公司、保险公司共同推出的金融产品。

　　然而谁都不能否认，在传统的线下收单业务模式中，发卡行、收单行（主要是银行、银联商务和第三方支付企业）、银联按照7:2:1的方式分成；而在线上收单模式中，刷卡手续费仅由发卡行和收单行（主要是第三方支付企业）收取，银联完全被架空。而虚拟信用卡、二维码等支付方式本质上是用线上方式来做线下收单业务，极大地冲击了银联的既有利益。目前，随着互联网及移动互联网的发展，第三方支付发展迅速。截至2012年末，全国的非金融机构支付组织已经有400多家，获得牌照的有197家。

　　当然，第三方支付“不尊重”央行也是遭遇诘难的缘由所在，不是根本，确是触因。

　　据悉，中信信用卡与腾讯、阿里的合作事先向银监报备过，正常的报备流程都走了，但没有向人民银行[微博]报备。而央行喊停的逻辑是：按照监管原则，商业银行、支付机构在推出创新产品与服务、与境外机构合作开展跨境支付业务时，应至少提前30日报备业务。

　　互联网金融绕过的是银联、银行，躲不开的是央行。

　　无能为力

　　作为互联网巨头，要想在金融世界里啃下最肥的肉，还要多学习。过不了多久，阿里巴巴[微博]集团准备赴美上市，有望成为有史以来美国市场上规模最大的一桩中资公司IPO。不过，估计少不了美国投资人会问：余额宝是怎么回事？

　　客观说，余额宝真的是“穷人的游戏”，抑或说是银行们不屑一顾的“角落”，很多人每天关注的就是通过余额宝挣到了几块钱的小事情。

　　 “几千元的存款，以前放在银行里，只能是活期存款，利率是0.35%；但是现在可以放在余额宝，余额宝给大家的回报率是6%左右，中间相差超过5%，5%乘以5000亿的规模就是250亿。也就是说因为马云[微博]的努力，让250多亿本来属于银行的钱分给了大家，给了普惠金融的受惠者。”复星集团董事长郭广昌说，国外之所以没有余额宝这种产品，是因为国外是成熟市场，银行利率不会与产品利率形成这么大的差距。

　　和银行的“财大气粗”相比，互联网贷款通常不要求借款者提供抵押或担保。但互联网供应链借贷的不同之处在于，可以从电商平台上获取实时交易信息。有了充足的信息，贷款平台可以放心地来评估借款者的信誉可靠度。由于借款者通常借款金额很小，而且相互独立，这样一来风险被分散了，整个贷款组合的风险也就降低了。

　　但是银行和央行不干了。银行依旧是中国金融体系里毋庸置疑的主角，没有人能够与银行真正地竞争，即便从支付市场的份额来看，第三方支付企业与银行的差距还是非常大。2012年，中央银行的支付清算体系交易规模达到2500万亿元左右，而第三方网络支付的交易规模大约不到4万亿元。

　　但是伴随着互联网企业纷纷趁着监管空白“跑马圈地”，对传统金融领域的渗透越来越深，这种“进犯”看上去已经触及到了监管者的底线。于是，急剧扩张的互联网金融和谨慎的监管者终于撕破了脸。

　　等待

　　等待，是各方众口一词的回答。

　　央行和银行自然不敢冒天下之大不韪，悍然叫停只会让自己难堪，于是，央行的话语颇为委婉，不是叫停是暂停，是为了规范，不是为了管制。

　　银监会主席尚福林在两会新闻发布会上宣布，五家民营银行试点方案入选，这些民营银行的发起人是浙江的阿里巴巴、万向控股有限公司，浙江温州的正泰集团、华峰集团，深圳的腾讯、百业源投资有限公司，上海的均瑶集团、复星集团，以及天津的天津商汇投资有限公司、华北集团。阿里和腾讯如愿获得了银行牌照。同时，银监会相关负责人指出，阿里银行方案之所以会获批，第一，阿里银行设置了存贷款上限，特色清楚，符合差异化经营导向；第二，方案指出利用互联网技术开展银行业务，客户来自电商；第三，承诺风险自担。

　　至于说这些银行什么时候能够挂牌营业，主要取决于这些银行的条件是否成功。也就是说，挂牌营业的时间主要还取决于这些试点银行自身。”尚福林表示。

　　现在看来，一旦腾讯和阿里拿到了民营银行牌照之后，互联网企业摇身一变将成为银行内部成员。到时候互联网金融战局将只剩下银行战了，一方是互联网企业旗下的银行，另一方就是传统银行，内战、投敌还是“共和”，中国金融业的战火只会蔓延地更激烈。