国家安全审核或成美对双汇并购案审查焦点

　　胡军华 张华君

　　双汇国际主席、双汇集团董事长万隆昨日向《第一财经日报》记者表示，正大集团不再参与对美国最大猪肉制品企业史密斯菲尔德的竞标，而另一家欲竞标的巴西JBS集团可能因为反垄断的问题也会出局，这样双汇不会加价收购史密斯菲尔德。

　　此前有消息称，泰国正大集团名下的正大食品以及巴西肉类制品巨头JBS集团都曾在史密斯菲尔德集团同意接受中国双汇国际控股的收购之前准备提出各自的收购报价，史密斯菲尔德也被允许可以回应两者在之后可能提出的竞购报价。正大集团和JBS集团的加入，有可能导致双汇不得不报出更高的价格来完成收购史密斯菲尔德。

　　万隆确认正大集团和JBS集团参与了竞购，但是他了解到的最新消息是正大已经退出了竞购；JBS集团在美国有屠宰业务，如果JBS集团收购史密斯菲尔德，会涉及在美国市场的反垄断问题，估计收购成功的可能性不大。

　　万隆说，双汇在美国没有屠宰业务，史密斯菲尔德在中国也没有这项业务，因此无论是在中国还是美国，都不会有反垄断的障碍，加上现在还没有第四家提出要竞购史密斯菲尔德，双汇不会加价收购。

　　而对于71亿美元报价过高的质疑，双汇国际则表示这是一个公平的价格。

　　万隆告诉本报记者，收购史密斯菲尔德的融资安排很快将完成。双汇收购涉及的资金约为71亿美元，其中24亿美元为史密斯菲尔德的债务，47亿美元为现金。万隆介绍，海外的银团贷款将由摩根士丹利牵头，国内的银团贷款将由中国银行牵头；银团贷款中各家银行具体的出资比例还未最后敲定。

　　各家银行态度积极，万隆称，有一些银行希望增加在银团贷款中的出资数额。

　　尽管有竞争者加入，万隆对收购史密斯菲尔德仍表现出信心。按照双汇和史密斯菲尔德之前达成的协议，如果因为美国监管机构不批准收购，史密斯菲尔德不需要向双汇支付任何费用；如果美国监管机构批准后，史密斯菲尔德不执行收购协议，作为惩罚，史密斯菲尔德将向双汇支付7500万美元的“分手费”；如果因为第三方竞购，史密斯菲尔德拒绝被双汇收购，史密斯菲尔德也将支付 “分手费”。

　　万隆称，现在只等美国监管机构的批准，顺利的话只需要1~2个月，慢一点需要3~4个月的时间。

　　双汇方面提供给本报记者的最新消息称，一旦成功收购史密斯菲尔德，对其进行私有化后，双汇国际目前没有打算将其在香港上市。

　　双汇方面称，与史密斯菲尔德合并是一个自然的结合过程。双方彼此十分了解，已经展开了多年的交流合作。此次协议的顺利签署已经证明双方并未遇到实质性困难。交易后的双汇国际和史密斯菲尔德将实现优势互补，实现双赢，实现全球扩张战略。

　　尽管交易双方信心满满，但中企对美最大一宗收购案能否如愿，仍是业界关注的焦点。并购交易目前已获双方董事会批准，接下来面临的就是史密斯菲尔德股东的批准以及美国海外投资委员会的审批。

　　独立并购情报服务公司Mergermarket下属机构PaRR提供的一份资料显示，双汇国际购买史密斯菲尔德可能面临来自国会的阻力。总部设在弗吉尼亚州并在美国各地（12个州）拥有大量土地储备的史密斯菲尔德，其资产位置可能靠近或干扰政府敏感设施的可能性，即“邻近问题”（Proximity issues）将成为CFIUS审查这笔交易时的焦点，一位CFIUS前官员和现华盛顿地区CFIUS一名工作人员透露。

　　根据上述两名外国投资委员会专业人员称，国家安全监管机构近期对“邻近问题”特别敏感，且近期也有因此而导致并购失败的案例产生。不过，通用电气（GE）大中华区并购及业务发展总监张明向记者表示，史密斯菲尔德的土地储备既成事实，这属于技术上的问题，对此次双汇收购不会造成很大影响。