每年30%收益就能超越巴菲特

　　上期实盘赛冠军杨宇成功秘笈

　　■新快报记者 吴谭 实习生 陈昊旻

　　成绩单

　　杨宇

　　新第5期（总第46期）（赛程：2月14日－3月14日）

　　初始市值（元）：935679.84资产总值 （元）：1138399.84

　　开赛持有个股：锦化氯碱（000818）90500股，（开赛初始价10.31元/股）

　　赛末持有个股：锦化氯碱（000818）90500股（赛末收盘价13.25元/股）

　　累计收益率：+21.37％

　　●投资一只股票前至少进行两三个月的研究，10万字资料跑不了。

　　●在市盈率高时买进，在市盈率低时卖出。

　　●在上升通道买入，不宜在下跌的时候抄底。

　　●人只有两只手，能提几个篮子？还不如把篮子做牢固点。

　　●看到一只心仪的股票出现右侧交易机会时，感觉就像见到初恋情人般怦然心动。

　　●每年能获30%收益，就能超越巴菲特。

　　●知己知彼，其他选手的操作我都背得出来。

　　在《新快报》新第5期（总第46期）短线实盘赛（2月14日-3月14日）中，来自申银万国江南大道营业部的杨宇以21.37％的收益率获取第一名，而同期沪指跌11.76％，深成指跌16.27％，因此，杨宇的成绩吸引了众多读者的关注。

　　此前，杨宇也曾参加过其他传媒举办的“实盘赛”和“股王争霸赛”，并在市场低迷时期以较高的正收益夺冠的纪录。成功自有非凡处，他为何屡次逆势突围而出？带着读者共同关注的话题，记者日前专访了杨宇。

　　面对优异的成绩，谦和的杨宇坦言，在每次参加比赛前都做过充分的准备，考虑过比赛中可能会出现的各种情况，尽量避免太差的结果。不过，在日常的投资操作中，杨宇虽然也是投入了“十分”的精力，但却更淡定从容，不追求短期的高收益，而是力求在长跑中取胜，“以每年为一个考核阶段，如果每一年能取得30%的收益就够了。”对经历过2006年、2007年翻倍行情的投资者而言，30%听起来不算高，但如果每年都能做到，那已经超过“股神”巴菲特了。

　　谈参赛不打无准备之战

　　新快报：上期本报实盘赛中你以21.37%的收益远远跑赢其他选手，并超出大盘30%多，吸引了很多读者来电表示关注。据了解，这不是你第一次取得这样的参赛成绩，之前你在一些其他单位主办的实盘赛、争霸赛等实际操作大赛中都有逆势夺冠的纪录，我们很好奇这样的成绩是怎样取得的？

　　杨宇：有运气的成分，不过更多的是我每次参赛所花的功夫都比别人多得多。除了大盘和个股，我还很关心其他选手的操作情况。也许正应验了“一分耕耘，一分收获”这句俗语吧。在决定参加《新快报》的实盘赛前，我就开始关注选手的操作情况了，有几位选手是一直在参赛的，我对他们的操作风格都有了解。在参赛期间，我每天晚上12点钟就会在新快网上第一时间看各位选手的操作情况（新快网每晚九点左右就开始陆续有第二天《新快报》见报内容上网），有时候要等到凌晨一两点才传上网，我就等到一两点，要看他们当天是怎么操作的。

　　新快报：那你对他们的操作情况都了如指掌了？

　　杨宇：我对其他选手的股票进出情况研究得非常细，他们的操作我都背得出来。（记者就用3月21日的报纸来当场“测验”，没想到杨宇张口就报出来）毛仁胜卖掉了明星电力，买了深发展的认股证；笑言拿着中国石化；鲁楠持有的是莲花味精、国风塑业……（他连每个选手的持仓量、收益率都清清楚楚，对他们的投资风格、得失也看得比较清楚，而记者虽然每天也关注实盘赛的内容，最终记进脑袋里去的却只有谁拿了冠军，至于其他从来没考虑过，汗颜！）

　　新快报：在上期比赛中，你一直持有的是锦化氯碱（000818），虽然你在“第二天操作计划”中也有多次提到准备套现或换股，但在该股涨到18％时你没有套现，过了几天下跌到5％你也没有减仓，之后反弹还是没有出货，最终并没有换，这是为什么？杨宇：一方面是锦化氯碱大股东破产重组，有资产重组的题材，另一方面，它的公开资料显示，去年主营业绩实际上是有改善的，我比较看好它，所以一直拿着。还有一个原因就是，当时我的收益超过其他选手比较多，如果有其他选手的收益超前，我可能就要去博另外的短线个股了（笑）。（看来其他的参赛选手也要加把劲才行啊！）

　　谈日常投资

　　平平淡淡才是真

　　新快报：你这样投入地比赛一定非常累吧？你在平时的投资中也这样吗？

　　杨宇：的确非常累，所以不会连续多次参加比赛。在参赛时一般会追求有短线爆发力的股票，但在平时的投资中不会太看重一个月两个月的收益，我常讲的一句话就是“平平淡淡才是真”，一般是一年一核算，如果每年保证有30%的收益的话，按复利算下来那就非常惊人了，甚至超过“股神”巴菲特了。

　　在日常投资中，选股票的眼光更长远。我投资一只股票前两三个月要研究关于这只股票的起码10万字资料。就算加上参加比赛，我每年选择的股票也就是几只。这里面每一只，我都花很多的时间和精力去研究。并不是研究什么小道消息和内幕消息，我研究的信息都是公开的，比如公告等等。当我把一只股票研究得很清楚了，了解了它的基本面和背景，觉得有发展的前景，我就会在出现机会的时候买入。买入后一般持有的时间都要半年一年的。

　　像我这次参赛的重庆啤酒，公司控股93.1%子公司重庆佳辰生物工程有限公司开发的国家一类新药“治疗用合成肽乙型肝炎疫苗”已于2007年3月开始对Ⅱ期a组受试者进行检测，目前检测工作已基本结束，检测数据经过整理录入，正在编制Ⅱ期a组临床试验报告。如果二期临床结果成功，就可能进入三期临床阶段。要是三五年后最终成功投入生产销售，不排除重庆啤酒有成为A股市场第一股的可能性。当然其中的不确定因素也非常大。新快报：那你会关注目前的投资热点吗？今年非常活跃的是大农业概念股、创投概念股，而你参赛时选的锦化氯碱（000818）、重庆啤酒（600132）看起来很冷门。

　　杨宇：我非常关注当前的投资热点，我之前在给你们写的总结中也写道，今年要做主题投机，就是说要关注市场热点。要说创投，重庆啤酒其实也是属于创投概念啊，它对子公司乙肝疫苗研制的投资就是风险投资。不过，一般我不太跟热点，因为等我研究好了，股价也早上去了，价值也都反映出来了（笑）。

　　新快报：你的平淡从容也是多年在股海中磨练出来的吧？

　　杨宇：是这样的。上世纪90年代初刚进入股市的时候我也是频繁做短线交易的，一年下来对账单有厚厚的一沓，但却没赚到什么钱，都交手续费了。中国有句古话，叫大道至简，我觉得炒股也是这个道理。其实，没有什么真正的短线高手，要有收益必须要长期持有。我之前也提到过，当持股收益好时就不一定要做波段。

　　谈选股秘诀

　　偏爱有潜值高市盈率股

　　新快报：从你参赛的品种看，市盈率都不低，算不上蓝筹，你对估值如何看，你又是如何选择股票的呢？

　　杨宇：我认为估值是相对的概念，是否具有投资价值也不能光看市盈率。投资股票关键看公司未来能有多大的发展空间，买的是未来。市盈率反映的是过去的事了。我喜欢在市盈率高的时候买进，在市盈率低的时候卖出。只有这样的股票，才能“吃到”很大的利润。

　　像2006年初时的中信证券（600030）只有4块多钱，市盈率是50多倍，现在是50多块钱，市盈率却16倍不到。市盈率高的时候反映的是过去的情况，现在虽然市盈率降下来了，但考虑到未来的情况，也不一定具有投资价值。

　　还有一只股票我已经看了好长时间了，在它还是一两块钱的时候我就在关注它。它2006年、2007年的收益都是负数，要算市盈率的话，高达800多倍，但我从多方面了解了这家公司的情况，它有最好的产品基地，目前的一个行业龙头公司的原材料主要就是这家公司提供的，该公司还是行业标准的制定者，现在都说“一流企业做标准”。但之前缺乏资金，在产品营销方面做得也不好，不过，它现在面临一个转折点，就是将引入有实力的股东，对公司进行重组，如果成功，公司将会发生巨大的变化。我喜欢这样的股票。重庆啤酒我也跟了两三年。

　　新快报：现在有关上市公司的重组消息以及其他消息非常多，你如何做判断呢？

　　杨宇：上市公司公开信息是我获取资料的主要来源，要从大家熟视无睹的信息中找到有价值的内容，当然我还会从其他方面收集信息，包括去一些股吧。我自己建立了一个股票库，有一百多只股票，我重点关注这些，当机会来的时候我就去做，做完一个再找下一个。当然不可能每个机会都去抓。所以保持平常心，学会放弃也很重要。

　　谈交易技巧

　　快人一步的右侧交易

　　新快报：你刚才说机会来了就做，那怎么判断机会来了呢？

　　杨宇：你看我买锦化氯碱和重庆啤酒时有一个共同点，就是在买之前都有一个甚至两个涨停板了。为什么要这样做呢？因为有资金在进入，而资金进入意味着市场认可。好公司也要市场认可才能成为好股票。股市上有句俗话，“快人三步死无葬身之地”（这句话可能有点夸张，但很多人可能都遇到这样的情况，买进了一家好公司的股票，但左等右等就是不涨，甚至还下跌，但一卖掉，股价就可能一飞冲天，让人肠子都悔青，而心态坏的结果往往是连续行差踏错——记者注），快人一步半步最好。

　　我喜欢右侧交易机会。所谓右侧交易就是强势交易。从技术面上来说，股票出现强势上扬一般就意味着有资金在进入，这是很重要的。如果没有资金关注再好的基本面也没有意义。所以，我买股票都是在上升通道买入，不愿意在下跌的时候抄底。当一只股票下跌的时候谁能确定底在哪里呢？像中国平安就是个很好的例子，从140多元跌到80元，很多人以为到底了，结果跌到60元，现在又跌破了60元。很多想抄底的人都会被套住。

　　新快报：那你算不算技术派人士呢？

　　杨宇：我应该算是理性投机，技术面只是考虑的一方面。选股时先看基本面，技术面是帮助我判断介入时机的。我经常说一句话：当你看到一只合适的股票出现右侧交易机会的时候，你的感觉就像见到初恋情人般怦然心动，此时你就站在胜利者的一方了。

　　谈风险控制

　　一定要学会止损

　　新快报：那你一般什么时候卖出股票呢？

　　杨宇：卖出一只股票可能有许多理由，比如发现一只更好的股票，或者为了回避风险而进行减仓。我认为卖出一只股票最重要的理由，也是不得不卖出的理由，就是止损。像我做股票的时候，都会设定一个止损的价位，如果跌破这个价位我一定会卖出的。这也是为什么在市场走弱的时候我还保有一定的收益。

　　有的人做十只股票做对了七只，最后还是亏钱，我做十只股票只要做对五只甚至四只最后还能赚钱，就是因为我在适当的时候止损。选对了的股票就继续吃进，选错了的股票就及时抛出。赚钱的时候多赚一点，亏钱的时候少亏一点。现在很多散户的问题是不知道止损，亏钱了就一直拿着不放，越亏越多，最后没办法卖了；赚钱的时候反而赚一点就跑。

　　投资是为了获取收益的，现在有的人股票下跌了就攒在手里，然后随着持续的下跌被套得牢牢的，还美其名曰“长线投资”，其实根本不是，没有收益还持续亏钱怎么算投资？一定要止损。

　　对投资者而言，风险控制非常重要，有人说要把鸡蛋放在不同篮子里，但人只有两只手，能提几个篮子，还不如把篮子做牢固点，选好股票，选准介入时机，破位时坚决止损。