长征电气“大风歌”起调 增发尚未报证监会

　　

长征电气风电项目前景如何？ 插图/刘飞一个头发洁白但精力充沛的老外，用英语说：“我就是神秘的Klaus Bodenstein。”这个在媒体报道中一度“神秘”的长征电气（600112.SH）风电项目外方股东，不时用中文向投资者和媒体解释风电的专业名词。

　　2月27日，北海，这个风很大的沿海城市，长征电气风险项目的投资者和媒体说明会在一片尚未完工的厂房附近的一栋小楼里召开，项目的相关负责人试图拨开迷雾，描绘他们的风电图景。

　　增发申请尚未报证监会

　　今年1月8日，长征电气公布了定向增发方案，拟向特定对象增发不超过3500万股（不低于2000万股）A股股票，拟募集资金4.34亿元，计划投向三个项目，其中3.5亿元计划投资2.5兆瓦直驱永磁风力发电机组项目，长征电气顿时成为“新能源概念股”。

　　长征电气还为自己设了一个很高的门槛：2.5兆瓦，如此大型的风电机国内尚无厂家生产，而且计划生产的还是技术先进的无齿轮箱风电机。

　　虽然股价在二级市场给予了“掌声”，但质疑也随“风”而至。

　　根据安排，风电项目将由长征电气控股子公司银河艾万迪斯银河风力发电有限公司（下称“银河艾万迪斯”）操作。长征电气持有银河艾万迪斯70%的股权，而外方股东是艾万迪斯公司。

　　据媒体此前报道，艾万迪斯的股东Klaus Bodenstein同时还是德国迪康电气有限公司（下称“德国迪康”）董事长。而德国迪康是银河科技（000806.SZ，长征电气大股东银河集团旗下另一家上市公司）的控股子公司——中德合资广西银河迪康电气有限公司的外方股东。此外，Klaus Bodenstein还是长征电气南非大单的合作者开艺公司的法人代表。

　　Klaus 何许人也？他本人、艾万迪斯及其与长征电气的关系似乎变得神秘起来。当天，Klaus一边用英文一边用中文介绍，他到中国工作和生活已经27年，中文名薄槐夏。他与银河集团自1986年就开始有业务交往，1999年双方建立销售代理关系，三年前Klaus与长征电气开始讨论合作生产风机项目。

　　目前，艾万迪斯的投资者都是私人投资者，Klaus本人持有40%的股份。

　　但是，长征电气和艾万迪斯此前都没有生产过风电机。按照Klaus的说法，“就像在白纸上画画。”

　　虽然长征电气在公告中称，银河艾万迪斯计划生产的风电机将在技术上领先并拥有自主知识产权，但是，银河艾万迪斯的部分零部件和技术都需要从国际上购买，且在此前的公告中并无说明拥有相关技术的专利。27日，Klaus表示，事实上艾万迪斯拥有十项相关专利，在国内将以银河艾万迪斯的名义申请专利权。

　　根据银河艾万迪斯总经理安澜笙（Lars Andreasen）当天介绍，银河艾万迪斯将在今年内生产出第一台样机，明年继续生产样机进行发电试验。

　　安澜笙表示，要实现批量生产，首先得经过风机设计的评估认证、风机测量认证和厂房认证。目前，银河艾万迪斯的厂房还在建设中，龙门吊等设备已经矗立在风中，据27日相关负责人介绍，由于雪灾延误工期，厂房将在今年3月完工。

　　如果按照增发数量的上限和募集资金的目标计算，长征电气的增发价格约12.4元。但是银河集团副总裁徐宏军介绍，增发的进程将视风电项目的进程而定，目前增发申请尚未报到证监会，而具体的增发价格，取决于定向增发的招股说明书公布时期的股价表现。根据公告， 本次发行价格不低于董事会决议公告日(2008年1月7日)前20个交易日公司股票均价的90％。

　　大股东会不会减持？

　　“我觉得这个项目没问题。”会后，一位私募投资者对《第一财经日报》表示，从说明会的内容来看，银河艾万迪斯的技术没有问题，而目前全球都鼓励绿色能源，根据Klaus的介绍，该公司生产的风电机发电成本与火电差不多，与其他电力相比具有成本优势，但是又较火电优越，比如年初的雪灾，火电受到很大的影响，而风力发电不会有煤炭运输的忧虑。

　　不过，另一位投资者没有这么乐观，他认为，虽然银河艾万迪斯的技术比较先进，但目前还没有生产样机，不好评估，另外要到全球采购零部件，某些零部件的供应有可能成问题。“要看最终能否实现批量生产。”

　　另一位投资者担心的是非流通股解禁。1月公布增发计划和风电项目，2月27日召开投资者和媒体说明会，但是2月29日长征电气又有近3900万股限售股解禁，而其大小非有减持记录。公告显示，有限售条件的流通股第一次申请上市后至今，因为减持，银河集团持股比例由23.37%降为22.45%；成都财盛投资有限公司持股比例由17.82%降为17.37%；北海银河科技电气有限责任公司持股比例由19.21%降为14.21%。本次解禁，上述三家股东将各解禁近1300万股。

　　在说明会现场，一位投资者担心，大非会不会借风电项目推介的机会减持？徐宏军表示，据其了解的情况，大股东短期内不会减持，而且有可能在增发的时候参与认购，不过这尚未最终确定。

　　上述私募投资者则视为机会：即使大股东不减持，但是其他股东可能减持，如果导致股价下跌，正是介入机会。

　　私募“闻风而动”？

　　虽然长征电气的“大风歌”刚刚起了个调，但是已有私募似乎“闻风而动”。年报显示，长征电气前十大流通股股东中，第四、第五位分别为深国投-民森A号证券投资集合资金信托、深国投-民森B号证券投资集合资金信托，持有数量分别为300.98万股和200.93万股。

　　民森A、B号信托计划是深圳民森投资公司与深国投合作发行的阳光私募基金。资料显示，深圳民森公司成立于2007年3月，掌舵人是蔡明。

　　长征电气新进的第十大流通股股东，则是山西三立期货经纪公司。长征电气董事会秘书王肃对记者表示，这些新进的机构在之前并没有跟公司打招呼，起码没有到长征电气总部所在地调研过。

　　而在年底之前大举进入长征电气的还不止这些。据媒体披露，长征电气2007年12月28日的股东名册显示，持股量位居流通股股东第15位和第73位的名为潘金虎和潘瑾，分别持有824367股和173290股。媒体援引知情人士消息称，潘金虎是银河集团实际控制人潘琦的表弟，潘瑾则是潘琦的妹妹。

　　昨日，徐宏军表示，高管亲属不能非法炒作相关股票，但是买入持有并不违规。

石仁坪