尚福林：以兼并重组促“困难户”完成股改

　　 尚福林还表示，逐步推动股票发行核准制向注册制转变；相当一部分赴海外上市公司应留在国内上市，让国内投资者享受到中国经济成长的好处

　　本报讯 14日于2006第三届国际金融论坛年会上，中国证监会主席尚福林在回答《经济参考报》记者提问时表示，证监会可能考虑通过兼并重组的手段，促使最终的极少数“股改困难户”完成它们的改革。

　　尚福林说，到目前为止，股权分置改革剩下的公司大概还有190多家。“根据初步了解的情况，这190多家公司绝大多数都有进行股权分置改革的意向。”他说。

　　他指出，对于一些有遗留问题、有特别困难的上市公司，整个

股权分置改革的实践当中，都有可行的案例可资借鉴。

　　“最后可能剩下很少的一部分上市公司，很难进行股权分置改革。对于这一部分公司，我们希望它通过兼并重组，通过采取有效的措施，来完成它的股权分置改革，来回报市场的投资者。”

　　在此次年会上，尚福林还表示，将适时推进股票发行制度改革，提高审核效率，培育和强化股票发行的市场化基本约束和自我调节功能，“逐步推动股票发行核准制向注册制的转变”。

　　目前，很多海外的证券交易所，都鼓励中国大盘蓝筹公司到海外上市。对此，尚福林认为，上市公司是一种稀缺性的市场资源，“我们对国内企业海外上市持积极态度，因为这可以促使它们更快成为国际化企业”。但他强调说，“这种资源还是应该有相当一部分留在国内上市，让国内投资者享受到

中国经济成长的好处。在此过程中，特别要处理好对大盘蓝筹股上市的估价问题，应该注意市场发展的速度和市场承受力的关系。”

　　在当天的论坛上，针对工行A+H两地市场之间相互调拨发行额度的困难，尚福林表示将推出绿鞋机制。这将是中国内地证券市场上首次使用这一机制。

　　尚福林还表示，在提高市场运行效率和服务质量方面，

证监会还将着力做好下述工作：

　　完善交易制度和交易信息披露制度，完善市场化的并购重组制度安排，健全对上市公司大股东和实际控制人的行为监管制度，进一步完善对证券经营中介机构职业行为的监管制度；

　　培育市场化的资本市场运行机制，内外并重推动健全相关制度，消除影响市场机制发挥作用的体制性、制度性障碍，推动解决市场的结构性问题，不断健全资本市场自我稳定，逐步形成市场持续健康发展的内在机制；

　　积极发展债券市场，扩大交易所市场规模，推进场外交易市场的建设，稳步发展金融衍生品市场，促进资本市场服务社会发展功能得到有效的发挥。在风险可测可控可承受的前提下，逐步放开对产品的限制，支持证券经营中介机构扩大服务范围，不断提高服务水平。

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　　注册制 主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。只要符合条件，上市的成本将会大大降低。

　　绿鞋机制 即超额配售选择权，也称绿鞋期权、超额发售权等，因1963年美国波士顿绿鞋公司IPO当时率先使用而得名，它是国际上主承销商应对证券承销风险最常用也是最重要的工具之一，是一种包销商在获得发行人(公司)许可下可以超额配售股份的股票发行方式。主要是为了防止股票发行上市后股价下跌至发行价甚至更低，达到支持和稳定二级市场交易目的而设计的一种股票发行机制。

　记者:张汉青