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本报特约作者 高震 发自澳门
1月6日纽约市场，逊于预期的美国就业报告沉重打击美元。美国去年12月失业率降至4.9%，但就业人口仅增长10.8万人，几乎不及市场预期中值20万人的一半，令交易商更加确信美联储一连串升息行动即将结束，引发美元抛盘。美元兑日元、欧元跌破关键支撑位后跌势加剧，欧元最高升至1.2180的两个月以来高点，全周累计涨幅近3%。
美息见顶揣测
导致欧元上周大幅反弹的主要原因是市场押宝美联储长达18个月的升息周期即将结束，而上周初美联储公布的去年12月会议纪要则加剧市场疑虑，引发美元抛盘。尽管会议纪要保持了可能稳步升息的字眼，但大多数委员普遍认为，“虽然未来的行动将取决于经济数据，但根据目前掌握的讯息，未来需要进一步升息的次数不会太多。”
非常温和的会议纪要，加上近期美国公布的数据不佳，令交易商大胆押宝利息最多还有两次就可以见顶，联邦基金利率期货价格更是显示3月升息的概率从一周前的80%降至不足五成。由于去年支撑美元大幅反弹的主要动力来自于美元持续升息前景，有关税收优惠引发的资金回流已经结束，美元近期走势颇为忧心。
欧元升息展望
另一方面，市场对于欧元与美元的利差劣势有望得到缓解的预期也助长欧元反弹势头。去年以来，欧元相对于美元不断拉大的利差劣势，加上诸如《欧盟宪法草案》、德国大选等引起的政治风波曾令欧元一落千丈。但时过境迁，自从去年底欧洲央行果断升息以来，欧洲经济数据不断好转，市场不断调高欧元区经济前景展望，投资者普遍预期年内欧洲央行至少有两次升息机会。
近期欧元区公布的包括采购经理人指数、企业景气判断指数等非常亮丽，德、法等欧元区主要经济体的经济增长前景相继被调高，无疑增加欧元人气，最新利率期货价格显示欧洲央行最快上半年就可能升息两次，此消彼长之下，欧元的利差压力相对缓和。另外，近期市场不断传出各国央行增持欧元储备，上周我国外汇管理局官员有关“积极探索提高外汇储备投资效率的办法”的言论亦一度被市场炒作推高欧元。
《国际金融报》(2006年01月09日第七版)
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