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自从飓风卡特里娜几周前席卷美国墨西哥湾地区之后，金融市场就不约而同地把眼光聚焦于美联储。飓风的威力是否足以阻断美联储坚持了16个月之久的稳步加息步伐呢？对于这个问题，经济学家和华尔街分析师见仁见智。当然，随着本周二议息会议的临近，越来越多的人开始否定自己开始时的想法，转而认为美联储仍将一如既往地加息25基点，这其中包括前美联储理事劳伦斯·迈耶、高盛首席经济学家比尔·达德利以及美林首席经济学家戴维·罗森堡。
然而，归根结底，美联储本周作出何种利率决定并非问题的关键所在。相比之下，市场更应该关注长期内的利率走势，而要对此作出准确的判断，就必须对美联储周二会后的声明多加研究。
首先要关注的就是美联储对于经济状况的描述。
具体而言，就是要看美联储对通胀现状和预期的阐述。如果美联储继续声称通胀压力有所上升(按照联储官员近来公开和私下的表态，当局此次很可能作此表示)，那么这很可能意味着当局还不打算停止加息。至于通胀预期，美联储一直以来都称其得到较好控制，一旦这一措辞发生任何改变(在华尔街分析师看来这不大可能发生)，则意味着进一步的加息，甚至是更大幅度的加息。
其次要看的是美联储对于风险平衡的阐述。自2004年5月份以来，美联储一直都表示，对于经济增长和物价稳定而言，向好和向坏的几率是基本相当的。美联储随后对此措辞作出了微调，最近一次的说法是，如果采取适当的货币政策，出现好坏两种情况的几率是基本相当的。当然，就连一些政府官员也承认，这样的话等于没说，试问，美联储怎么会故意不选择适当的货币政策呢？所以，考虑到飓风重挫美国经济的特殊前提，此次会后声明中可能不再出现有关风险平衡的说法。
最后是政策导向。美联储对于货币政策立场的描述至关重要。如果当局继续称当前的货币政策为刺激性的，则意味着利率将继续上调。这也是大多数分析师预料中的情况。但是，如果美联储放弃这样的措辞，或是有所修改，譬如称当前的货币政策为基本具有刺激性的，则可能表明这一轮加息将临近尾声。
作者：记者 朱周良
（来源：上海证券报）
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