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商报讯（记者苗燕）最近，投资公司变得忙碌起来了。一位在某投资公司工作的人士近日告诉记者，他最近正忙着联系一些ＳＴ公司，因为有一位大客户最近打算通过重组ＳＴ公司，实现进军资本市场的夙愿。该人士对记者透露，这位精明的委托人是看好了股权分置改革的机会，希望通过重组ＳＴ公司，以较小的代价取得上市公司的所有权。
政策支持 ＳＴ公司抢手
《上市公司股权分置改革管理办法》明确，股权分置改革与公司资产重组结合，重组方通过注入优质资产、承担债务等方式，以实现公司盈利能力或者财务状况改善作为对价安排。监管部门提出了用重组成本作为支付对价的创新模式，一方面可以解决绩差公司、问题公司的对价能力不足问题；另一方面还可以让这些公司通过重组获得新生，可谓一举两得。据记者了解，自从《管理办法》明确了资产重组式股改的法律地位之后，ＳＴ公司的身价已经与日俱增，各路英豪也都在向ＳＴ公司缓慢靠拢。
与此同时，ＳＴ板块产生的联动效应也显露无疑。近2个月来，ＳＴ板块独领风骚，连续多日创下了涨幅榜的冠军。而业内人士更认为，二级市场连日来的表现，无非是重组题材包装下的最后疯狂。以ＳＴ科健为例，连续多日的涨停现象，与本月底即将揭晓的债务重组事宜有莫大的关联。*ＳＴ美雅的保牌之战下，股价也是一路飙升，延续多日涨停。这一切都无法不让人深信ＳＴ的暴涨与其股改预期下的资产重组存在千丝万缕的联系。借道重组机会还是“包袱”
目前，沪深两市共有ＳＴ公司110余家，其中ＳＴ和*ＳＴ各占约一半，另有十多家暂停上市公司。业内人士认为，目前包括部分暂停上市公司在内的众多ＳＴ公司，都有以重组支付对价实现全流通的可能。
一位业内的郑姓律师指出，通过实质性的资产重组，可以提高上市公司的盈利能力和经营业绩，尽管不再用现金或股权作为对价，补偿流通股东，但能够以公司恢复上市作为换取流通权的代价，对流通股东来说，应该是划算的。他还指出，其实通过这种方式来重组上市公司就是“买壳”。而买壳的主要好处是未来可以进行再融资，另外，买壳后，二级市场的股票价格上涨也可以为买壳者带来较高的股票市值。随着全流通的展开，未来这部分股票上市流通将产生巨大的收益。
郑律师说，尽管重组ＳＴ公司是一个机会，但是挑选合适的壳资源还是一件需要非常慎重的事情。他说，不管看好的是ＳＴ还是*ＳＴ公司，最重要的是要有一个“好壳”。另外，“好壳”还要能够顺利获得公司的实际控制权；能保住上市资格；历史包袱相对较轻；重组能够得到地方政府、原有控股股东和债权人的支持。另外，ＳＴ类公司大多要经过资产置换来进行重组，所以买壳者也需要付出一定的代价。问题公司重组应加强监管
业内人士认为，以资产重组作为对价，如何保证重组的质量，如置入资产的盈利能力、代偿债务和偿还大股东占款的履约能力等，成为绩差公司股改的关键。但重组究竟能否起到作用，能否让末路的上市公司重现往日的辉煌，是特别值得关注的。为此，有关专家强调，对ＳＴ公司、问题公司重组应该进行更严格、高效的监管，应主要对置入资产的情况进行审核，防止“假冒伪劣”资产进入上市公司，防止重组后出现恶性循环。
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