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商报讯（记者凌嘉）市场关注已久的权证距离实施越来越近了。深交所昨日推出《权证入市指南》，详细介绍了有关权证的概念、常识、交易方法，并提醒投资者注意投资中的风险。据介绍，“以小博大”是权证最大的特点，即购买时只需花费少量的权利金，但有可能收益会很大。例如：投资者李先生投资1000股Ａ公司股票，王先生投资10000份Ａ公司的认股权证，行权价格为18元。假定两人同时入市，入市时Ａ公司股票价格为15元，权证到期时，Ａ公司股价上升到20元，则李先生和王先生的盈利如下（见表）：
股票和权证投资比较示意
股票和权证投资比较示意 李先生 王先生买入品种 1000股股票 10000股认购权证买入价 15元 0.66元卖出价20元2.00元盈利 5000元 13400元投资成本 15，000元 6600元回报率 33.33% 203.03
%从上表对比可以看出，权证投资具有很高的杠杆性。王先生在判断正确的情况下，其买入Ａ公司权证的收益远远超出李先生购买股票的收益。当然，如果王先生判断错误，其投资亏损则同样远大于李先生。
投资者如果已经持有Ａ公司股票，可以购买权证进行避险，如果投资者估计Ａ公司股票会上涨，但又担心可能会出现与预期不符的情况，可以花费少量的权利金买进Ａ公司的认沽权证，一旦当股票未来下跌时，权证获得的收益部分可以用来弥补Ａ公司股票的损失。而如果预测正确，股票价格上涨，买入的股票已经获利，所损失的只是少量的权利金。
交易所提醒广大投资者，投资者投资权证时，务必需要注意控制以下主要的风险因素：
（1）价格剧烈波动风险：权证是一种高杠杆投资工具，标的证券市价的微小变化可能会引起权证价格的剧烈波动；（2）价格误判风险：权证价格受到标的证券的价格走势、行权价格、到期时间、利率、权益分派和权证市场供求等诸多因素的影响，权证持有人对此等因素的判断失误也可能导致投资损失；（3）时效性风险：权证与股票不同，有一定的存续期间，且其时间价值会随着到期日的临近而迅速递减；（4）履约风险：如果发行人发生财务风险，投资者有可能面临发行人不能履约的风险。
Ｊ022
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