市场人士预计，其2004年利润将达1000亿元，超过汇丰控股的922亿港元

    本周三，中石油（0857）将公布2004年度业绩。市场人士预计，利润可能逾1000亿元，这意味着其业绩有可能超过蓝筹重磅股汇丰控股（0005）的922亿港元，成为香港股市最赚钱的上市公司。众所周知，受世界原油价格上涨、内地石化行业持续 景气影响，中石油的发展有目共睹，其在二级市场中的表现对H股指数往往起到关键作用。

    油价上涨促使业绩增长

    自2003年下半年起，美国经济持续复苏，国际市场石油价格（按纽约商品交易所轻质油的期货价格计算）随之上涨，2003年平均升至31美元／桶，比2002年上涨近20%。2004年以来，原油价格进一步攀升。据路透社消息，2004年纽约市场原油期货平均价格为每桶41.48美元，比2003年每桶31美元上升10美元以上。2004年下半年，原油价格进入“疯狂”上涨阶段。尤其是以中国与印度为代表的发展中国家经济出现较大幅度增长，国际市场石油需求量大幅度提升。数据显示，2004年1-4季度，平均每天的全球原油需求量分别为8088万桶、7845万桶、8110万桶、8260万桶。

    世界原油供应能力虽然尚可满足一定需求，但进一步增产的能力已经十分有限，即石油供应能力大于需求的空间，已经无法支撑住预期石油需求巨幅增加的压力，这也是去年下半年以来，国际市场石油价格涨升的最根本原因。

    尽管原油价格上涨对世界经济产生一定负面影响，但世界石油巨头们的获利不菲。从中石油公布的2004年中期报告来看，2004年上半年生产原油、生产可销售天然气、油气总量分别比2003年同期增长0.54%、17.4%、2.74%；在产量增幅不大的同时，企业2004年中期合并营业额与净利润相对2003年中期大幅度增长21.35%、17.28%。可以说，中石油优良业绩的取得应该归功于石油产品价格的提升。

    四大业务取得较大突破

    2004年，内地石化行业销售收入和利润均创历史最高水平。据有关部门统计，该行业去年全年实现工业总产值约2.425万亿元，销售收入约2.33万亿元，实现利润约2700亿元。同时，石化行业产品结构调整大有成效。2004年前11个月，全行业新产品产值比上年增长7.5%，实现进出口贸易额1421.4亿美元。其中，进口额为1059.5亿美元，出口额为362亿美元。

    同时，中石油的四大业务也取得较大突破。首先，勘探与生产营业额从2003年中期的914.85亿增长到2004年同期的995.26亿，这主要是由于原油价格上涨与油气销售量增加所致；其次，炼油与销售继续保持良好的发展势头，2004年上半年营业额增长了29.13%，达到1371.49亿元；第三，化工产品的生产与销售呈现稳步增长状态，营业额增长34.37%，利润增长201.39%；第四，天然气与管道业务取得长足进步，主要是天然气的销售提升，营业额增长14.66%。在四项业务发展的同时，企业成本得到有效控制，保证了公司经济效益的提升。

    走势将左右H股指数

    作为H股成份股中权重最大的股票，中石油的股价在一定程度上影响着H股指数的涨跌。从近几年数据看，H股指数屡创新高，中石油都起到一定的主导作用；相反，指数下跌的过程中，中石油的稳健走势也起到稳定大盘与人心的作用。

    2002年10月至2004年1月，H股的大牛市行情是由石化股带动，领头羊就是中石油。当时，该股股价从1.4港元涨至5港元左右。随后，去年4-5月，指数下跌过程中，中石油亦提前见底，对指数企稳起到一定作用。近期，随着世界原油价格再度反弹，在市场对中石油业绩的良好预期下，股价再度从4港元启动。短短两月内，冲过5港元大关，并带动一波石化股行情。由此，H股指数也创出今年以来的新高。

    笔者之见，在内地石油行业尚未完全开放的情况下，中石油将继续获取高额利润，业绩也将保持稳定增长。随着中石油海外拓展步伐的加快，将为公司带来更多的利润增长点，笔者继续看好中石油的走势。