2004年,证券市场持续低迷,成交量不断萎缩,市场竞争日趋激烈,券商经纪业务竞争一如继往的激烈,市场集中度进一步提高,市场格局进一步分化。

    2004年,在沪深交易市场上的各交易品种中,股票和债券回购交易仍占据绝对优势。Wind资讯统计的数据显示,截至2004年12月底,沪深两市上市股票总数已达1459只(A股1349只,B股110只),流通市值11824亿元,开户总数7254万户。与2003年年底相比 较,最明显的莫过于是流通市值并未随上市股票数量和开户数量的增加而增加,反而与2003年的13178亿元流通市值相比,减少了1354亿元。

    2004年沪深两市股票基金成交金额累计42756亿元,较之2003年的32797亿元增加30.36%,但自2004年5月份以来,股票基金成交金额的增幅自2004年2月份达到高点后在此后的3、4月份变急剧下降,自5月份起增幅趋于零。

    证券网上交易在2003年迅猛发展以来,在2004年仍然维持了较为稳定的增长态势,并且延续了自2003年开始的网上交易量比重超过网上客户比重的势头,这反映了资金量较大或者交易比较活跃的投资者已经逐渐倾向于利用网上交易平台。2004年1至11月份,股票基金网上交易新增客户18.31万户,开户总数达546.15万户,占沪深开户总数的15.17%；网上股票基金交易金额占沪深股票基金交易总额的比重达18.7%。

    数据分析表明,按照券商股票基金成交金额排名,2004年券商经纪业务的市场格局变化不大,居于前四位的仍是银河证券、国泰君安、申银万国、海通证券等四家公司,各家券商所占市场份额分别为6.06%、6.00%、4.51%、3.90%,并且这四家券商已经连续4年居于前4名。

    较之2003年,股票基金成交排名前10位的券商名单未变,只是各家券商名次略有变动；排名10-20位的变化主要是长城证券以其1.17%的市场份额将市场份额为1.16%的东方证券挤至第二十一位。

    就股票基金交易的市场集中度来看,自2001年以来,前4位、前8位和前20位券商的集中度基本维持在20%至22%、32%至35%、51%至54%的状况,变化不甚明显。

    若是考虑所有品种的成交情况(包括股票、基金、债券现货、债券回购和其它),则排名情况与股票基金的排名有所不同,并且市场集中度也要更高。2004年沪深交易市场的总交易金额(不包括期货)共计169595亿元,前4位、前8位、前20位的市场集中度分别为21.34%、34.84%、54.79%,均高于仅就股票基金交易而言的市场集中度,这其中的主要原因在于债券回购经纪在部分券商中占有较重分量。

    尽管2003年以来业内就开始了经纪业务转型的探索,但从目前的情形来看,对转型的探索尚未对经纪业务的市场竞争格局带来巨变,强势券商的地位似乎已是日渐稳固,当然个别问题券商例外。

    结合当前经纪业务的发展趋势,可以预期,随着网上交易的进一步发展,LOF、ETF等新交易品种的推出,机构客户的比重和金融产品的营销能力将成为决定券商经纪业务市场地位的关键因素,券商经纪业务的竞争内涵也将进一步深化。