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美元兑主要货币在新年开始稳步回升，欧洲货币兑美元下跌引领美元的涨势。虽然美国财长再度强调强势美元的外汇政策，但是美元的走势还是令相当多的市场人士感到困惑。一些交易商暂时将市场的波动归因于部位的调整，但是美元反弹的力度还是让看空美元的投资者感到压力。
在新年开始，利率因素暂时成为引导市场波动的主要借口，导致美元兑主要货币回升
，因美联储公布的货币政策会议纪录显示美联储誓要升息来抑制通货膨胀，暗示美联储升息的步伐不会停止，尽管美国非农就业报告差于市场的预期。交易商起初将外汇市场的剧烈震荡归因于部位的调整，因利率上升表明美元空头部位的持仓成本上升。
但是美国财长斯诺重申强势美元的外汇政策，却为美元的上升推波助澜，市场基本忽略美国非农就业报告对美元的不利影响。尤其是美国财长强调需要实际行动来缩减美国的庞大赤字，以及美联储比较强硬的升息态度，表明美国赤字问题的解决或许不完全依赖弱势美元的政策。无论如何，美国财长的言论对美元正面的影响显著，美元得以延续走升。
美元的走势反转
美元在新年一直延续反弹的态势，已经令市场感到不安，因为看空美元的气氛在去年年底还绝对主控大局，看空美元的主要借口是美国庞大的赤字，因为交易商普遍认为至少从短期看美国赤字改善的迹象几乎没有，所以去年年底美元在清淡的市场下被大肆沽售，导致美元兑主要货币，尤其是欧洲货币屡创历史新低。但是在新年开始，市场的气氛陡然逆转，美元持续回升，即使是不利美元的经济数据，也无法挡住美元反弹的步伐。欧元兑美元的跌幅已经超过4%。调查显示一些对冲基金有做多美元的倾向，至少暂时在挤兑欧元的多头部位。
在欧元兑美元跌破1.3180后，短线看欧元兑美元可能还会遭遇一些麻烦。不过现在认为美元的气氛已经逆转似乎为时尚早，美元兑主要货币在去年年底清淡的市况中的跌幅其实并不真实，美元在年底下跌的幅度被夸大了，市场需要重新消化去年年底的走势，而美元近期的反弹暂时可认为是对前期夸大走势的修正，尽管美元的反弹还有可能延续。
笔者建议,短线不要建立欧元的部位，做多美元也应保持谨慎的态度，除非欧元兑美元技术面的背离形态模糊。
《国际金融报》 (2005年01月10日 第七版)
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