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在经历了表现平淡的2004年后,美国股市2005年动向如何引起了不少人的关注。目前来看,多数市场分析人士认为美股价格在2005年还将继续走高,他们的主要分歧在于上涨周期能持续多长、上涨幅度能有多大,但也有部分人对股市前景比较悲观。
美国股市2004年的总体表现大不如前年。进入2005年,美国股市会如何变化呢?若将市场人士的观点予以归纳,则可分为乐观、谨慎和悲观三类。乐观者估计,美
国股市上涨态势还能持续一年左右,其中个别分析师认为,在石油价格稳定回落的情况下,2005年全年美股的整体上涨幅度可以达到8%到10%,甚至12%；谨慎者估计,2005年,美国股市上涨态势至少还可以持续几个月,但道-琼斯指数继续上涨的阻力相当大,标准普尔指数可望有接近9%的上涨空间；悲观者估计,2005年第一季度美国股市很有可能出现两位数的下滑,原因是2004年最后几个月美国股市的上涨已“预支”了2005年的部分上涨空间。
那么,影响2005年美国股市的经济因素有哪些呢?首先是经济增长。如果2005年美国经济增长速度放缓,则股市此轮上涨即告结束。前一阶段,国际货币基金组织和经济合作与发展组织都下调了对2005年全球经济增长的预期,同时认为美国经济增长力度也会相应减弱。在这种情况下,美股上涨空间变小。
第二,公司盈利。华尔街多数人预计,2005年美国公司盈利仍可以两位数的幅度增加,但绝不会达到前一阶段20%的增幅。美国商务部最近公布的数字显示,美国企业对未来一个时期仍有信心,正在增加基础设施方面的投资,这是支持美股在新一年继续走高的基础。
第三,利率变化。2004年6月以来,美联储5次上调利率,12月中旬的联邦基金利率达到2.25%。但目前的利率水平仍低于投资者预期,市场已经作好2005年联邦基金利率超过3%的心理准备。分析人士认为,只要美联储在2005年继续执行小步加息政策,美国股市就可能继续上涨。
第四,能源价格。一般认为,对美股而言,每桶45美元左右的原油价格是一条线,也就是说,如果2005年油价不越过这条线太多,美国股市将继续上涨；但如果油价涨到个别分析师预期的65至70美元,股市将面临一场灾难。
第五,美元地位。美元疲软对股市的影响是双重的：一方面,美元贬值提高了美国公司的国际竞争力,但如果公司过度依赖本国货币贬值则会削弱其长期竞争力的提高；另一方面,美元贬值也会导致投资者撤出部分资金,甚至增加人们对通货膨胀加剧的担心,最终推动利率上升。不过,分析人士认为,美元汇率下跌并不是最近才出现的事,只要在短期内不大幅度贬值,汇率因素对股市的负面影响将不会很大。
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