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周小舟
美国商业银行新兴业务对传统贷款业务的比重很大，前三大银行摩根大通、美洲银行和花旗银行这个比例分别为203.2倍、42.9倍和35.0倍，由此看出，衍生品业务已经代替传统贷款业务成为美国商业银行支柱业务之一
摩根大通衍生品业务收益对整个收益的贡献平均高达10.2%。因此，衍生金融业务在商业银行的经营中有着举足轻重的地位和作用
一、美国商业银行衍生金融交易的收益分析
进入20世纪90年代以来，金融衍生品逐步成为美国商业银行新的利润增长点。这主要表现在两个方面。一是在商业银行进行资产负债管理的背景下，金融衍生产品业务属于表外业务，既不影响资产、负债状况，又能带来手续费收入。因此，美国商业银行大力拓展表外业务，相继开发了诸如期权、互换、远期利率协议以及结构性存款等衍生金融产品，提升了银行的盈利能力。二是商业银行可以利用自身网点多、技术服务手段先进等优势，为客户提供各种服务，增加中间业务的收费收入，同时，也可以直接进行自营交易，扩大利润来源。
1、美国商业银行传统贷款业务与衍生品业务对比分析美国商业银行新兴业务对传统贷款业务的比重很大，前三大银行摩根大通、美洲银行和花旗银行这个比例分别为203.2倍、42.9倍和35.0倍，由此看出，衍生品业务已经代替传统贷款业务成为美国商业银行支柱业务之一。
2、衍生品业务收益对整个商业银行经营收益的贡献
美国商业银行参与衍生金融业务给其自身带来了新的利润增长点。从1999年到2003年的季度数据显示，衍生品业务收益对整个商业银行经营收益的贡献平均在6%（前七大银行）和2.7%（所有银行）。上图显示了美国资产规模最大的摩根大通银行（JPM）1999年以来这种贡献率的趋势图。JPM衍生品业务收益对整个收益的贡献平均高达10.2%。因此，衍生金融业务在商业银行的经营中有着举足轻重的地位和作用。
二、美国商业银行衍生金融交易的风险分析
衍生品作为一种金融工具，也有其他金融工具所具有的风险，巴塞尔风险管理委员会在《衍生产品风险管理指南》中，把金融产品的风险概括为信用风险、市场风险、流动性风险、法律风险、操作风险等五大类。商业银行主要参与的是OTC的衍生交易，其面临的风险最突出的是信用风险和流动性风险。
信用风险可以分为两种类型：结算前风险和结算风险。结算前风险，指在结算日之前由于对手不能履行义务带来的风险。结算风险，指在结算日由于对手违约造成损失的风险。流动性风险是指不能以合理价格对冲原有头寸的风险和不能满足资金需求的风险。特别是当场外交易产品是根据银行客户的特殊需要设计时，其市场流动性会比标准化的产品小，可能在平仓时不容易及时找到合适的交易对手，或者得不到合理的价格。
美国的商业银行高级管理层对风险控制都高度重视，对衍生金融交易有着严密的风险控制机制和独立的风险控制部门，采用先进的技术和系统进行风险管理。由于银行在金融体系的重要性，美国的监管当局（主要是FED和OCC）要求商业银行遵守资本要求、杠杆限制，以及信息披露和反欺诈的规定。就具体措施而言，一般主要通过以下两种途径来指导风险控制：一是出台风险管理指引，要求各商业银行制订相应的内部风险管理实施细则，以加强商业银行对衍生产品交易的风险进行监测、预警和及时处置的能力。二是修改会计准则，使财务报表能反映商业银行衍生交易的风险。同时规定商业银行也有义务必须充分披露其参与衍生产品交易的风险状况。
《国际金融报》 (2004年11月29日 第八版)
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