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瑞士信贷第一波士顿亚洲区首席经济分析师陶冬预测指出，到2013年，中国内地股票市值有望达到2.1万亿美元，并极有希望跻身全球三大股市的行列。
陶冬表示，作出上述预测的前提条件是股市占GDP的比重将从目前的30%上升至75%，经济增长保持在年均7%左右的水平而人民币汇率保持不变。如果达到这一水平的话，届时中国内地的股票市值将仅次于美国、日本和英国而位居全球第四。他个人表示，这是一个十分
保守的估计，实际情况可能更乐观，完全有可能进入前三甲。
陶冬同时也指出，中国经济在今年第四季度、明年第一季度有可能面临新的紧缩政策，在投资可能出现硬着陆的同时，消费不会受到太大影响，而宏观经济增长则能实现软着陆。这其中，房地产市场的风险释放将是宏观经济软着陆的关键。
瑞士信贷第一波士顿中国研究部主管陈昌华表示，中国上市公司的利润分布主要集中在上游资源及基本原料产业和受政府保护的产业，但看好中国长远增长前景的投资者未必会将这类企业作为投资首选。除了全球利息周期以外，还有其他不可忽略的因素：中国人口的老龄化；过去10年的银根供应增长速度远超过GDP增长，可能造成长期的通胀压力；银行业随着改革的深入，放贷将更加谨慎；股市的逐步开放将令估值趋向合理化。
他分析指出，中国经济未来的转型将使消费和服务业作为经济火车头的重要性日益提升。在资金成本呈现结构性上升的背景下，固定资产投资作为经济发展火车头的角色将逐步由内部消费需求所取代。从具体的行业分类来看，保险股、航空及机场类股票可能会长远受惠。
上海证券报记者 王炯
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