(机构视点)千三上方多空谁能胜出？

　　北京首放

　　黎明前天空是最黑暗的。目前的市场氛围正是如此，新低的不断出现不断的打击着投资者的持股信心，不断的有持股者进行不惜成本的抛售行为，而这更加剧了市场的弱势，但这也正孕育着行情的出现。本周五两市强劲崛起的逆市涨停的个股全部属于3元左右个股，并且带动了两市极度超跌的个股。

　　本周沪指连续创出调整以来的新低，最低达到了1327.77点，这个点位距离2001年以来调整最低点1307点只有一步之遥，行情岌岌可危，但周五市场却在出现了出人意料的快速反弹的走势，不过，由于成交量仍没有出现有效的放大，我们认为，市场的弱势仍没有彻底改变，但随着指数重心的不断下降，机会将随之而来。

　　极度超跌带来投机机会

　　股价结构性调整不是一蹴而就，极度超跌将带来投机机会。自2001年以来深沪两市就进入了一轮结构性调整中，而这种调整最直观的反应就是股价的调整，表现在市场中就是高价股群体迅速缩水以及低价股大军的急速扩容。而今年大盘自4月7日从1783点回落以来，这种调整更是达到了一个高峰，市场中低价股群体不断扩容。

　　据统计，目前跌进一元的个股已达到13只，全部是带*的ST股，其中最低的*ST吉纸最低价只有1.50元，同时低于2元的个股数量空前，三四元的个股比比皆是。可以看到，这些个股经过长期的下跌，技术上都出现了极度超跌的迹象，而市场的机会就来自于此。

　　周五，两市中部分极度超跌个股快速上扬，如价格在三元左右的四川双马、天山纺织、华意压缩等个股，在目前市场缩量的情况下，出现这样的现象表明有部分的短线投机资金在进行试探性的反弹运作，投资者在目前可以关注一些这样的个股群体，但需要注意的一点是，股价结构加速分化的现象将会在未来一段时间内继续演化，没有业绩支撑，没有发展成长前景的个股在以后的行情中仍将继续反复走低。

　　反弹还需蓝筹股配合

　　反弹还需蓝筹股配合，最关键因素在于成交量。被多方誉为“定海神针”的大盘蓝筹股走势一直坚挺，成为“一九现象”中“一”的中坚。

　　近期在大盘连续下跌的过程中，作为市场价值中枢的少数的大盘蓝筹股并未出现大幅下跌，如宝钢股份、长江电力等大盘股已经率先企稳并逐步走高，这表明大部分主流机构资金仍然将注意力集中在能够左右市场方向的大盘蓝筹股上。

　　近期市场的缩量反映场外资金较为谨慎,而以基金为主的机构在大盘蓝筹当中进行筹码的结构性调整可能是部分核心资产继续保持强势的原因,涨跌相抵使股指上行受到限制,而这种存量资金的运作是导致近期盘局的主要因素。近期无论是反弹还是下跌，成交量始终没有出现放大现象，成交量萎缩是投资者心态谨慎在二级市场上最明确的反映,同时从热点来看，并没有一个非常明确的热点供市场进行炒作，非常散乱,让投资者无从下手。

　　我们认为，后市大盘行情的演化仍将要看蓝筹股的眼色行事，反弹必须要有蓝筹指标股的配合，同时，成交量的有效放大也是一个必不可少的因素，从历史的行情来分析，只有当沪市单个市场的成交金额连续超过100亿元的水平，反弹或者翻转行情才能得到确认。

　　只有政策才能改变弱势

　　1300点上方将出现多空的激烈争夺，政策决定谁能胜利。由于目前点位离1300点仅2%左右的距离，再加上前两年两个低点1311点和1307点具有较强的支撑，多方将在1300点之上设立首道防线，后市将在此区域展开激战。而交战的双方就是补跌的强势股和极度超跌个股以及极少数的“一”。

　　尽管目前保持强势的个股凤毛麟角，但近日却屡屡突然出现大阴棒。前期走势相对较强的科技股如广电电子、京东方、海信电器及长江通信等均跌幅靠前，股价基本回到这两个月的起始位置。行业看好的强势股中牧股份，东方电机也加入到杀跌的队伍中。我们认为，尽管强势股的补跌常常出现在下跌行情的末段，但这种补跌具有强大的杀伤力，跌势来得更猛更强，同时对弱势股更是沉重的打击，最主要的就是对市场人气的打击。而决定哪一方能够胜利的决定性因素就是政策，只有政策才能够改变目前的弱势环境，目前投资者应密切关注消息面上的变化，以决定自己的投资策略。

　　（金陵／编制）（来源：金羊网）