短线观望为上

　　近期港股的表现明显较外围市况稳定，抗跌力之强令不少分析家大跌眼镜。但笔者认为，现时市况靠稳的现象主要是技术性因素导致。首先，市场成交量不足，投资者普遍观望；其次，指数结构偏重少数股，大户较易操纵市况；第三，尚有重磅蓝筹股如长实(0001)及和黄(0013)仍未公布业绩，市场憧憬良好业绩预期的因素仍然存在。

　　若仔细分析实际情况，笔者认为，市况可能隐藏危机。首先，港股与外围出现背道而 驰，缺乏实质性基本因素支持；其次，日成交维持在100亿港元，显示未有新资金投入，从而缺乏持续向上动力；第三，下跌股份远较上升的股份多，股场中输多赢少，难以吸引投资者入市，令交投转日趋淡静。

　　短期好淡争持的局面，看来难分胜负。笔者认为大市的值博率愈来愈低。在缺乏利好消息及新资金入市的情况下，大市短期再要向上突破的机会不大。一旦遇上大市急挫，要立即抽身而无大损失并非容易。因此，笔者建议先行减持或作壁观望仍是短期上策，因为赚钱机会经常有，但输掉资金再赚回就不那么容易了。