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一、(CU、AL)：短期整理
周一LME三月期铜虽大幅上涨收于2281，但在LME铜屡创新高时，国内铜却高开低走，沪铜今日略微高开，随即一路下探，总持仓出现了较大的减少，午后在低位买盘的带领下，铜价有较大的反弹，至收盘各合约仍下跌200左右。国际方面：LME三个月期铜收高40.5美元,报每吨2,281美元,为1997年8月中旬以来的最高水准。周一欧元兑美元升至纪录高点，这使
得以美元计价的金属对海外投资者来讲更为便宜。将于0000 GMT进行最终的计票工作。COMEX期铜周一收盘涨2.05美分报每磅1.0435美元，此前触及历史高点1.0450美元。交易商称，由于投资者预期全球经济复苏将导致2004年铜价走高，因此入市推动铜价上扬。
技术上：LME三月期铜仍保持良好上升态势。但沪铜今日反而走低，并连破几日收盘价，上行压力较重，不过在下探5、10日均线获得较好支撑。
基本面：市场有利因素：铜精矿供应有限、全球铜库存继续稳步下滑、需求稳定、美元周一再度走软、图表型态强劲，且资金正在寻找投资目标。短期不利因素有：有关全球最大的铜生产商--智利国有铜公司Codelco旗下Chuquicamata铜矿的消息令多头人气受限。当地工会高层人士表示，可能投票通过该公司薪资方案，料将避免罢工活动。分析师表示，上周美国公布的经济数据疲弱,交易员周二将关注成屋销售、消费者信心和美国中西部地区制造业指数等数据。分析师预期11月成屋销售降至630万户，而12月消费者信心指数则将下降至91.5.芝加哥采购经理人指数(PMI)料将下跌至62.2。
操作上：多单继续持有
操作建议：适量建多止损CU0408：22880
深圳中期广州营业部：而东
二、天胶(RU)：巨幅震荡尾市快速上扬
昨日沪胶冲高回落之后，今天整体上呈现为巨幅震荡，尾市收高的走势。早盘各月合约跳空低开之后，伴随持仓量的增加迅速减少，期价大幅下跌，小幅反弹之后市场依旧空头气氛浓厚，价格在上午收盘前出现跌停。下午盘大量的多头平仓单出现导致期价全线跌停，两点之后，RU406合约和RU407合约持仓变化出现背离，平仓和新仓的买盘大量使得期价打开跌停之后，逐步上升，尾市各月均报收于当天最高价附近。全天主力月份震幅均在700点以上，RU406报收于15450点下跌95点，成交增加64000余手至176664手，持仓大幅减少12312手至60982手。
现货市场：海南产区胶价在13642元/吨附近，云南产区价格小幅上涨至13690元/吨。销区市场今日部分北方地区价格小幅上调，其余变化不大，华北天津市场报上涨200至14200元/吨；青岛市场14200元/吨。华东上海14300元/吨；华南的广州报价14000元/吨。沈阳市场报价上涨200至14200元/吨。国际现货市场：国际汇率市场美元的继续走弱对于以美元报价的橡胶价格起到了推进作用，今日国际价格继续上涨。04年1月的RSS3号烟胶FOB离岸价上升至1270美金/吨。泰国市场近期天气的变化，和美元汇率的走势都将对现货后期走势起到较大作用。
技术图形上：主力月份以下影阳线报收，期价虽然大幅回落但是尾市走强导致收盘价再创出近期新高，价格重心继续上移。期价今天一度下破5，10，20日均线，经过巨幅震荡之后，K线继续站上均线系统，均线系统将继续对价格产生支撑。尾市的走强显示了市场的涨势仍在延续。主力RU406合约依旧在15000—15500点区间之内，昨日的向上突破走势未能得到成功。但是期价依旧在15500点附近，后期仍向上突破的可能。
今日的持仓量出现了很大变动：主力RU406合约持仓大减12312手，RU407合约持仓大减5000余手后又增加10000余手，全天较昨日增加5122手。近月的大幅减仓和远月大大幅增仓表明投资者对于远期月份的走势分歧继续加大。新资金不断介入远期合约，市场交投活跃成交量大幅放大对于后市价格的上涨产生了支撑。从技术面上看RU407合约今日的增仓放量震荡上涨的走势后期将延续。
总上：今日期价的巨幅震荡走势，从持仓的巨幅变化之中可以看出：价格的大幅震荡，很大程度上为主力资金向远期月份流动提供了方便。远期RU407合约多空对于后期走势的分歧又继续加大，目前多头仍旧占有相对的优势。
谨慎的投资者目前可以保持观望的态度。激进的投资者继续保持谨慎的多头思维，在走势较好的RU407建立多头头寸。严格执行自己的交易计划，控制好资金的分配，设定好止损位。
操作建议：RU407合约多头入市，下一交易日止损位：15530
深圳中期广州营业部张智超
三、大豆：小幅下搓
12月30日周二在CBOT黄豆各合约期价小幅下挫了4-8美分的影响下，连豆市场也随即打住了上涨的脚步，盘间震荡走低，A0405合约早盘以3390，最高上探3394，最低回落3341，尾盘以3362报收，成交387172手，持仓246198手较昨日减少28046手。M0405合约尾盘收于2826，盘间走势略强于连豆。
基本面：疯牛还是那个疯牛，但似乎并不是那么确定了，疯牛好像来自于加拿大，如果真的是加拿大的，那么和美国的肉骨粉联系就不是那么密切，美国政府是否会实行禁止使用肉骨粉又是一个未知数，但不管如何疯牛始终给了CBOT市场一个极度炒作的题材，不关注不行。而美国大豆的期末结转库存减少是一个实际问题，对于CBOT市场是有支撑的。接下来的就是在市场暴涨时被市场遗忘的但又是一个不容忽视的地方--南美，南美巴西大豆的播种结束了，阿根廷也基本上完成了87%，而且由于地区的不同已经有部分地区的大豆可以收割了，再加上近期的天气也不错，因此CBOT市场也得考虑考虑。中国方面，黑龙江省的大豆收购报价不管成交多少，但价格还是在2740-2900元/吨之间晃悠，而进口大豆价格比国内一直都贵目前在3450元/吨左右，豆粕出厂价格因区域性关系，2480元/吨也有在黑龙江，2800元/吨也有在江苏连云港，2700元/吨左右的在两广，山东一带，总体上来讲起伏不是很大。因此从基本面来看南美虽然天气好，又有了新豆开始收割但是对短期内形成的压力将不大，而库存的减少是目前面临的问题，如果数据继续下降市场是不会放过这个机会的。没有疯牛病时CBOT大豆市场价格也是在高位震荡，有了疯牛病价格猛涨，现在看起来还是利多。国内市场变化不大，或许有些不利因素并未暴露，但从市场价格来看，也不是很悲观，特别是居高不下的进口大豆价格。
从技术角度分析，CBOT黄豆连续图，周一晚期价收于784美分，在前期的整理区间760-780美分之上，是不是属于技术性的回调，看能否站稳于780美分一线之上。基金昨日净卖出约1500张大豆合约。从CFTC公布的持仓报告显示，截止12月22日，基金持有CBOT大豆净多单54140张，比前一周增加了2558张。预计目前基金持有的大豆净多量已达60000张左右。A0405合约以小阴线报收，日均线系统紊乱，MACD指标绿柱翻红，KD指标逐步向强买区靠拢。综合以上分析，在CBOT黄豆大幅度走强仍然成立的前提下，操作上今日连豆仍观望，豆粕多头继续持有。
操作上：豆粕多头持有 M0405止盈位2775
深圳中期广州营业部黄兵
四、LME铜：期铝收高,年底假期前市况淡静
LME基本金属期货周二多数收高,产业消息人士指,年底假期前市况淡静。LME市场周三因新年假期将于中午收市.场内交易将于1330 GMT结束,LME市场明年1月1日适逢元旦假期全天休市。1月2日将恢复交投。三个月期镍周二在14年零九个月高点附近整理,收报每吨16,590美元,前一交易日收报16,400美元。三个月期铜收跌3美元,报每吨2,281美元。市场人气大体上保持正面,未受到智利一大型铜矿已解除工人罢工威胁的影响。三个月期铝当日涨5美元,报每吨1,596美元。三个月期锌微幅收高至1,013美元,仍处于2001年3月以来的高点水准,昨日收报1,009美元。三个月期锡报每吨6,525美元,为七年半以来的新高,1996年5月曾触及6,640。三个月期铅自昨日尾盘的每吨716美元升至719美元,处于七年高点左右水准。
五、CBOT大豆：大豆下跌，继续技术性回调
周二，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘继续下跌，回吐了上周五的大部分涨幅。大盘走势疲软，原因是市场人士认为上周五的上涨行情过了头，另外节日期间成交量萎缩，在1月大豆期约第一通知日周三来临之前调整持仓，和临近2003年年底等诸多因素也给市场带来压力。
3月大豆期价收盘下跌7.25美分，报每蒲式耳784.75美分，3月豆粕期价收盘下跌2.10美元，报每短吨243.70美元，3月豆油期价收盘下跌0.2美分，报每磅27.43美分。
周二3月大豆期价一路下跌到776美分，远低于周一创下的高点802.25美分，不过依然高于上周创下的低点733美分。周二1月/3月大豆套利价差收报在7.25美分。3月大豆期约技术支持点位位于10日移 动平均线772.5美分，阻力位位于周一创下的新高802.25美分。
周一交易商持仓报告显示，截止到12月22日，基金依然持有大豆净多单，多单与空单之比为4：1。总的来说，市场依然继续关注有关疯牛病的最新消息。市场人士先前一直认为美国发现首例疯牛病病例后，会全面禁止在牲畜饲料中使用肉骨粉，因此豆粕在家禽和生猪饲料中的用量会大幅增加，不过现在这些担忧逐渐减弱。
南美大豆作物长势继续很好，特别是上周末阿根廷干旱田地出现降雨之后。周二早晨CBOT大豆交割仓单仅为542手，周二尾盘时，市场大部分人士估计大豆交割仓单范围是从200手到700手，一些人士估计可能会达到1000手。目前业内人士认为，即使本年美国大豆期末库存会非常紧张，但是芝加哥可见部位大豆供应依然充足，足以应付交割仓单增加。
截止到12月19日，美国可见部位大豆库存为901.7万蒲式耳，其中559万蒲式耳来自芝加哥，这个库存高于去年同期，去年同期可见部位大豆库存为599.1万蒲式耳，309.4万蒲式耳来自芝加哥。
台湾周二招标寻购3万吨到6万吨美国大豆。美国中西部现货大豆基差报价稳中有涨。
CBOT农产品市场将于周三美国中部时间12：00早早休市，周四休市一天过新年。周四晚上将恢复隔夜交易。基金净抛空1500手大豆合约。
六、近期公布的国内外重要经济数据、要闻
1、美国经济谘商会周二公布,12月消费者信心指数为91.3,上月修正后为92.5。11月初值为91.7。分析师原先的预估中值为12月该指数降至91.5。
2、芝加哥全美采购经理人协会周二公布,12月芝加哥采购经理人指数(PMI)为59.2,略低于上月的64.1。
3、全美不动产协会(NAR)周二公布,美国11月成屋销售下降4.6%,年率为606万户。分析师预期美国11月成屋销售年率为630万户。
4、周二Nasdaq综合股价指数<.IXIC>收升3.40点或0.17%,至2,009.88,为2002年1月11日以来的最高收位.标准普尔500指数<.SPX>微涨0.16点或0.01%,至1,109.64,亦为2002年4月19日以来最高收盘水准.道琼工业指数<.DJI>则下滑24.96点或0.24%,至10,425.04.
(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供)
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