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当前需要采取刺激内需的政策http://www.sina.com.cn 2008年07月13日 12:12 和讯网-证券市场周刊
任若恩/文 从支出法分析一季度的经济增长,增速比公布的生产法的计算结果低3个百分点。或许我们低估了经济增长下滑的幅度,更没有充分意识到未来保证较快经济增长的重要性 宏观经济政策的目标包括4个方面:经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡。充分就业在中国具有特别重要的意义,但中国宏观经济数据中长期没有失业率的指标,使得人们的关注点一直在物价上,这是不全面的。在中国的宏观经济政策目标的设定上,将控制通货膨胀的重要性置于经济增长和增加就业之上是不合适的。特别是在当前可能对经济增长的实际情况没有充分认识的情况下,更是如此。 生产法测算GDP增长的局限 对于2008年中国宏观经济形势, 我们也应从以上4个方面来全面分析研究。值得注意的是,在分析中要区分名义增长和实际增长,特别是在物价大幅上涨的时期。 首先是对于一季度宏观经济紧缩政策下经济增长的评估。 按照所公布的数据,一季度国内生产总值61491亿元,按可比价格计算,同比增长10.6%,比上年同期回落1.1个百分点。这对于很多人似乎还是一个可以接受的结果——紧缩对于经济增长的影响并不大。但以下的分析将证明经济增长的下滑是实质性的。 在国民经济核算中可以从生产法进行核算,也可以从支出法进行核算。国家统计局公布的经济增长数据是生产法估计的结果,而我们所做的分析则是从支出法进行的分析,这也是宏观经济分析中的常用分析角度。 生产法GDP计算的关键是行业价格指数的精确程度。科学的方法是使用产出和投入的价格指数分别做缩减,即双缩。但中国只应用单缩的方法,即假定中间投入的价格变化与产出的价格变化同步,这是一个较强的假定。而且目前中国的产业价格指数,特别是服务业行业的价格指数还有较大的改进余地。 许多国内外的研究考察了生产法GDP增长率数据的准确程度。一些研究认为,由于增长率计算的关键是价格指数的估计问题,因此在物价较高的时候,经济增长率的估计有可能出现较大的上偏误差。 7.6%Vs10.6%,不同的方法不同的结果 支出法的国民经济核算恒等式为:GDP=消费+投资+政府消费+净出口。 由此可推出:经济增长(GDP)等于消费增长、投资增长、政府消费增长和净出口增长的加权平均数。 根据国家统计局所公布的数据和估计,2007年全年国内生产总值比上年增长11.4%,其中消费、投资、净出口分别拉动4.4、4.3和2.7个百分点。在消费的贡献中包含居民消费和政府消费,我们可以大致估算政府消费对于GDP增长的贡献为1.1个百分点,因此居民消费的贡献为3.3个百分点(见表)。这样一个“四驾马车”对于经济推动的作用可以成为分析一季度经济走势的出发点。 首先是比较政府消费对于经济增长的贡献。2007年政府税收创纪录增长31%,因此政府的消费增长也应该是创纪录的,即增长31%,而其对于经济增长的贡献是1.1个百分点。今年一季度,全国税收收入同比增长33.8%。所以可以估计政府消费的增长也处于这样的速度,因此对于经济增长的贡献也应该是1.1个百分点左右。
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