梁军/文

　　美国次贷危机引发的全球金融“风暴”对中国实体经济的影响尚未显现前，对国内航空业影响已是巨大。

　　航空公司利润来源主要是客运和货运收入，燃油附加费和汇兑收益也是构成其利润的主要组成部分。在全球经济不断恶化的背景下，我国航空公司、机场的国际航线业务量将受到持续冲击。虽然近期国际原油价格大幅回落，航空公司的营运成本有所降低，但需求下滑成为国内航空公司面临的更严峻问题。

　　形势堪忧

　　近3个月来，航空公司客座率呈不断下滑态势。2008年11月旅客运输量同比下降2.3个百分点；而货邮量降幅更大，达到20%以上。预计12月份国际航线旅客量、货邮量仍呈低迷态势。

　　除经营亏损外，套保亏损更是雪上加霜。国航、东航、上航无不遭遇巨额损失。

　　整体来看，2008年1月-10月，航空公司累积亏损达43亿元，亏损面达70%，仅30%的航空公司盈利，且资产负债率逐步上升，预计2008年11月- 12月份亏损面将进一步扩大并加剧。

　　除了金融风暴引发客源萎缩外，一些其他问题也严重制约航空公司健康发展，如国内航空业运力投放快于运量增长，导致市场整体供过于求；企业规模与其自有资本明显不配比，导致企业债务负担过重；企业发展速度与管理水平提高不同步，以及过度竞争与垄断并存等。

　　利好措施救市

　　2008年12月9日,民航局出台10条措施保障民航企业应对金融危机,这10项政策对行业是实质利好，有利于优化市场格局、提升行业未来盈利能力。

　　2008年12月18日，国务院印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》：自2008年12月19日零时起， 航空煤油出厂价由每吨7450元调整为5050元，每吨降低2400元。随即，国内航线燃油附加费随航煤出厂价下调。12月19日，国家发改委、民用航空局发出通知，降低国内航线燃油附加费征收标准，下调幅度在75%左右。

　　此次国内航线燃油附加费大幅下调有利于刺激国内航线需求，缓解国内市场需求不足。但航油出厂价下降对企业业绩的影响有限，测算见表1。

　　同时还有其他方面的利好，如2008年12月15日两岸海运直航、空运直航、直接通邮全面启动等。

　　但由于目前的国际金融危机的影响还在蔓延，经济下行的趋势短期还无法扭转，这些利好政策出台还不能带来根本性的扭转。行业依然面临一些不利因素：一是预计2009年行业需求依然不足，客座率、票价水平难以实质性提高；二是成本与价格倒挂问题还未彻底解决；三是油价后续是否回暖，对航空业成本有较大影响；四是2009年若人民币兑美元升值幅度大幅放缓或出现贬值，对国内航空公司来说无疑也是沉重打击。

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