中国企业家：华菱vs米塔尔 是否危险的开放

　　华菱欲借米塔尔之势做大，但是米塔尔显然不甘长期为人所用，两大股东展开博弈势所难免

　　文/本刊记者 周 一

　　仅仅收购华菱管线37.175%股份，成为与华菱集团并列的第一大股东，对全球第一大钢 铁集团米塔尔来说几乎史无前例。这家有50年历史的企业，在最近20年里，以收购方式建立了“真正全球性的钢铁企业”，其最著名的收购原则是“100%股权收购”。据说在其收购历史上除了对一家企业曾以50%比例收购违反此原则外，其他企业概莫能外。其收购战线从哈萨克斯坦的前国营钢厂，途经欧洲和非洲，一直覆盖到美国。对于董事长米塔尔来说，最重要的事情莫过于坐上飞机，在全世界四处寻找收购目标。

　　2004年8月，在湖南省长沙市华菱集团总部，李效伟如约见到了前来拜访的米塔尔本人。在此前大约一年里，李效伟正忙于拜会全球钢铁巨头，希望能为华菱寻找战略投资人。与此同时，米塔尔集团也在与国内数家钢铁企业就股权合作频繁接触。在2004年宣布在辽宁营口建立冷轧和镀膜工厂之前，进入中国约十年的米塔尔集团除了钢铁贸易和咨询业务上打了些擦边球之外，其主业钢铁制造在中国毫无建树。

　　1995年就开始图谋中国市场的米塔尔，终于等到了主动张开怀抱的华菱管线。米塔尔以华菱为踏板进入中国钢铁业；华菱借米塔尔之力做大做强，两者似乎都在这次收购中获益。不过，作为中国钢铁业新秀，华菱真有信心与全球钢铁业巨人一起安全地成长吗？

　　“危险”的开放？

　　54岁的米塔尔在其26岁时继承父亲留下的钢铁企业进入钢铁行业，而53岁的李效伟大学毕业后历任湖南省冶金厅办公室主任、链源钢铁副董事长湖南华菱集团董事长等职务，在中国钢铁行业从业近20年。两个人的钢铁背景都非常强大。

　　当54岁的米塔尔如约走进李效伟办公室后，这两个原本陌生的竞争对手迅速变得投机起来。米塔尔乐于向李效伟请教目前中国钢铁产业的格局，而李效伟对米塔尔在全球竞争中劣势的分析，迅速激发了对方的兴趣。作为全球第二大钢铁巨子，李认为米塔尔集团致命的弱点是“没有树得起来的旗帜性企业，其最大的企业年产能不过600万吨。”这一点正中米塔尔心头之痒，因为当时米塔尔正在秘密收购美国国际钢铁公司，这项4个月后披露的涉及45亿美元的收购案不仅弥补了米塔尔的旗帜企业之憾，更使米塔尔顷刻之间跃居全球钢铁企业之首。

　　但最使米塔尔心痒难耐的恐怕还是中国市场，李效伟认为从生产和消费两个角度来看，中国无疑都是世界钢铁产业的主宰者。李效伟直言，“米塔尔跟中国市场不搭界，再怎么庞大都显得苍白无力。”而米塔尔深知要甩掉他的老牌对手阿赛洛、Pasco、宝钢等，早早进入中国市场是最有效的方式。

　　之后米塔尔参观了华菱的生产线，这个钢铁巨子对地处湖南的这个中国企业深感震惊。过去7年来李效伟先后投入150亿人民币以提升华菱的工艺结构和产品结构，华菱不仅具有全球一流的生产设备，而且相当大一部分完全超出了米塔尔的现有水平。

　　所见所闻使米塔尔迅速决定推迟原定返欧时间，并在当天打破原定计划与华菱集团草签了框架性收购协议。对于此协议的主要内容李效伟拒绝透露。

　　从2004年8月份到今年1月中旬签订正式协议，近半年的谈判在李效伟看来“非常顺畅”。双方谈判耗时最长的环节一是股权比例，一是价格。要求一贯坚持100%股权收购的米塔尔接受华菱管线最大比例37.175%的出让底线确实颇费周折。由于草签协议之后米塔尔收购美国国际钢铁跃居世界第一，其首席谈判代表更加坚持开放更大的股权比例，在欧洲的谈判桌上，急性子的李效伟不禁拍起了桌子，“首先我的设备水平比你好，其次我的现场管理比你好，第三我的员工素质比你高，而且薪资成本比你低得多。”李效伟甚至直言不讳，“我完全可以不选择合资。”

　　中国市场的诱惑力使米塔尔最终做出让步。根据华菱管线公告内容，1月14日华菱集团与米塔尔公司成功签订了《股权转让合同》，华菱集团将持有的华菱管线6.5625亿股国有法人股股份(占华菱管线总股本的37.17％)转让给米塔尔公司。股份转让完成后，华菱集团和米塔尔公司共同成为华菱管线第一大股东。而转让价格也最终如李效伟所愿由基本价加净资产调整价组成，转让价款为人民币25.99亿元(3.14亿美金)。

　　这项被业界称为“中国钢铁业里程碑”式的收购，究竟会给华菱带来怎样的机会，李效伟有如下解释：借助米塔尔的采购体系，仅联合采购一项2005年将为华菱节约9亿人民币；其二借助米塔尔全球销售网络，原本已具有出口优势的华菱可以将其产品更加顺畅地销往全球，并将完全解决宝钢和武钢在华南地区形成的对华菱的合围之势，当海外市场建立强大规模之后，华菱将可以完全主攻高附加值产品；此外米塔尔还将会把其薄板加工、精品线材及大无缝钢管的高新技术无偿转让给华菱管线。早前在遍寻投资人过程中，对米塔尔原本并不看好的李效伟承认，在合作越来越深入过程中才发现米塔尔是与华菱最互补的投资人。

　　然而联席第一大股东地位能否满足米塔尔的野心，和这个巨无霸的联盟是否将最终淹没华菱本身呢？

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