□张平

　　继中石化[微博]率先破题之后，国资委[微博]15日宣布首批试点混合所有制改革的央企名单，在市场上引起巨大反响。业内专家认为，混合所有制企业将来会与国有企业、民营企业一起，呈现三足鼎立局面。

　　目前来看，混合所有制改革的路径主要为两条：一是国企将一部分资产出售给非公有制企业，引进民企先进的管理基因。二是通过员工持股来让企业的一部分股份转化为私人持有。

　　不过，由于国企高管作为企业一分子，可以与员工一起参与到持股计划中来，往往会发生因高管持股太多，员工持股数量受到限制，股权激励起不到应有效用。因此，在缺乏相应约束机制的情况下，股权激励不宜成为混合所有制改革的一个方向。

　　那么混合所有制改革就剩下另一个方向，即将部分国有资产出售给非公有制企业，这一方面可以盘活社会存量资金，更好地服务于实体经济，另一方面国企的资源加上民企的管理经验和效率，可以让混合所有制绽放出强大生命力。但是这次国资委[微博]推出混合所有制国企名单之后，虽然民营企业家们都跃跃欲试，敢于真正尝鲜的人却很少。

　　笔者认为，国资委虽然搭好了混合所有制的平台，但是民间资本希望真正的细则能够尽快出台，目前混合所有制还需要跨过“三道坎”。

　　一是制度切勿朝令夕改。虽然目前混改的大方向已经确定，但大多数民营资本却持观望态度。一位民营企业家直言：“就怕政府现在缺了钱找民资入股，等赚了钱后又把你一脚踢开”。为此，政府要讲诚信，要有契约精神，要用实际行动打消民营资本顾虑；政策要稳定，不能朝令夕改；最根本的是要健全法制，营造公开、公平、公正竞争的市场环境。

　　二是须防不赚钱的没人去，垄断行业又进不去。一位民营企业家曾经讲过，“混合所有制对民营资本来说是一个机会，但不知道是不是真正的好机会”。这说明了企业家对混合所有制心里没有底。一些公益型国企，民企参与的兴趣并不大，而垄断型国企，搞混改的门槛又太高，动辄上百、上千个亿，民企怕不得其门而入。正如福耀玻璃的董事长曹德旺的比喻：“好比你抓一头鲸扔到锅里，叫我撒把盐，而我没那么多钱买盐巴呀！”

　　笔者认为，政府应该逐步放开垄断行业的门槛。一方面，面对动辄成百、数千亿体量的央企，民营资本可以通过成立基金，抱团参与到混合所有制中来。另一方面，垄断央企可以拿出一部分中小型建设项目，让民营企业参股进来。

　　三是保证在国企中民资的话语权。探索混合所有制，主要是为了引入真正的市场机制。而一些民营资本担心，能否享受与股权对应的经营话语权？

　　一些企业家表示，现在一些混合所有制改革后的企业，还经常接到上级的“红头文件”，要求“参照执行”，这无疑忽视了其他股东的权利。另外在做重大决策时，很容易产生国资“一只手压倒另一片手”的现象，民资只能扮演“陪太子读书”的角色。

　　笔者认为，国企引入混合所有制，最重要的目的就是希望通过民企的活力来激活自己，通过国企资源加上民企效率的叠加，产生更大的烈变效应。但如果民间资本进来，没有重大决策的话语权，这显然就失去了混改的根本意义。所以，一方面呼吁改革步伐可以大一点，在很多行业国资不必再追求绝对控股地位。另一方面，国资委要允许占股比例较小的民营资本，与国资一样拥有平等对话和决策的权利。